Thị trường chứng khoán phiên 26/5 chứng kiến trạng thái phân hóa mạnh khi VN-Index tiếp tục giằng co quanh vùng đỉnh ngắn hạn và đóng cửa giảm nhẹ, trong khi HNX-Index bật tăng tích cực nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu chứng khoán và vốn hóa lớn trên sàn Hà Nội.
Dòng tiền có dấu hiệu lan tỏa trở lại ở nhiều nhóm ngành, đặc biệt là ngân hàng và chứng khoán, nhưng áp lực điều chỉnh từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup tiếp tục là lực cản chính khiến VN-Index chưa thể bứt phá.
Kết phiên, VN-Index giảm 1,85 điểm xuống 1.884,18 điểm, còn HNX-Index tăng mạnh 2,34% lên 278,15 điểm.
Trên sàn HoSE, độ rộng thị trường nghiêng rõ về bên mua với 199 mã tăng và 116 mã giảm. Dù vậy, chỉ số chính vẫn liên tục rung lắc quanh tham chiếu do chịu áp lực từ nhóm vốn hóa lớn. VN30 ghi nhận diễn biến tích cực hơn khi có 20 mã tăng và chỉ 8 mã giảm, giúp chỉ số này tăng hơn 6 điểm, tương ứng 0,31%.
Tâm điểm thị trường thuộc về nhóm ngân hàng khi dòng tiền quay trở lại khá mạnh. ACB dẫn đầu đà tăng trong rổ VN30 với mức tăng 5,31%, trong khi MBB, VPB và SSI đồng loạt tăng trên 2%.
Các cổ phiếu ngân hàng quốc doanh như BID, CTG và VCB cũng tăng hơn 1%, góp phần giúp nhóm ngân hàng trở thành nhóm tăng mạnh nhất thị trường. Đáng chú ý, toàn ngành chỉ còn lại STB, SGB và VBB giảm giá, trong khi VAB thậm chí tăng kịch trần.
Nhóm chứng khoán cũng giao dịch khởi sắc khi hàng loạt cổ phiếu tăng mạnh như SHS (+3,95%), MBS (+3,55%), VND (+2,84%) và SSI (+2%). Sắc xanh lan tỏa giúp các nhóm dầu khí, hóa chất và công nghệ thông tin hồi phục sau chuỗi phiên điều chỉnh trước đó.
Ở chiều ngược lại, nhóm bất động sản tiếp tục gây áp lực đáng kể lên thị trường, chủ yếu đến từ bộ đôi VIC và VHM khi lần lượt giảm 3,09% và 2,65%. Hai cổ phiếu này lấy đi hơn 13 điểm của VN-Index, gần như triệt tiêu toàn bộ tác động tích cực từ nhóm ngân hàng. Nếu không có sức ép từ nhóm Vingroup, chỉ số chính đã có thể duy trì trạng thái tăng điểm rõ rệt hơn.
Thanh khoản trên HoSE cải thiện nhẹ với giá trị giao dịch đạt hơn 19.700 tỷ đồng, tăng khoảng 4% so với phiên trước. Trong khi đó, sàn HNX lại có phiên bứt phá mạnh khi HNX-Index lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 11/2025 nhờ lực kéo của các mã như THD, KSF, MBS và SHS. Đáng chú ý, THD tiếp tục tăng trần, nối dài chuỗi tăng mạnh kéo dài từ đầu tháng 5 đến nay.
Khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng trên HoSE với giá trị gần 936 tỷ đồng. Áp lực bán tập trung mạnh nhất tại MSB với giá trị hơn 528 tỷ đồng. Ngoài ra, HPG, VIC và VHM cũng bị bán ròng trên trăm tỷ đồng. Ngược lại, trên sàn HNX, khối ngoại quay lại mua ròng nhẹ hơn 3,4 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại MBS và PVS.
