Trong hai ngày 25 và 26/8, Ngân hàng Nhà nước đã tiến hành can thiệp bán ngoại tệ có kỳ hạn, có hủy ngang trong 180 ngày với giá bán 26.550 VND/USD cho các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ âm. Mức ngoại tệ bán ra tối đa cho mỗi ngân hàng trong mỗi lần giao dịch để đưa trạng thái ngoại tệ của ngân hàng về thế cân bằng.
Đáng chú ý, đối với các giao dịch kỳ hạn từ 100 triệu USD trở lên, tổ chức tín dụng được phép hủy tối đa ba lần. Nếu giao dịch kỳ hạn dưới 100 triệu USD, các nhà băng được hủy tối đa là hai lần.
Động thái này được kỳ vọng sẽ góp phần ổn định thị trường sau nhiều phiên tỷ giá liên tục leo thang. Đây cũng không phải là lần đầu Ngân hàng Nhà nước sử dụng phương pháp này nhằm hạ nhiệt thị trường. Trong năm 2024, Ngân hàng Nhà nước đã hai lần bán ngoại tệ vào tháng 4 và tháng 10.
Theo Chứng khoán Maybank Việt Nam (MSVN), Ngân hàng Nhà nước đã thể hiện một chiến lược can thiệp tỷ giá đầy chủ động và có tính toán. Thay vì bán ngoại tệ giao ngay (spot sales), Ngân hàng Nhà nước đã sử dụng hợp đồng kỳ hạn có thể hủy bỏ (cancellable forwards). Động thái này cho thấy cách tiếp cận mang tính phòng ngừa, hành động sớm để ngăn chặn áp lực và ổn định tâm lý thị trường.
Việc bán ngoại tệ kỳ hạn cho phép Ngân hàng Nhà nước cam kết bán USD trong tương lai (sau 180 ngày) mà không làm cạn kiệt dự trữ ngoại hối ngay lập tức. Điều này giúp Ngân hàng Nhà nước sử dụng nguồn lực hiệu quả hơn trong ngắn hạn. Hơn nữa, quyền hủy bỏ hợp đồng mang lại sự linh hoạt tối đa.
"Nếu áp lực tỷ giá không còn, Ngân hàng Nhà nước có thể hủy giao dịch, tránh lãng phí nguồn lực. Chiến lược này không chỉ giúp duy trì sự ổn định của đồng VND mà còn bảo toàn không gian chính sách vĩ mô, cho phép Việt Nam ứng phó linh hoạt hơn với các biến động toàn cầu", các chuyên gia của MSVN đánh giá.
Trong khi đó, tại báo cáo mới đây, đội ngũ phân tích từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, động thái của Ngân hàng Nhà nước có ý nghĩa định hướng về điểm neo tỷ giá và thăm dò nhu cầu USD khi cơ quan này thực tế chưa can thiệp trực tiếp thông qua bán ngoại tệ giao ngay.
“Do chỉ có các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm mới có thể đăng ký mua, tỷ giá đã có nhịp giảm kỹ thuật sau biện pháp điều hành của Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, áp lực đối với tỷ giá sẽ chưa có thay đổi cơ bản nếu nhu cầu ngoại tệ từ nay đến cuối năm tiếp tục tăng”, theo phân tích từ VDSC.
Tại Hội nghị Kinh tế Jackson Holel, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đưa ra thông điệp ôn hoà hơn về triển vọng cắt giảm lãi suất trên cơ sở bi quan hơn về thị trường lao động và kỳ vọng về tác động "một lần" của thuế quan lên lạm phát.
VDSC cho rằng, xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 là rất cao, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 vẫn đang ở mức 50:50, điều này cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục về một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và liên tục của Fed.
Đối với chỉ số DXY có đợt phục hồi ngắn vào cuối tháng 7 nhưng không cho thấy xu hướng đảo chiều rõ ràng. Theo VDSC, triển vọng chỉ số DXY trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed, thường không ủng hộ cho đà tăng giá của đồng DXY. Đây được coi là yếu tố bên ngoài thuận lợi đối với điều hành tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước.
Dữ liệu từ VDSC cũng cho biết thêm, từ đầu tháng 8/2025 đến nay,VND mất giá thêm khoảng 0,4-0,6%, nâng mức giảm từ đầu năm lên 2,8–3,6% trên cả thị trường chính thức và tự do.
VDSC cho rằng chênh lệch lãi suất VND và USD cùng biến động chỉ số sức mạnh USD (DXY) không phải là yếu tố gây áp lực lên tỷ giá trong giai đoạn hiện nay. Nhu cầu USD trong nước tăng có nguyên nhân đến từ nhu cầu thực nhưng cũng có thể đến từ tình trạng găm giữ USD trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước đang thực hiện nới lỏng chính sách tiền tệ.
Trong phiên giao dịch hôm nay (26/8), tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước niêm yết ở mức 25.273 VND/USD, tức giảm tới 18 đồng so với phiên giao dịch liền trước.
Với biên độ dao động 5%, tỷ giá quy đổi sàn/trần các ngân hàng thương mại được phép giao dịch hôm nay lần lượt là 24.009 VND/USD và 26.536 VND/USD. Tỷ giá tham khảo tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước đi ngang ở mức 24.060 - 26.550 VND/USD.
Tại các ngân hàng quốc doanh, giao dịch bán ra đồng USD ghi nhận xu hướng tăng mạnh. Trong đó, Vietcombank niêm yết giá mua - bán đồng bạc xanh ở mức 26.140 - 26.530 VND/USD.
VietinBank và BIDV cũng đồng loạt tăng giá bán ngoại tệ này vượt 26.500 VND/USD. Sau điều chỉnh, VietinBank niêm yết giá mua vào ở 26.005 VND/USD và bán ra tại 26.536 VND/USD. BIDV giao dịch ở mức 26.160 – 26.520 VND/USD
Trong đó, Techcombank niêm yết giá bán USD cao nhất thị trường ở 26.536 VND/USD. Tuy nhiên mức bán này lại giảm 19 đồng so với phiên giao dịch liền trước. Tương tự, SHB cũng giảm 20 đồng xuống mức 26.500 VND/USD. Ngược lại, HDBank nâng giá bán USD thêm 30 đồng lên mức 26.510 VND/USD.
Trên thị trường tự do, giá USD đang đi ngang. Hiện các điểm thu đổi ngoại chấp nhận giao dịch USD phổ biến quanh mức 26.510 - 26.580 VND/USD (mua - bán).