Sau hơn một thập kỷ đầy biến động, Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Group, mã chứng khoán: HAG) đang cho thấy một cuộc tái sinh mạnh mẽ mà ít ai có thể ngờ tới. Từ vùng tối của khủng hoảng, tập đoàn từng bước đứng dậy và trở lại sân chơi với tâm thế hoàn toàn mới.
BẦU ĐỨC TRỞ LẠI ĐẦY TỰ TIN SAU MỘT THẬP KỶ GIÔNG BÃO
Chiều 25/11/2025, Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đã tổ chức sự kiện Investment Roadshow, thu hút hàng trăm nhà đầu tư bởi đây là lần đầu tiên sau 10 năm. Tại đây, ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai tự tin xuất hiện trước công chúng với tuyên bố: HAGL hiện sở hữu “bức tranh tài sản đẹp như mơ”.
Câu nói ấy đánh dấu bước ngoặt lịch sử của tập đoàn sau một thập kỷ tái cấu trúc đầy gian nan. Ít ai quên, HAGL từng rơi vào khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng, cổ phiếu lao dốc, các quỹ đầu tư đồng loạt rút lui, trong khi khoản nợ chồng chất lên tới 36.000 tỷ đồng khiến doanh nghiệp mỗi năm phải trả 4.000 - 5.000 tỷ tiền lãi.
Để cứu tập đoàn khỏi bờ vực, bầu Đức buộc phải bán đi nhiều tài sản giá trị, kể cả Bệnh viện Hoàng Anh Gia Lai, chỉ giữ lại Học viện Bóng đá tâm huyết lớn nhất đời ông.
Từ năm 2016, HAGL từng bước thu gọn hoạt động, cơ cấu lại tài sản, xử lý nợ xấu và làm mới toàn bộ hệ sinh thái nông nghiệp. Kết quả là chỉ sau vài năm, khoản nợ đã giảm từ 36.000 tỷ xuống còn khoảng 6.400 tỷ đồng, bảng cân đối tài chính được lành mạnh hóa, tài sản gia tăng đáng kể, lỗ lũy kế được xóa bỏ và nhiều quỹ đầu tư từng rời đi nay chủ động quay lại tìm hiểu.
Khi xuất hiện tại Roadshow, bầu Đức không chỉ mang theo sự tự tin mà còn là niềm tự hào khi lần đầu tiên ông có thể công khai toàn bộ bảng tài chính ngay trước mặt nhà đầu tư và khẳng định “vàng thật không sợ lửa”.
Với mục tiêu lợi nhuận 5.000 tỷ đồng trong 1–2 năm tới điều từng bị xem là hoang đường nay lại trở thành con số hoàn toàn khả thi khi các mảng nông nghiệp đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Trọng tâm của sự kiện chính là quyết định công bố lộ trình IPO Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế HAGL (trước đây là Hưng Thắng Lợi). Vào quý 2/2026 công ty đang nắm toàn bộ quỹ đất nông nghiệp trọng yếu tại Lào và được xem là “trái tim lợi nhuận” của tập đoàn.
Doanh nghiệp này hiện có vốn điều lệ 1.685 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3.701 tỷ đồng, tổng tài sản 14.499 tỷ đồng và 7.080ha đất nông nghiệp, bao gồm chuối, cà phê, sầu riêng đang chuẩn bị bước vào thời kỳ khai thác mạnh mẽ. Riêng năm 2027, lợi nhuận kỳ vọng có thể đạt tới 2.700 tỷ đồng.
Điều làm nhà đầu tư bất ngờ nhất là cam kết của bầu Đức trong ba năm liên tiếp sau IPO, công ty sẽ chia 50% lợi nhuận bằng tiền mặt “tiền mặt chứ không phải chia giấy”, bầu Đức nhấn mạnh.
Không chỉ có quy mô tài sản ấn tượng, Công ty Đầu tư Quốc tế HAGL còn sở hữu quỹ đất nông nghiệp được đánh giá là sạch và hoàn thiện hạ tầng bậc nhất tại Lào thông qua các công ty con như Đại Thắng và Khăn Xay, tổng diện tích cây trồng đạt 5.780ha. Trong đó, 2.070ha chuối đang mang lại dòng tiền ngắn hạn ổn định; 1.490ha sầu riêng và 1.430ha cà phê sẽ trở thành động lực tăng trưởng lợi nhuận chính của giai đoạn 2026 – 2030.
