Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một tuần giao dịch kém tích cực khi áp lực điều chỉnh xuất hiện ngay từ đầu tuần và nhanh chóng lan rộng.
Sau đó, VN-Index liên tục tăng giảm đan xen trong trạng thái giằng co, nhưng lực đỡ chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi mặt bằng chung phân hóa và thanh khoản duy trì ở mức thấp.
Áp lực bán gia tăng về cuối tuần khiến VN-Index xuyên thủng mốc 1.800 điểm. Kết thúc tuần, chỉ số dừng tại 1.795,21 điểm, giảm 3,12% so với tuần trước, qua đó xóa đi một phần đáng kể thành quả của nhịp tăng trước đó.
Trong phiên cuối tuần, VIC là cổ phiếu gây sức ép mạnh nhất lên VN-Index khi lấy đi hơn 7 điểm của chỉ số. VHM, VCB, GVR, TCB và BID cũng đồng loạt tạo áp lực đáng kể, mỗi mã khiến chỉ số mất hơn 1 điểm.
Ở chiều ngược lại, BSR là cổ phiếu có tác động tích cực nhất nhưng cũng chỉ đóng góp khoảng nửa điểm cho VN-Index. Tương quan này cho thấy lực đỡ trên thị trường khá yếu khi số cổ phiếu kéo giảm chỉ số vượt xa nhóm nâng đỡ.
Áp lực điều chỉnh cũng thể hiện rõ qua diễn biến các nhóm ngành. Có tới 9/11 nhóm ngành giảm trên 1%, trong đó công nghệ thông tin và nguyên vật liệu nằm trong nhóm kém tích cực nhất.
Tại công nghệ thông tin, FPT giảm 2,42%, ELC giảm 4,33% và ITD giảm 4,24%. Nhóm nguyên vật liệu cũng chịu sức ép mạnh khi HPG giảm 2,52%, GVR giảm 5,36%, KSV giảm 2,59%, HSG giảm 2,86% và NKG giảm 4,23%.
Sức ép bán không chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu mà lan sang nhiều nhóm vốn hóa lớn như tài chính, bất động sản và công nghiệp.
Ở nhóm tài chính, nhiều cổ phiếu giảm trên 2%, trong đó có VPB, VCI, VIX, KAI, SSI, TCB, HDB, SHS, HCM và BID. Diễn biến này cho thấy áp lực điều chỉnh đã lan rộng trong cả ngân hàng lẫn chứng khoán, thay vì chỉ xuất hiện tại một số mã riêng lẻ.
Bất động sản cũng không tránh khỏi xu hướng chung. NVL, VPI, DXG, TCH, CEO, KDH, VRE và PDR đều giảm trên 2%. Trong khi đó, nhóm công nghiệp ghi nhận nhiều cổ phiếu đầu ngành giảm đáng kể như GEX, CII, VSC, GEE, VCG, VTP, ACV và HAH.
Sự suy yếu đồng loạt tại các nhóm vốn hóa lớn khiến khả năng nâng đỡ chỉ số của một vài cổ phiếu trụ trở nên hạn chế. Đây cũng là nguyên nhân khiến VN-Index nhanh chóng đánh mất mốc 1.800 điểm khi áp lực bán gia tăng vào cuối tuần.
Trong bức tranh chung phủ sắc đỏ, năng lượng là nhóm ngành duy nhất giữ được sắc xanh. Động lực chủ yếu đến từ BSR tăng 1,66% và PVT tăng 1,61%, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại trong nhóm vẫn chịu tác động từ xu hướng điều chỉnh chung.
Việc chỉ còn một nhóm ngành duy trì được đà tăng cho thấy độ rộng của thị trường đang suy yếu rõ rệt. Sau giai đoạn tăng mạnh trước đó, dòng tiền có xu hướng thận trọng hơn và chưa cho thấy khả năng hấp thụ tốt lượng cung tại vùng giá cao.
Áp lực từ nhà đầu tư nước ngoài cũng chưa có dấu hiệu cải thiện. Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng khoảng 1.650 tỷ đồng trên hai sàn.
Riêng trên HoSE, giá trị bán ròng vượt 1.600 tỷ đồng, trong khi HNX ghi nhận mức bán ròng khoảng 22 tỷ đồng.
Như vậy, nhịp điều chỉnh trong tuần qua diễn ra trên cả ba phương diện: chỉ số giảm mạnh, độ rộng thị trường thu hẹp và dòng vốn ngoại tiếp tục rút ra. Sau khi VN-Index xuyên thủng mốc 1.800 điểm, khả năng giữ vững vùng hỗ trợ này cùng diễn biến của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ là những yếu tố đáng chú ý trong các phiên giao dịch tiếp theo.
Cảnh báo tâm lý bi quan bao trùm thị trường
Chứng khoán VCBS
VN-Index đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần bằng giảm sâu 34,02 điểm. Mức giảm mạnh này đi kèm với áp lực bán chủ động lan tỏa trên diện rộng khắp các nhóm ngành, là một tín hiệu rõ nét cho thấy tâm lý bi quan và thận trọng đang bao trùm toàn thị trường. Hầu hết nỗ lực hồi phục của các phiên trước đó đã bị xóa bỏ, cho thấy bên bán đang hoàn toàn chiếm ưu thế trong ngắn hạn.
Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, cụ thể là tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường để có phản ứng kịp thời, đồng thời rà soát danh mục và kiên quyết cơ cấu lại, đặc biệt đối với các vị thế đã chạm ngưỡng cắt lỗ.
