Mỗi tuần một cổ phiếu: Mua PC1 với giá mục tiêu 24.500 đồng/cp

VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 24.500 đồng/cp nhờ kỳ vọng đóng góp tích cực của mảng xây lắp điện từ nửa cuối 2019.

Mỗi tuần một cổ phiếu: Mua PC1 với giá mục tiêu 24.500 đồng/cp

Theo đánh giá của CTCK Bản Việt (VCSC), mảng xây lắp điện của CTCP Xây lắp điện I (PCC1 - mã: PC1) sẽ được cải thiện nhờ nhu cầu lớn từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) và các nhà máy điện gió.

VCSC dẫn lại lời của ban lãnh đạo công ty cho biết, PCC1 kỳ vọng ngân sách đầu tư cho mảng đường dây truyền tải của EVN sẽ vào khoảng 2,2 tỷ USD trong năm 2020, tương ứng với lượng công việc trị giá 330-440 triệu USD cho mảng xây lắp điện. Ngoài ra, PC1 còn hưởng lợi nhờ nhu cầu lớn trong giai đoạn 2020-2021 từ các chủ đầu tư điện gió.

Các dự án Mông An (30 MW), Bảo Lạc B (18 MW) và Sông Nhiệm (6 MW) có kế hoạch đi vào hoạt động vào cuối năm 2019 và 2020. Đồng thời, PCC1 cũng đang cân nhắc giữa phương án phát hành trái phiếu thông thường hoặc vay trực tiếp từ các ngân hàng trong nước để đầu tư dự án điện mặt trời Trung Thu - Điện Biên (100 MW), dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong nửa cuối 2020. VCSC đánh giá các dự án này sẽ bổ sung thêm 154 MW cho danh mục điện của công ty.

Về mảng bất động sản, sau khi triển khai mở bán Dự án Thanh Xuân vào giữa tháng 6/2019, PCC1 đã bán được 178/320 căn hộ tại đây; dự án đã được cất nóc vào cuối tháng 8/2019 và hiện đang đi đúng tiến độ để bàn giao trong quý 2/2020. Tuy nhiên, VCSC cũng cho biết PCC1 có kế hoạch giảm số tầng tại một dự án khác là Vĩnh Hưng do vấn đề giấy phép.

Như vậy, đối với năm 2020, dự báo dự án bất động sản Thanh Xuân và mảng xây lắp đường truyền sẽ đóng góp tích cực trong tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của PCC1.

Về diễn biến cổ phiếu PC1 trên thị trường chứng khoán, trong khoảng 18 tháng qua, cổ phiếu liên tục lao dốc. Sau khi tạo đỉnh trong vùng 28.500 - 29.500 (giá đã điều chỉnh) hiện cổ phiếu PC1 đã giảm gần 40% giá trị còn 18.050 đồng/cp. Mức giá này còn cách khá xa mức giá mục tiêu mà VCSC vừa đưa ra.

Mức giá mục tiêu mà VCSC đưa ra là hoàn toàn có cơ sở bởi theo phân tích kỹ thuật, do giá của PC1 đang nằm dưới các đường MA dài hạn (SMA 200 ngày, SMA300 ngày…) nên xu hướng giảm đang chi phối cổ phiếu này.

Trong khi đó theo lý thuyết, nếu một vùng hỗ trợ mạnh bị phá vỡ thì nó sẽ trở thành kháng cự trong tương lai. Vì vậy, đáy cũ bị phá vỡ của tháng 05/2018 và tháng 09/2018 (tương đương vùng 20.000-21.500 đồng) sẽ là kháng cự mạnh nếu PC1 có những nhịp hồi phục trở lại. Vùng này trùng với ngưỡng Fibonacci Projection (vùng chấm dứt quá trình điều chỉnh) 50% và 61,8% nên tính vững chắc và độ tin cậy càng được củng cố.

Bên cạnh đó, mẫu hình Cái nêm hướng xuống (Falling Wedge) đang dần hình thành. Nếu PC1 bứt phá khỏi cạnh trên của mẫu hình thì mục tiêu giá (target price) sẽ là vùng 24.000-25.000 đồng/cp trùng với đỉnh cũ tháng 09/2018.

Về kết quả kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm 2019, doanh thu hợp nhất của PCC1 đạt 3.021 tỷ đồng, tăng 23,5% so với cùng kỳ năm 2018. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại giảm 19,3% xuống còn gần 235,2 tỷ đồng.

Giải trình về nguyên nhân sụt giảm lợi nhuận trong nửa đầu năm 2019, PCC1 cho biết, do trong 6 tháng đầu năm 2018 ghi nhận phần lớn kết quả kinh doanh hoạt động chuyển nhượng dự án bất động sản Mỹ Đình Plaza 2 có tỷ lệ lợi nhuận gộp cao trong khi đó kỳ này chỉ ghi nhận kết quả kinh doanh còn lại của dự án này.Ngoài ra, lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết - CTCP Gang Thép Cao Bằng cũng ghi nhận giảm 22,68 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.

>> VNT Holdings cứu giá cổ phiếu VNT