Đặc biệt, việc HAGL sở hữu 10.000ha đất ở độ cao trên 1.000m rất phù hợp để phát triển cà phê Arabica chất lượng cao khiến bầu Đức tự tin tuyên bố rằng trong tương lai gần, cà phê sẽ trở thành nguồn doanh thu lớn nhất của tập đoàn, tiếp đến là sầu riêng, dâu tằm tơ và sau cùng mới là chuối, dù hiện tại chuối vẫn là nguồn thu chủ lực.
Trong phần hỏi đáp, nhiều nhà đầu tư lo ngại về rủi ro thiên tai và thị trường hai yếu tố gây nhiều biến động trong ngành nông nghiệp. Bầu Đức thẳng thắn giải thích rằng các nông trường của HAGL nằm ở dãy Tây Trường Sơn kéo dài từ Gia Lai qua Lào và Campuchia, khu vực “hàng trăm năm nay rất ít bão” do được chắn bởi dãy núi cao.
Về hạn hán, tập đoàn đã đầu tư hệ thống tưới nhỏ giọt công nghệ Israel để đảm bảo nguồn nước; còn sâu bệnh luôn có giải pháp kỹ thuật xử lý kịp thời. Tuy nhiên, ông Đức khẳng định rủi ro lớn nhất vẫn là thị trường: “Không cầm được thị trường là chết; cầm được thị trường thì biên lợi nhuận cực lớn”.
Đó cũng là lý do HAGL chọn chiến lược bán sỉ cho các nhà phân phối lớn tại Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc thay vì theo đuổi mô hình bán lẻ hay chế biến sâu. Bầu Đức phản biện quan điểm cho rằng trái cây phải chế biến mới gia tăng giá trị bằng nhận định: “Chế biến sâu thường là dành cho trái loại. Trái tươi lúc nào giá cũng cao ngất; tại sao không làm cái giá trị cao mà đi làm cái giá trị thấp?”.
Nhờ sản lượng lớn, HAGL duy trì được vị thế mạnh trên thị trường, thậm chí sở hữu sàn giao dịch chuối duy nhất của doanh nghiệp Việt Nam tại Trung Quốc. Song song với đó, cà phê của HAGL được giao dịch trên sàn London và New York theo giá tương lai nên không lo thiếu thị trường hay biến động mạnh về giá đầu ra.
Ngoài chuối, cà phê và sầu riêng, HAGL đang chuẩn bị mở rộng mạnh sang lĩnh vực dâu tằm tơ từ năm 2026, hướng đến thị trường Nhật Bản, Ấn Độ và Trung Quốc.
Nhìn lại hành trình đã qua, từ một doanh nghiệp đứng bên bờ vực với khoản nợ 36.000 tỷ đồng, HAGL ngày nay trở lại mạnh mẽ hơn bao giờ hết: nợ giảm sâu, tài sản tăng mạnh, quỹ đất sạch quy mô lớn được khai thác hiệu quả, thị trường xuất khẩu được mở rộng và mô hình nông nghiệp đang chạm tới thời kỳ “mùa quả ngọt”.
Khi nói về IPO 2026, bầu Đức chỉ dùng ba từ: “điểm rơi đẹp”, bởi đó là lúc công ty có lợi nhuận thật, tài sản thật và phù hợp với xu hướng phát triển nông nghiệp hiện đại.
CHUỖI GIÁ TRỊ TÀI CHÍNH – NÔNG NGHIỆP ĐƯỢC KẾT NỐI
Hành trình tái sinh ấy không chỉ dừng lại ở việc tái cơ cấu nội tại hay phục hồi tài chính của HAGL. Khi nền tảng đã vững vàng hơn và “bức tranh tài sản” được củng cố, tập đoàn bắt đầu bước vào giai đoạn mở rộng liên kết chiến lược, đặc biệt là với các định chế tài chính lớn, yếu tố then chốt để tạo đòn bẩy cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Chính trong bối cảnh đó, sự xuất hiện của OCB và OCBS đã mở ra một chương phát triển tiếp theo, nơi chuỗi giá trị tài chính - nông nghiệp được kết nối chặt chẽ, đặt nền móng cho một mô hình phát triển xanh và bền vững.
