Giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục mới, vượt ngưỡng 4.800 USD/ounce trong phiên giao dịch 21/1, tiếp tục kéo dài đà tăng ấn tượng trong thời gian qua khi nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn trước những đe dọa áp thuế từ Nhà Trắng và những lo ngại về nguy cơ bùng phát một cuộc chiến thương mại toàn cầu.
Đợt tăng giá này đã bùng phát trở lại cuộc tranh luận trong giới đầu tư về việc giá vàng còn có thể đi xa đến đâu, sau một năm 2025 bùng nổ.
Sau khi lập nhiều kỷ lục trong năm 2025, vàng bước sang năm 2026 với đà tăng vẫn được duy trì. Theo các nhà phân tích, căng thẳng địa chính trị, lãi suất giảm, cùng với nỗ lực của nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương nhằm đa dạng hóa tài sản giảm phụ thuộc vào đồng USD, đang tiếp tục củng cố vai trò của vàng như “thiên đường trú ẩn” tối thượng của thế giới.
Các dự báo ngày càng trở nên lạc quan. Giới phân tích tham gia khảo sát của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 5.000 USD trong năm nay, dựa trên kỳ vọng lãi suất thực tại Mỹ sẽ giảm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và xu hướng các ngân hàng trung ương duy trì đa dạng hóa dự trữ, rời xa đồng USD.
Thậm chí, bà Julia Du, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại ICBC Standard Bank, nhận định giá vàng có thể tăng lên mức cao tới 7.150 USD.
Goldman Sachs cũng tái khẳng định quan điểm lạc quan, coi vàng là danh mục giao dịch có mức độ tin cậy cao nhất của ngân hàng này, trong bối cảnh có sự thay đổi về lực lượng mua vàng trên thị trường.
“Vàng vẫn là khoản đầu tư có niềm tin cao nhất của chúng tôi trong kịch bản cơ sở, với mức giá dự kiến vào cuối năm nay là 4.900 USD”, ông Daan Struyven, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Goldman Sachs, cho biết.
Ông lưu ý rằng, trong giai đoạn 2023 - 2024, lực mua từ các ngân hàng trung ương là động lực chính thúc đẩy giá vàng, trong khi đà tăng được đẩy nhanh hơn trong năm 2025 khi nhu cầu từ khu vực tư nhân gia tăng.
“Các nhà đầu tư tư nhân đang bắt đầu đa dạng hóa danh mục sang vàng thông qua nhiều kênh khác nhau”, ông nói trong buổi họp báo với truyền thông, đồng thời cho rằng dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng là một minh chứng rõ ràng cho sự dịch chuyển này, dù vẫn khó tách bạch giữa nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân và dòng vốn tổ chức.
Theo Goldman Sachs, nhu cầu vàng chủ yếu đến từ các công ty quản lý tài sản tư nhân, các nhà quản lý quỹ, quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư hưu trí.
Đối với nhiều nhà đầu tư, địa chính trị vẫn là bối cảnh mang tính quyết định. Bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại tại MKS PAMP tin rằng chu kỳ hiện tại không giống với một đỉnh đầu cơ. Bà dự báo giá vàng có thể đạt 5.400 USD trong năm nay.
“Năm ngoái là một năm mang tính lịch sử, gần như sự kiện “một lần trong một trăm năm” đối với thị trường kim loại quý, khi ngay cả bạc cũng gần như tăng gấp đôi”, bà nhấn mạnh và nói thêm rằng chưa chắc vàng có thể lặp lại được đà tăng 60% của năm trước, nhưng mốc 5.400 USD tương đương với mức tăng vững chắc khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước.
Cũng theo bà Shiels, căng thẳng địa chính trị hiện chưa hề có dấu hiệu hạ nhiệt. Các điểm nóng gần đây, bao gồm những động thái của Mỹ tại Venezuela và nỗ lực của Washington nhằm khẳng định quyền kiểm soát đối với Greenland, chỉ càng làm gia tăng làn sóng nhà đầu tư tìm đến vàng để trú ẩn.