Thanh khoản yếu, xu hướng tăng chưa được xác lập
Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)
VN-Index đóng cửa giảm điểm trong sắc đỏ nhẹ. Thanh khoản có cải thiện tăng so với phiên hôm qua, nhưng vẫn ở mức thấp khi khối lượng khớp lệnh vẫn thấp hơn 17% so với mức bình quân 20 phiên.
Dù sắc xanh thuộc về phần lớn số lượng cổ phiếu, nhưng thanh khoản chưa bùng nổ nên xu hướng tăng vẫn chưa được thiết lập.
Khả năng cao xu hướng chung của thị trường vẫn khá tiêu cực, trong khi các nhóm cổ phiếu khác kỳ vọng sẽ có sự phục hồi. Chúng tôi ưu tiên sự thận trọng, hạn chế việc mở thêm vị thế mua, chờ thêm tín hiệu xác nhận từ thanh khoản.
Thị trường bước vào nhịp tích lũy ngắn hạn
Chứng khoán Vietcombank (VCBS)
Thị trường đang bước vào giai đoạn giằng co tích lũy khi VN-Index dao động trong biên độ hẹp 1.870-1.890 điểm, đi kèm thanh khoản sụt giảm so với mức trung bình 20 phiên.
Trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục neo giữ tại nhóm vốn hóa lớn và một số mã midcap bắt đầu phát tín hiệu hồi phục từ vùng hỗ trợ.
Nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục, cụ thể là loại bỏ các cổ phiếu đang nắm giữ nhưng không được dòng tiền chú ý đến và có thể tận dụng các nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân thăm dò vào những mã đang thu hút dòng tiền trong giai đoạn này. Các nhóm ngành đáng chú ý trong phiên gồm có: bất động sản, ngân hàng và chứng khoán.
VN-Index chưa rõ xu hướng, ưu tiên giữ tỷ trọng an toàn
Chứng khoán Asean
Về kỹ thuật, VN-Index đang vận động trong trạng thái trung tính khi đóng cửa tại 1.884 điểm, nằm dưới các đường MA10 và MA20 nhưng vẫn duy trì được lực cầu nâng đỡ, cho thấy áp lực bán dù gia tăng nhưng chưa đủ sức áp đảo xu hướng.
Với các chỉ báo RSI và MFI đều neo tại vùng trung tính, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục kịch bản giằng co trong biên độ hẹp quanh vùng hỗ trợ 1.880-1.890 điểm trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.
Trước bối cảnh này, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức an toàn, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi và tập trung giao dịch theo vùng hỗ trợ 1.880-1.890 điểm và kháng cự 1.900-1.910 điểm.
Đồng thời, ưu tiên các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, nâng hạng thị trường, các nghị quyết phát triển kinh tế hoặc chu kỳ offshore dầu khí.
Nhóm ngân hàng có thể trở thành động lực mới của thị trường
Chứng khoán SHS
Sau giai đoạn VN-Index tăng giá mạnh dưới ảnh hưởng của nhóm Vin Group trong khi hầu hết các nhóm ngành khác đều trong xu hướng tích lũy kéo dài. Đặc biệt là nhóm ngân hàng đã tích lũy trong biên độ hẹp từ cuối tháng 3/2026 đến nay.
Hiện tại nhóm ngân hàng đang cải thiện xu hướng ngắn hạn và có thể được kỳ vọng là động lực hỗ trợ thị trường chung tích cực hơn.
Nhóm ngân hàng hiện có tổng vốn hóa khoảng 110 tỷ USD, chiếm 26,1% vốn hóa toàn thị trường, với các mức định giá cơ bản như P/E 9,52; P/B 1,47 được xem là tương đối hợp lý.
Chúng tôi nhận thấy dòng tiền và xu hướng ngắn hạn đang cải thiện trở lại ở nhóm này. Nhà đầu tư có thể xem xét chọn lọc các cơ hội đầu tư, tích lũy trở lại đối với các cổ phiếu ngân hàng.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