Việc bảo toàn sức mua và duy trì tâm lý ổn định trong bối cảnh như hiện tại sẽ giúp nhà đầu tư tận dụng tốt hơn những nhịp hồi phục của thị trường để cơ cấu lại danh mục cũng như tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
VN-Index tìm vùng cân bằng tại 1.780-1.810 điểm
Chứng khoán OCBS
Trong tuần giao dịch tới, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục giằng co và điều chỉnh để tìm vùng cân bằng mới, với vùng 1.780 - 1.810 điểm là khu vực hỗ trợ đáng chú ý.
Tâm lý nhà đầu tư có thể vẫn thận trọng khi thị trường hướng đến cuộc họp của Fed vào ngày 16/9, trong đó quyết định lãi suất và thông điệp chính sách sau cuộc họp sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng về mặt bằng lãi suất, lợi suất trái phiếu và dòng vốn toàn cầu.
Bên cạnh đó, các động thái chính sách của ECB và diễn biến kinh tế quốc tế cũng có thể khiến khẩu vị rủi ro suy giảm trong ngắn hạn. Nếu lực cầu cải thiện tại vùng hỗ trợ và các yếu tố bên ngoài không tạo thêm biến động lớn, thị trường có thể dần ổn định và hình thành nền tích lũy mới.
Về kỹ thuật, VN-Index đã chuyển sang trạng thái điều chỉnh ngắn hạn khi động lượng tăng suy yếu và xuất hiện áp lực bán mạnh. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn chưa bị phá vỡ khi chỉ số vẫn duy trì trên các đường trung bình quan trọng.
Vùng 1.780 - 1.810 điểm sẽ đóng vai trò then chốt trong việc đánh giá khả năng cân bằng của thị trường. Nếu chỉ số giữ được vùng này và thanh khoản hạ nhiệt, lực cầu có thể từng bước trở lại; ngược lại, việc xuyên thủng hỗ trợ kèm áp lực bán gia tăng sẽ làm rủi ro điều chỉnh sâu hơn.
Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, thay vì gia tăng vị thế khi thị trường chưa xác lập điểm cân bằng. Với các cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng hoặc nền tích lũy tốt, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và cân nhắc chốt lời từng phần khi giá tăng mạnh.
Đối với vị thế mới, nên kiên nhẫn chờ các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ kèm tín hiệu ổn định rõ ràng của thị trường để giải ngân từng phần. Khi thị trường cân bằng trở lại, có thể ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng tốt, dòng tiền tích cực và khả năng duy trì xu hướng tăng, ưu tiên nhóm cổ phiếu trong danh mục nâng hạng.
Cảnh báo quán tính giảm, vùng 1.755 điểm được chú ý
Chứng khoán TPS
Kết thúc phiên giao dịch 11/9/2026, VN-Index ghi nhận diễn biến tiêu cực khi áp lực bán gia tăng mạnh và lan rộng, đi kèm thanh khoản đột biến. Chỉ số đồng thời xuyên thủng các vùng hỗ trợ ngắn hạn tại MA10/MA20 và đóng cửa ở mức thấp nhất phiên, cho thấy áp lực cung đang chiếm ưu thế và quán tính giảm có khả năng tiếp diễn trong các phiên đầu tuần tới.
Trong ngắn hạn, triển vọng VN-Index trở nên thận trọng hơn khi cấu trúc tăng đã bị ảnh hưởng, với MA200 ngày tại 1.755 điểm và vùng đáy tháng 8/2026 quanh 1.715 điểm là các vùng hỗ trợ đáng chú ý. Trong khi đó, xu hướng trung và dài hạn hiện chưa bị phá vỡ đáng kể.
Đáng lưu ý, thanh khoản có xu hướng suy giảm trong nhịp tăng gần đây nhưng lại tăng đột biến khi thị trường điều chỉnh mạnh, cho thấy cấu trúc tăng chưa thực sự bền vững và áp lực phân phối đang hiện hữu.
Diễn biến này càng đáng lưu ý trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cao và thị trường chịu tác động đồng thời từ nhiều biến số vĩ mô, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên nhạy cảm hơn trước các thông tin bất lợi. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh vẫn mở ra cơ hội đầu tư với mức chiết khấu hấp dẫn tại các vùng hỗ trợ quan trọng như đã đề cập.
VN-Index kiểm định vùng 1.800 điểm
Chứng khoán SHS
Xu hướng ngắn hạn VN-Index tích lũy kém tích cực sau khi tạo đỉnh, chịu áp lực bán mạnh ở vùng giá quanh 1.880 điểm. VN-Index đang kiểm định lại vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.790 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên.
Trong trường hợp tích cực thị trường cần phục hồi với dòng tiền cải thiện ở vùng giá này trong khi VN30 đang suy yếu khi giao dịch dưới đường giá trung bình 200 phiên quanh 1.960 điểm.
Dự kiến áp lực cung giá cao sẽ gia tăng trở lại và VN-Index có thể liên tục chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại vùng giá 1.800 điểm. Chúng tôi cũng khuyến nghị cẩn trọng khi xem xét giải ngân. Hiện tại kỳ vọng áp lực bán sẽ giảm, thị trường sẽ cân bằng và có thể hồi phục quanh vùng giá VN-Index 1.800 điểm.
Tuy nhiên, hiện tại hầu hết các nhóm ngành còn lại xu hướng giá trung dài hạn vẫn trong quá trình điều chỉnh, tích lũy kéo dài, không có nhiều cơ hội đầu tư vượt trội. Nhà đầu tư nên cân bằng danh mục, chỉ xem xét gia tăng khi lực cầu, xu hướng ngắn hạn cải thiện trở lại.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.