Mới đây, Ngân hàng Phương Đông (OCB), Công ty Cổ phần Chứng khoán OCBS (OCBS) và Hoàng Anh Gia Lai chính thức ký kết Thỏa thuận hợp tác chiến lược, hướng tới mục tiêu thúc đẩy tài chính xanh và phát triển bền vững.
Phát biểu tại buổi lễ, ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hội đồng quản trị HAGL cho biết, doanh nghiệp đang từng bước trở lại quỹ đạo tăng trưởng và hướng đến mô hình nông nghiệp xanh quy mô lớn, một chiến lược đòi hỏi sự đồng hành bền bỉ từ các đối tác và định chế tài chính uy tín như OCB và OCBS.
Bầu Đức tin rằng, sự hợp tác chiến lược giữa HAGL, OCB và OCBS sẽ là đòn bẩy quan trọng giúp HAGL củng cố nền tảng tài chính và tập trung nguồn lực cho những bứt phá mạnh mẽ trong thời gian tới
Về phía đối tác, ông Nguyễn Đức Quân Tùng, Thành viên Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc OCBS cũng nhận định, sự hợp tác giữa OCBS, OCB và HAGL sẽ kết nối chuỗi giá trị tài chính và nông nghiệp - kiến tạo thịnh vượng cho doanh nghiệp, hướng đến một tương lai xanh, bền vững cho cộng đồng.
Thời gian tới, OCBS sẽ tiếp tục đồng hành cùng HAGL trong tư vấn tài chính, phát triển bền vững (ESG) và chuẩn hóa hoạt động quan hệ nhà đầu tư (IR) thông qua các giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp giải quyết thách thức tồn đọng, hoạch định cơ cấu hoạt động kinh doanh, định hướng chiến lược; kết nối nhà đầu tư và chuẩn bị nguồn lực vững chắc cho giai đoạn tăng trưởng mới.
Đại diện OCB cũng khẳng định cam kết của ngân hàng trong việc xanh hóa dòng vốn, danh mục tín dụng và hỗ trợ chiến lược phát triển bền vững của HAGL. Với mục tiêu trở thành ngân hàng xanh tiên phong tại Việt Nam, OCB đã và đang tiến hành hợp tác với các định chế tài chính quốc tế như IFC, DEG cũng như tham gia Liên minh Ngân hàng Xanh... Không chỉ đơn thuần đóng vai trò cấp vốn, OCB còn là “Grow Partner”, đối tác phát triển đáng tin cậy của rất nhiều doanh nghiệp lớn tại Việt Nam.
Trong bối cảnh Chính phủ Việt Nam đang đẩy mạnh các chính sách xanh hóa nền kinh tế, hướng đến mục tiêu phát thải ròng bằng 0 (Net Zero) vào năm 2050, việc các định chế tài chính và doanh nghiệp chung tay hành động giữ vai trò vô cùng quan trọng. Sự kiện ký kết chiến lược lần này giữa OCB – OCBS – HAGL được xem là bước đi tiên phong trong việc thiết lập, gia tăng thế mạnh, kết nối chuỗi giá trị tài chính và nông nghiệp từ đó hướng đến sự tăng trưởng ổn định và phát triển bền vững.
Về mối quan hệ giữa HAGL và OCB, tính đến ngày 30/9/2025, OCB là chủ nợ lớn nhất của HAGL, với tổng giá trị các khoản vay lên tới 5.194 tỷ đồng, chiếm 62% tổng nợ vay của HAGL. Cụ thể, các khoản vay ngắn hạn từ OCB là 3.976 tỷ đồng, trái phiếu do OCB và OCBS nắm giữ có trị giá 1.000 tỷ đồng, và khoản vay dài hạn là 218 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, trong quý 3/2025, nhóm 6 nhà đầu tư đã đồng ý chuyển nợ trị giá 2.520 tỷ đồng của HAGL thành 210 triệu cổ phiếu HAG, với giá 12.000 đồng/cổ phiếu. Trong đó, Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư Hướng Việt đã chuyển đổi gần 721 tỷ đồng nợ thành cổ phiếu HAG.
Đáng chú ý, Hướng Việt là cổ đông lớn nhất tại Chứng khoán OCBS, sở hữu tới 93,37% vốn của công ty này, và Chủ tịch Hướng Việt là ông Võ Quang Long, đồng thời là Chủ tịch Hội đồng quản trị của OCBS.
