Công ty Cổ phần Chứng khoán Tiên Phong (TPS - mã chứng khoán: ORS) vừa công bố tài liệu cho kỳ họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 với một bức tranh tài chính mang nhiều gam màu trầm lắng.
Trong đó, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 1.379 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ còn 111 tỷ đồng, lần lượt giảm 35% và 71% so với kết quả thực hiện năm 2024. Kế hoạch đi lùi này phản ánh những áp lực lớn từ môi trường kinh doanh mà TPS đang đối diện.
Theo giải trình từ phía công ty, bối cảnh kinh tế còn nhiều bất ổn, cùng với sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa các công ty chứng khoán và những khó khăn chưa có hồi kết từ thị trường trái phiếu là nguyên nhân chính khiến TPS phải điều chỉnh mạnh kỳ vọng lợi nhuận trong năm nay.
Trong năm 2024 vừa qua, TPS ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 2.077 tỷ đồng, sụt giảm 26% so với năm trước. Tuy nhiên, nhờ tối ưu hóa chi phí, công ty vẫn đạt lợi nhuận sau thuế 379 tỷ đồng, tăng 66% so với năm 2023.
Mặc dù vậy, TPS vẫn tiếp tục phải xử lý những “dư chấn” từ mảng trái phiếu. Tại đại hội lần này, công ty đề xuất kế hoạch phát hành trái phiếu với tổng hạn mức tối đa 3.000 tỷ đồng, kỳ hạn tối đa 5 năm. Mục tiêu nhằm tái cơ cấu nợ trái phiếu và bổ sung vốn trung, dài hạn cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Kế hoạch này được đưa ra trong bối cảnh một loạt lô trái phiếu do TPS phân phối cho nhóm doanh nghiệp liên quan Bamboo Capital (BCG) gặp rắc rối và bị tạm ngừng giao dịch.
Cụ thể, theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024, 5 lô trái phiếu bao gồm: BCLCH2124001, GKCCCH2124001, GKCCCH2124002, HISCH2124001 và TCDH2227002 phát hành bởi Công ty Cổ phần BCG Land, Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Dịch vụ Gia Khang, Công ty Cổ phần Đầu tư và Dịch vụ Helios và Công ty Cổ phần Tập đoàn Xây dựng Tracodi đã bị ngừng giao dịch với tổng giá trị lên tới 8.990 tỷ đồng. Đây đều là các doanh nghiệp có liên hệ mật thiết với Bamboo Capital (mã chứng khoán: BCG).
TPS không chỉ đóng vai trò tư vấn phát hành mà còn là đại lý đăng ký lưu ký, thanh toán, quản lý chuyển nhượng và đại diện cho người sở hữu trái phiếu trong các thương vụ nói trên. Tuy nhiên, do các lô này hiện đang tạm ngừng giao dịch và không có giá tham chiếu, công ty chưa thể xác định được mức độ ảnh hưởng cụ thể đến kết quả kinh doanh.
Song song đó, TPS còn chịu áp lực lớn từ các khoản đầu tư vào cổ phiếu nhóm Bamboo Capital. Tính đến ngày 4/4/2025, công ty đã thoái toàn bộ cổ phần tại BCG và TCD, hai mã cổ phiếu gắn liền với nhóm này thu về tổng cộng 22 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị này thấp hơn nhiều so với số vốn ban đầu. Trong năm 2024, TPS từng nắm giữ 93 tỷ đồng cổ phiếu BCG, nhưng sau khi bán ra chỉ thu lại được 20 tỷ đồng và cũng đã bị lỗ.
Không chỉ các khoản đầu tư gặp khó, TPS còn chứng kiến sự thay đổi nhân sự cấp cao trong năm 2025. Ông Đỗ Anh Tú đã chính thức từ nhiệm vị trí thành viên Hội đồng quản trị vào tháng 3 vừa qua. Ông Tú là em trai ông Đỗ Minh Phú, Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Thương mại Cổ phần Tiên Phong (TPBank), cổ đông lớn nhất của TPS.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu ORS của TPS cũng không tránh khỏi áp lực điều chỉnh. Tính đến 10h40 sáng ngày 6/6, cổ phiếu này giảm 1,36%, còn 8.710 đồng/cổ phiếu, với khối lượng giao dịch đạt 1,2 triệu đơn vị.
