Cổ phiếu công ty con của EVN tăng 50% chỉ trong 1 tháng

Thị trường chứng khoán đổ dồn sự chú ý vào cổ phiếu PGV của Tổng Công ty Phát điện 3 - CTCP (EVNGENCO3) khi mã này bất ngờ bứt phá mạnh sau hơn một tháng đi ngang. Cụ thể, cổ phiếu này vừa có phiên tăng kịch trần với thanh khoản đột biến, qua đó leo lên mức cao nhất trong vòng 13 tháng kể từ đầu tháng 6 năm ngoái. Trong khi đó, hầu hết các cổ phiếu ngành điện đang trong tình trạng “cài số lùi”.

So với thời điểm đầu năm, thị giá cổ phiếu PGV đã tăng hơn 50%. Vốn hóa của doanh nghiệp trên thị trường cũng theo đó tăng thêm 10.500 tỷ lên gần 31.000 tỷ đồng chỉ trong hơn 6 tháng. Dù vậy, con số này vẫn còn kém khá xa so với mức đỉnh cao (44.000 tỷ đồng) mà EVNGENCO3 từng chạm tới vào đầu tháng 2 năm ngoái.

Cổ phiếu PGV chính thức lên sàn UPCoM từ tháng 3/2018 nhưng gần như không tạo được dấu ấn nào đáng kể. Trong 2 năm sau đó, cổ phiếu này ngụp lặn vùng đáy mà không tạo ra được bất kỳ con sóng thực sự nào. Đến cuối năm 2020, câu chuyện tăng vốn thông qua chào bán ưu đãi đã làm cho cổ phiếu PGV bắt đầu “nóng máy”.

Từ tháng 9/2021, với kế hoạch chuyển niêm yết sang HOSE, cổ phiếu PGV đã thật sự nổi sóng. Chỉ sau khoảng 4 tháng, thị giá PGV tăng hơn 2,5 lần qua đó leo lên lập đỉnh lịch sử. Đến giữa tháng 2/2022, cổ phiếu này chuyển sàn, đã quay đầu trượt dài và đánh mất toàn bộ thành quả tăng giá trước khi hồi phục trở lại vào cuối năm ngoái.

Theo kế hoạch kinh doanh đã được phê duyệt tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2023, EVNGENCO3 đặt mục tiêu sản lượng điện công ty mẹ cả năm đạt 28,725 tỷ kWh, tăng 2,08% so với kết quả thực hiện năm 2022. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ (chưa bao gồm chênh lệch tỷ giá) đặt mục tiêu đạt 2.068 tỷ đồng với tỷ lệ cổ tức kế hoạch là 11%, toàn bộ bằng tiền mặt. 

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2023 của EVNGENCO3, đại diện tổng công ty đã công bố kết quả kinh doanh ước 5 tháng đầu năm, với doanh thu 22.160 tỷ đồng đạt 46% kế hoạch năm và tăng 29% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 1.239 tỷ đồng, đạt 50% kế hoạch năm.

Ngoài ra, đại diện tổng công ty đã công bố kết quả kinh doanh ước 5 tháng đầu năm 2023, với doanh thu 22.160 tỷ đồng đạt 46% kế hoạch năm và tăng 29% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 1.239 tỷ đồng, đạt 50% kế hoạch năm.

Ông Lê Văn Danh, Tổng giám đốc EVNGENCO3 cho biết sản lượng điện công ty mẹ sản xuất đến hết ngày 31/5/2023 đạt 12,28 tỷ kWh, vượt kế hoạch 5 tháng và hoàn thành 42,7% kế hoạch năm 2023, đồng thời tăng 5,2% so với cùng kỳ năm 2022. 

Trong 5 tháng đầu năm 2023, ảnh hưởng của hiện tượng El Nino và tình trạng nắng nóng gay gắt kéo dài trên diện rộng đã làm điện năng tiêu thụ tăng cao. Lượng nước về các hồ thủy điện trên cả nước đều sụt giảm lớn, các nhà máy nhiệt điện đã phải tăng cường huy động thời gian qua.

Trong các đơn vị thành viên của EVNGENCO3, sản lượng điện sản xuất của Công ty Nhiệt điện Mông Dương đạt 3,431 tỷ kWh, tương đương 81,82% kế hoạch phát điện 6 tháng mùa khô 2023, cao hơn cùng kỳ năm 2022 là 415,8 triệu kWh. Sản lượng điện sản xuất của Công ty Nhiệt điện Vĩnh Tân là 3,450 tỷ kWh, đạt 80,56% kế hoạch phát điện 6 tháng mùa khô 2023, cao hơn cùng kỳ năm 2022 là 840,3 triệu kWh.

Theo các chuyên gia Chứng khoán VCBS, El Nino sẽ tạo ra môi trường kinh doanh tốt cho EVNGENCO3 khi nhiệt điện chiếm gần 90% tổng sản lượng điện của tổng công ty. Kết quả kinh doanh của EVNGENCO3 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt trong năm nay do các nhà máy đều đóng vai trò chạy nền và thường được vận hành ở công suất cao.

Các nhà máy Phú Mỹ nằm ngay trung tâm phụ tải ở khu vực phía Nam và hiện mực nước hồ thủy điện ở mức rất thấp nên sẽ gây thiếu hụt sản lượng trong mùa khô. Nhiệt điện Mông Dương tại miền Bắc cũng sẽ được hưởng lợi khi hàng loạt các dự án chậm tiến độ và miền Bắc đang phải đối mặt với nguy cơ thiếu điện trong mùa khô. VCBS dự phóng tổng sản lượng của EVNGENCO3 sẽ đạt mức 30,532 tỷ kWh (tăng 6,3% so với cùng kỳ) trong năm 2023.

Thêm vào đó, giá nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh có tác động tích cực đến các nhà máy điện than của giá than nhập khẩu và giá khí đốt Phú Mỹ. Các chuyên gia của VCBS kỳ vọng giá than sẽ khó có thể lấy lại đà tăng mạnh trước đó khi nhu cầu giảm mạnh từ EU. Giá thành sản xuất của EVNGENCO3 giảm mạnh nên có thể được phân bổ sản lượng cao hơn. Các nhà máy nhiệt điện Phú Mỹ được ưu tiên cung cấp khí ổn định hơn so với các nhà máy khác như NT1 và NT2 giúp nhà máy được vận hành liên tục và ổn định hơn.

Mặt khác, áp lực tỷ giá cũng sẽ hạ nhiệt. EVNGENCO3 còn 35.397 tỷ đồng dư nợ vay bằng USD với lãi suất thả nổi Libor chủ yếu để phục vụ đầu tư các nhà máy điện. Nguồn cung ngoại tệ trong nước vẫn đang có những tín hiệu tích cực so với cùng kỳ, do đó VCBS dự báo mức mất giá của VND so với USD có thể dưới 3% trong năm nay.

Trong điều kiện thuận lợi, VCBS cho rằng, EVNGENCO3 sẽ tăng trưởng tốt do không còn phải ghi nhận khoản lỗ tỷ giá lớn trong năm nay. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của tổng công ty sẽ bị tác động bởi chi phí lãi vay tăng cao, toàn bộ các khoản vay của EVNGENCO3 đều có lãi suất thả nổi trong bối cảnh lãi suất Libor đã tăng mạnh lên hơn 5% so với mức 2% cùng kỳ.