Khảo sát trên thị trường sáng ngày 12/11, thị trường vàng trong nước ở trạng thái đi ngang sau nhiều phiên biến động mạnh. Tập đoàn DOJI giữ nguyên giá vàng miếng SJC ở mức 150 - 152 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), chênh lệch 2 triệu đồng/lượng.
Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở ngưỡng 150,5 - 152 triệu đồng/lượng, ổn định so với hôm qua, với biên độ chênh lệch 1,5 triệu đồng/lượng. Tập đoàn Phú Quý cũng giữ giá vàng miếng ở mức 149 - 152 triệu đồng/lượng, chênh lệch 3 triệu đồng/lượng.
Đối với vàng nhẫn, các doanh nghiệp lớn như Bảo Tín Minh Châu, PNJ, DOJI và SJC đều chưa có điều chỉnh mới. Hiện Bảo Tín Minh Châu niêm yết vàng nhẫn ở 149,3 - 152,3 triệu đồng/lượng, PNJ và DOJI cùng giữ mức 148,5 - 151,5 triệu đồng/lượng, trong khi SJC giao dịch thấp hơn với giá 147,3 - 149,8 triệu đồng/lượng.
Theo Dự thảo Thông tư, Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ nâng trạng thái vàng cuối ngày của các tổ chức tín dụng được phép sản xuất vàng miếng; xuất khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng miếng; nhập khẩu vàng nguyên liệu lên mức 5% so với vốn tự có của tổ chức tín dụng đó để bao gồm khối lượng vàng miếng được sản xuất, doanh số xuất khẩu, nhập khẩu vàng miếng và doanh số nhập khẩu, mua, bán vàng nguyên liệu.
Cụ thể, trạng thái vàng cuối ngày của tổ chức tín dụng không được vượt quá 5% so với vốn tự có của tổ chức tín dụng đối với các tổ chức tín dụng được phép sản xuất vàng miếng; xuất khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng miếng; nhập khẩu vàng nguyên liệu.
Trạng thái vàng không được vượt quá 2% so với vốn tự có của tổ chức tín dụng đối với các tổ chức tín dụng chỉ được phép kinh doanh mua, bán vàng miếng.
Vốn tự có để tính giới hạn trạng thái vàng của tổ chức tín dụng là vốn tự có của tháng liền kề trước kỳ báo cáo của tổ chức tín dụng, được xác định theo quy định của Ngân hàng Nhà nước về tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng.
Tổ chức tín dụng không được duy trì trạng thái vàng âm.
Trường hợp cần thiết, tổ chức tín dụng được duy trì trạng thái vàng khác giới hạn quy định khi được Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chấp thuận.
Trước đó, Thông tư 38/2012/TT-NHNN quy định trạng thái vàng cuối ngày của tổ chức tín dụng không được vượt quá 2% so với vốn tự có của tổ chức tín dụng.
Dự thảo Thông tư cũng quy định, trạng thái vàng bao gồm: khối lượng vàng miếng sản xuất; doanh số mua, bán vàng miếng, vàng nguyên liệu giao ngay, bao gồm cả các cam kết mua, bán vàng miếng, vàng nguyên liệu giao ngay ngoại bảng; doanh số xuất khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu, bao gồm cả các cam kết xuất khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu ngoại bảng.
Ngân hàng Nhà nước phân tích, hiện nay có 8 ngân hàng thương mại đủ điều kiện về vốn điều lệ quy định tại Điều 11a Nghị định 24 (từ 50.000 tỷ đồng) gồm: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank, ACB.
Giả định cả 8 ngân hàng này đều đáp ứng đủ các điều kiện và được Ngân hàng Nhà nước cấp phép sản xuất vàng miếng, xuất khẩu, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu. Qua tính toán sơ bộ, sử dụng số liệu vốn tự có của 8 ngân hàng này tại ngày 30/9/2025, tỷ giá mua chuyển khoản Vietcombank ngày 6/11/2025 là 26.135 VND/USD và giá bán vàng quốc tế ngày 6/11/2025 ở mức 3.982 USD/ounce, 5% vốn tự có của cả 8 ngân hàng trên tương đương 2,56 tỷ USD và khoảng 20 tấn vàng.
