Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) vừa công bố báo cáo chiến lược kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán trong tháng 8/2024. Theo đó, các chuyên gia đã đưa ra 2 kịch bản cho VN-Index và gợi ý những nhóm cổ phiếu tiềm năng trong tháng này.
ĐẶT “NGÔI SAO HY VỌNG” CHO NHÓM BÁN LẺ VÀ NGÂN HÀNG
Theo thống kê của TPS, tháng 8 theo các chu kỳ giao dịch hàng năm đã ghi nhận mức biến động mạnh nhất trong năm 2015 và 2020 với mức tăng trưởng lần lượt là -9,1% và 10,4%.
Một điểm chung đáng lưu ý là chu kỳ tăng điểm của thị trường trong tháng 8 thường diễn ra sau các đợt giảm của tháng 7 trước đó. Đặc biệt, các năm 2020 và 2022 có mức tăng khá lớn.
Về câu chuyện đầu tư trong tháng 8/2024, theo các chuyên gia từ TPS, các nhóm ngành có kỳ vọng tốt là bán lẻ và ngân hàng.
Tại nhóm cổ phiếu ngành bán lẻ, với doanh thu đạt 2.801 nghìn tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ năm 2023, thị trường hàng hóa tiêu dùng cho thấy sức mua của người tiêu dùng vẫn rất ổn định và thậm chí còn có xu hướng tăng, bất chấp các yếu tố kinh tế vĩ mô và thay đổi trong hành vi mua sắm.
Qua đó, cho thấy niềm tin của người tiêu dùng vào nền kinh tế đang dần được phục hồi, đồng thời nhu cầu về các sản phẩm thiết yếu và tiện ích vẫn rất lớn.
Thêm vào đó, để duy trì tiêu dùng nội địa, Chính phủ đã triển khai một số giải pháp, bao gồm tăng lương tối thiểu từ ngày 1/7/2024 và duy trì thuế giá trị gia tăng ở mức 8% cho đến hết năm 2024. Những biện pháp này nhằm hỗ trợ người dân và duy trì sự ổn định trong thị trường nội địa, tạo ra kỳ vọng có tăng trưởng nhóm ngành bán lẻ trong nửa cuối năm 2024.
Trên thị trường, phản ứng với kết quả kinh doanh tích cực, cổ phiếu nhóm bán lẻ bật tăng mạnh trong vòng một tuần trở lại đây. Trong một báo cáo mới đây của Chứng khoán KBSV, định giá của nhiều công ty đã vượt hoặc đang tiệm cận P/S trung bình 5 năm phản ánh những kỳ vọng hồi phục của ngành bán lẻ.
Tuy nhiên, câu chuyện kỳ vọng hồi phục của ngành bán lẻ sẽ còn kéo dài đến năm 2025 nên vẫn sẽ có thể mở mua cổ phiếu ngành bán lẻ trong những nhịp điều chỉnh chung của toàn thị trường.
Ngành bán lẻ nửa cuối năm 2024 được kỳ vọng sẽ tiếp tục hồi phục nhờ những tín hiệu tích cực từ vĩ mô và mức nền thấp từ năm trước. Ngành bán lẻ Việt Nam cũng cho thấy nhiều triển vọng trong tương lai thu hút dòng tiền lớn, nửa đầu năm 2024 liên tục có những thương vụ nhà đầu tư nước ngoài rót tiền vào thị trường trong nước có thể kể đến như thương vụ Bain Capital đầu tư vào MSN, CDH Investments đầu tư vào MWG, nhiều thương hiệu bán lẻ lớn trên thế giới cũng mở rộng cửa hàng tại Việt Nam như UNIQLO, MUJI, Starbucks.
Thị trường cũng đang đón chờ những thương vụ IPO lớn của các công ty bán lẻ lớn trong nước như MSN IPO The CrownX, FRT IPO Long Châu.
Với nhóm ngành ngân hàng, hoạt động kinh tế được kỳ vọng hồi phục tích cực hơn trong nửa cuối năm 2024 (đặc biệt là nhóm ngành phi tài chính) giúp tăng trưởng tín dụng khởi sắc và giảm căng thẳng về nợ xấu.
Bên cạnh đó, hệ số NIM kỳ vọng cải thiện nhờ chi phí huy động giảm nhanh hơn lãi suất cho vay. Trong năm 2025, TPS dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng có thể đạt mức tăng trưởng 20% tạo ra những cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng phòng Phân tích cổ phiếu, Công ty Chứng khoán VNDirect, định giá của nhóm cổ phiếu “vua” đang khá hấp dẫn trong bối cảnh triển vọng phục hồi kinh tế trở nên rõ ràng hơn ở nửa cuối năm 2024. Sau thời gian tăng giá trước đó, cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục phân hóa và điều chỉnh dựa trên hiệu suất kinh doanh.
Đây là thời điểm tốt để tiếp tục tích lũy các cổ phiếu ngân hàng một cách có chọn lọc dựa trên triển vọng tăng trưởng của từng ngân hàng. Tỷ lệ P/B của ngành thấp hơn so với mức trung bình 5 năm và áp lực bán từ các nhà đầu tư nước ngoài cũng đang giảm dần.
2 KỊCH BẢN CHO VN-INDEX TRONG THÁNG 8/2024
Dự báo về kịch bản VN-Index trong tháng 8/2024, nhìn về trung hạn, nhóm phân tích TPS cho rằng VN-Index vẫn duy trì một xu thế tăng bắt đầu từ tháng 11/2023 cho đến nay. Vùng đáy 1.160 điểm là nơi xu thế này bị phá vỡ.
Hiện tại, VN-Index đang ở gần ngưỡng 1.220 điểm, một vùng khá cân bằng khi tạo thành một cây nến có râu dài ở cả 2 phía tăng và giảm trên đồ thị tháng. Khi vùng giá 1.160 điểm được giữ vững thì VN-Index vẫn duy trì được xu thế tăng và nhà đầu tư vẫn có thể chờ đợi cơ hội đầu tư ở các vùng hỗ trợ.
Theo đó, ở kịch bản tích cực, VN-Index sẽ vượt lên 1.280 điểm, kiểm nghiệm lại và bắt đầu xu thế tăng mới. Trong kịch bản này, thị trường tiếp tục hồi phục, việc kiểm nghiệm lại ngưỡng 1.220 điểm (+/- 20 điểm) hoàn toàn có thể xảy ra.
“Nhà đầu tư có thể tận dụng kiểm nghiệm này để tham gia mua mới, sau đó giá có thể tăng kèm thanh khoản dần dần được cải thiện lên ngưỡng trung bình của 20 phiên gần nhất. Nếu VN-Index vượt ngưỡng 1.280 điểm với thanh khoản lớn thì đây sẽ là phiên xác nhận rõ ràng kịch bản tăng của thị trường sẽ trở lại trong các tháng tiếp theo”, báo cáo nêu.
Với kịch bản trung tính, VN-Index hướng tới vùng 1.180. Ở kịch bản này, thị trường sẽ gặp khó khăn trước ngưỡng kháng cự 1.240 điểm khiến xu hướng sẽ thay đổi sang giảm giảm điểm và VN-Index có thể tìm đến vùng giá 1.180 điểm. Sau khi chạm đến 1.180 điểm, thị trường sẽ xác nhận mô hình 2. Tại vùng giá đó, TPS kỳ vọng thị trường có thể tìm được động lực để kết thúc xu thế giảm điểm để chuyển sang xu thế tích luỹ.
