Cuộc chi tiêu khủng cho AI tại thung lũng Silicon sẽ không hạ nhiệt trong thời gian tới, trong khi kiên nhẫn của Phố Wall về việc chờ đợi lợi nhuận đang dần trở nên mỏng manh.
Thông điệp này trở nên rõ ràng khi Meta, Microsoft, Amazon, Apple và công ty mẹ của Google, Alphabet công bố rằng họ đang tăng cường chi tiêu vốn, bao gồm thuê mướn và đầu tư trang thiết bị cho các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng.
Qua cách các nhà phân tích đặt câu hỏi hóc búa với lãnh đạo của Meta, Alphabet và Google trong các buổi báo cáo lợi nhuận, có thể thấy rõ họ đang rất muốn nhận được những dấu hiệu cho thấy các khoản đầu tư khổng lồ này sẽ đem lại kết quả thực sự ấn tượng.
CHI TIÊU CHO AI TIẾP TỤC TĂNG VỌT
Theo báo cáo lợi nhuận gần đây, Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta đều ghi nhận mức doanh thu tổng thể tăng so với cùng kỳ năm trước và vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.
Sự tăng trưởng này đặc biệt rõ rệt ở mảng dịch vụ đám mây khi Microsoft và Google lần lượt đạt mức tăng trưởng 40% và 34%, trong khi doanh thu của Amazon Web Services cũng tăng 20% so với năm trước, cho thấy các doanh nghiệp đang ngày càng phụ thuộc vào các dịch vụ này trong thời đại AI.
Song song với kết quả doanh thu tích cực, các công ty này vẫn tiếp tục đổ hàng chục tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu, coi đây là khoản đầu tư thiết yếu để chuẩn bị cho kỷ nguyên tiếp theo của Internet.
Quy mô chi tiêu này thực sự khiến nhiều người choáng ngợp. Cụ thể, Google dự kiến chi từ 91 - 93 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong năm 2025, tăng so với mức 85 tỷ USD dự báo trước đó. Microsoft tăng chi 74%, đạt 34,9 tỷ USD, gần tương đương với hơn 30 tỷ USD mà công ty đã dự đoán cho quý.
Meta cũng nâng chi tiêu lên 19,37 tỷ USD, gấp hơn hai lần con số 9,2 tỷ USD của năm trước và vượt mức 18,4 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán. Amazon thậm chí ước tính hóa đơn chi tiêu cho năm 2025 sẽ lên tới 125 tỷ USD và dự kiến còn tăng hơn nữa trong năm 2026.
Ngay cả Apple, mặc dù không phải là nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn, cũng dự kiến tăng chi tiêu vốn liên quan đến các khoản đầu tư AI, theo thông tin từ giám đốc tài chính Kevan Parekh trong buổi gọi báo cáo lợi nhuận.
Melissa Otto, trưởng bộ phận nghiên cứu của S&P Global Visible Alpha, nhận định rằng các trung tâm dữ liệu hiện tại cần được nâng cấp để xử lý khối lượng công việc ngày càng lớn của AI và chính nhu cầu này dẫn đến những khoản chi khổng lồ.
Để biện minh cho mức chi tiêu khổng lồ, các ông lớn công nghệ nhấn mạnh rằng nhu cầu đang vượt xa khả năng cung cấp. CEO Amazon, Andy Jassy, cũng khẳng định rằng dù công ty đang mở rộng công suất rất nhanh, các khoản đầu tư vẫn đang mang lại lợi nhuận.
LỜI HỨA AI VÀ NỖI LO CỦA PHỐ WALL
Tuy nhiên, Phố Wall không chỉ quan tâm đến những lời hứa về lợi nhuận trong tương lai. Sự lo ngại này được phản ánh rõ qua diễn biến cổ phiếu như cổ phiếu của Meta giảm tới 13,5% vào thứ năm, trong khi cổ phiếu Microsoft cũng mất hơn 3%.
Trong buổi báo cáo lợi nhuận của Meta, hầu như tất cả câu hỏi của các nhà phân tích đều tập trung vào cách công ty dự kiến chuyển các khoản đầu tư vào AI thành thu nhập thực tế, thời gian ra mắt các sản phẩm và mô hình mới từ Superintelligence Lab, cũng như chiến lược tổng thể về AI.
CEO Mark Zuckerberg giải thích rằng AI đang được sử dụng để hỗ trợ các trợ lý ảo và giúp các nhà quảng cáo lập kế hoạch chiến dịch. Ông cũng cho biết, hơn 1 tỷ người dùng đang sử dụng Meta AI mỗi tháng và AI có thể mở ra cơ hội phát triển nhiều loại sản phẩm mới xoay quanh các định dạng nội dung khác nhau.
Không chỉ vậy, Zuckerberg cũng nhấn mạnh việc công ty dự kiến xây dựng các mô hình và sản phẩm mới và sẽ chia sẻ thêm khi có thông tin cập nhật từ Superintelligence Lab.
Trong buổi báo cáo của Microsoft, các nhà phân tích tập trung vào việc liệu khách hàng có thực hiện các cam kết mua hàng đã hứa hay không, đồng thời đặt câu hỏi liệu ngành công nghệ có thực sự kiếm được lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI trên toàn cầu.
Trả lời các vấn đề này, Giám đốc tài chính Microsoft, Amy Hood, giải thích rằng các khoản đầu tư của công ty phản ánh doanh thu đã được ghi nhận và khẳng định rằng nhu cầu đang tăng lên.
Các nhà đầu tư của Google quan tâm đến cách các bản tóm tắt và agent AI đang thay đổi cơ chế kiếm tiền từ dịch vụ tìm kiếm. Giám đốc kinh doanh của Google cho biết công ty vẫn kiếm được doanh thu từ quảng cáo hiển thị trong và dưới kết quả AI tương tự như với tìm kiếm truyền thống.
Những giải thích này đã giúp xoa dịu một số nhà phân tích. Theo Union Bank of Switzerland, họ vẫn tin tưởng rằng cổ phiếu liên quan đến AI sẽ tiếp tục thúc đẩy hiệu suất thị trường.
Trong khi đó, CFRA Research nhận định họ trở nên lạc quan hơn về hoạt động cốt lõi của Google và cho rằng Meta vẫn cam kết trở thành phòng thí nghiệm AI hàng đầu. Dan Ives của Wedbush Securities nhận xét, Microsoft đang bước vào giai đoạn kiếm tiền tiếp theo từ các khoản đầu tư AI.
Tuy nhiên, tất cả những kết quả này chỉ thực sự có ý nghĩa nếu các công ty tiếp tục phát triển các sản phẩm đã giúp họ trở thành những gã khổng lồ công nghệ toàn cầu.
Các nhà đầu tư có thể bắt đầu nghi ngờ các khoản chi khổng lồ nếu người dùng bắt đầu xa lánh các ứng dụng mạng xã hội của Meta hoặc công cụ tìm kiếm của Google, theo nhận định của Melissa Otto, trưởng bộ phận nghiên cứu của S&P Global Visible Alpha.
Ngoài ra, Evan Schlossman từ SuRo Capital khẳng định các công ty đang chịu áp lực lớn trong việc đẩy nhanh đổi mới bởi AI là một lĩnh vực mới mà nhiều người tin rằng sẽ cực kỳ giá trị, do đó đang diễn ra một cuộc đua để lấp đầy khoảng trống trong không gian này.