Tuy nhiên, việc sản xuất vàng miếng, xuất khẩu, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu còn phụ thuộc vào việc Ngân hàng Nhà nước xét cấp hạn mức cho các ngân hàng thương mại.
Việc giới hạn trạng thái vàng ở mức 5% vốn tự có đối với các ngân hàng thương mại được phép sản xuất vàng miếng, xuất khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu sẽ cho phép các ngân hàng cung ứng lượng vàng đáng kể ra thị trường khi phạm vi hoạt động kinh doanh vàng của các ngân hàng được mở rộng và giá vàng thế giới hiện nay đang ở mức cao.
Từ đó, Ngân hàng Nhà nước cho rằng có thể thu hẹp chênh lệch giá vàng thế giới và giá vàng trong nước, đồng thời vẫn bảo đảm an toàn hoạt động, ổn định của hệ thống ngân hàng do quy mô trạng thái vàng không quá lớn so với quy mô vốn tự có và năng lực tài chính của các ngân hàng thương mại đủ điều kiện tại Điều 11a Nghị định 24.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay đang ở mức khoảng 4.135 USD/ounce, tiếp tục duy trì đà tăng sau khi vọt mạnh hơn 100 USD/ounce trong phiên đầu tuần. Trong phiên thứ Ba, giá vàng tăng thêm 12 USD, tương đương 0,29%, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp.
Đà tăng mạnh của kim loại quý được thúc đẩy bởi những lo ngại gia tăng về tình trạng xấu đi của thị trường lao động Mỹ, cùng với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.
Theo báo cáo việc làm phi nông nghiệp của ADP, tháng 10 chứng kiến mức cắt giảm việc làm lớn nhất kể từ năm 2020, phản ánh tình trạng suy yếu rõ rệt trong thị trường lao động. Trong bối cảnh chính phủ Mỹ vẫn đang đóng cửa, các cơ quan như Cục Thống kê Lao động (BLS) ngừng hoạt động khiến nguồn dữ liệu kinh tế bị gián đoạn, buộc Fed và giới đầu tư phải đánh giá nền kinh tế trong tình trạng thiếu thông tin.
Tuy nhiên, thị trường đón nhận tín hiệu tích cực khi Thượng viện Mỹ vừa thông qua một dự luật có thể chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử. Nếu được thông qua hoàn toàn, việc chính phủ tái mở cửa sẽ giúp các báo cáo kinh tế trọng yếu được công bố trở lại, qua đó có thể củng cố thêm cơ sở cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
Các chuyên gia cho rằng dữ liệu chính thức, khi được phát hành, sẽ phản ánh rõ hơn xu hướng suy yếu của nền kinh tế Mỹ, nhất là trong lĩnh vực việc làm — yếu tố có thể thúc đẩy Fed chuyển sang lập trường nới lỏng sớm hơn.
Trong khi chờ đợi dữ liệu chính phủ, các chỉ báo thay thế đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Khảo sát mới nhất của Đại học Michigan cho thấy niềm tin người tiêu dùng Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm rưỡi, củng cố thêm nhận định về triển vọng kinh tế ảm đạm.
Bên cạnh vàng, giá bạc cũng có diễn biến sôi động khi thể hiện mức biến động mạnh hơn. Hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 12 tăng 4,5%, tương đương 2,18 USD, giúp giá quay lại ngưỡng tâm lý 50 USD/ounce, sau đó tiếp tục tăng thêm 0,67 USD (1,33%) trong phiên kế tiếp, chốt ở 51,07 USD/ounce.
Sự vượt trội của bạc so với vàng một lần nữa cho thấy vai trò của kim loại này như một tài sản biến động mạnh nhưng hưởng lợi khi tâm lý trú ẩn gia tăng.
Giới phân tích nhận định, trong bối cảnh chính phủ Mỹ có khả năng sớm mở cửa trở lại, dữ liệu kinh tế bị dồn nén nhiều khả năng sẽ cho thấy nền kinh tế đang chậm lại rõ rệt, qua đó tăng kỳ vọng về đợt hạ lãi suất đầu tiên của Fed trong tháng 12. Điều này có thể duy trì sức hấp dẫn của vàng trong ngắn hạn, đặc biệt khi đồng USD đang yếu đi và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì quanh 4,2%.