"Dò" điểm sáng lợi nhuận quý đầu năm 2024

Nhóm bất động sản nhà ở, dầu khí và điện được dự báo kém khả quan trong quý 1/2024. Tuy nhiên, ngành thép và bán lẻ sẽ bước vào chu kỳ phục hồi, ngành ngân hàng dự kiến phân hóa mạnh. Điểm sáng là nhóm doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp...

ty-suat-loi-nhuan-1820.jpeg

Chứng khoán MB (MBS) vừa đưa ra dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể đạt mức tăng 15% so với cùng kỳ trong quý 1/2024 nhờ hỗ trợ bởi mức nền thấp cùng kỳ và mặt bằng lãi suất thấp.

Trong đó, ngành ngân hàng sẽ giữ nhịp tăng trưởng toàn thị trường với ước tính lợi nhuận tăng 20% so với cùng kỳ. Các ngành đạt mức tăng trưởng lợi nhuận nổi bật gồm thép và bán lẻ, lần lượt tăng 163% và 49% từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái.

Ngược lại, một số ngành ước tính tăng trưởng lợi nhuận giảm như bất động sản, giảm 25% so với cùng kỳ do không còn nhiều dự án để ghi nhận; nhóm dầu khí, giảm 5% do kết quả kém tích cực ở các doanh nghiệp trung và hạ nguồn.

BẤT ĐỘNG SẢN KHU CÔNG NGHIỆP LÀ ĐIỂM SÁNG

Theo báo cáo, khi cầu tín dụng vẫn đang cho thấy sự suy yếu, MBS cho rằng kết quả kinh doanh trong quý 1/2024 sẽ có sự phân hóa giữa các ngân hàng. Các ngân hàng có lợi thế riêng về mảng cho vay (HDB, TCB, ...) hoặc những ngân hàng có chất lượng tài sản cải thiện, giảm bớt áp lực trích lập dự phòng (BID, TCB, STB) sẽ có kết quả kinh doanh khả quan hơn so với toàn ngành.

Tương tự, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí được dự báo vẫn diễn biến phân hóa. Các doanh nghiệp hoạt động tại khu vực thượng nguồn được MBS kỳ vọng ghi nhận kết quả tích cực nhờ việc triển khai các gói thầu hạn chế thuộc đại dự án Lô B, các dự án điện gió ngoài khơi; giá cho thuê giàn khoan đang ở mức cao kỷ lục.

anh-chup-man-hinh-2024-04-03-luc-113131-6411.png

Các doanh nghiệp trung và hạ nguồn GAS và BSR có thể ghi nhận tăng trưởng âm do rủi ro thiếu khí của GAS và Nhà máy lọc dầu Dung Quất bảo dưỡng từ giữa tháng 3 kéo theo sản lượng có thể giảm.

Chiều ngày 28/3 đã diễn ra cuộc họp để ký kết các văn bản quan trọng như hợp đồng mua bán khí GSPA, hợp đồng bán khí GSA với nhà máy điện Ô Môn 1, vận chuyển khí GTA và dịch vụ điều hành TOSA - đây là những bước tiến rất trọng yếu để có quyết định đầu tư cuối cùng FID cho dự án Lô B – Ô Môn, dự kiến được phê duyệt vào giữa 2024.

Ở nhóm bất động sản, trong ba dự thảo luật bất động sản quan trọng (Nhà ở, Đất đai, Kinh doanh Bất động sản) đã được thông qua tuy nhiên thời điểm áp dụng luật có thể phải đến 1/1/2025.

MBS cho rằng trong quý này, các doanh nghiệp hưởng lợi chủ yếu sẽ vẫn là các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, dự án đủ điều kiện mở bán, phục vụ nhu cầu ở thực.

Lợi nhuận ròng của doanh nghiệp bất động sản trong quý 1 có thể chưa ghi nhận sự phục hồi do không còn nhiều dự án để ghi nhận. Tuy nhiên, rủi ro thanh khoản đã giảm bớt do doanh nghiệp đã chủ động mua lại trước hạn trái phiếu doanh nghiệp và cơ cấu lại nợ, tổng nợ vay trên vốn chủ sở hữu cuối 2023 ở mức 0,46 lần, thấp nhất trong giai đoạn 2009 - 2023.

bat-dong-san-cong-nghiep-huong-ngoai-dung-quen-noi1608688487-2554.jpg

Ở nhóm bất động sản khu công nghiệp, các yếu tố hỗ trợ bao gồm dòng vốn FDI trong 3 tháng đầu năm tăng trưởng mạnh (vốn đăng ký tăng 13,4%, vốn thực hiện tăng 7% so với cùng kỳ). Bên cạnh đó, cơ sở hạ tầng giao thông được đầu tư xây dựng với kế hoạch vốn đầu tư công gấp 1,72 lần năm ngoái.

Nhìn chung, đơn vị phân tích này dự báo kết quả kinh doanh ngành bất động sản khu công nghiệp tăng trưởng tốt so với cùng kỳ. Lợi nhuận của BCM, IDC và SZC tăng trưởng trên cơ sở nền thấp của năm trước. Ngược lại, lợi nhuận KBC có thể giảm mạnh do mức nền cao trong quý 1 và 2/2023 từ nhiều hợp đồng ký được vào cuối 2022.

NGÀNH THÉP VÀ BÁN LẺ BƯỚC VÀO GIAI ĐOẠN PHỤC HỒI

Nhóm phân tích MBS cho rằng, ngành thép dự kiến bước vào chu kỳ hồi phục trong bối cảnh giá nguyên vật liệu giảm nhanh hơn giá thành phẩm do áp lực đến từ Trung Quốc. Tính từ đầu năm đến nay, giá quặng đã giảm 15% về mức 107 USD/tấn và giá than đạt 295 USD/tấn (giảm 10% so với cùng kỳ) do nhu cầu yếu trong sản xuất thép tại Trung Quốc. Trong khi giá thép chỉ điều chỉnh giảm 3% so với cùng kỳ.

Nhu cầu thị trường nội địa dự kiến tăng trưởng nhẹ khoảng 3% khi quý 1 vẫn là mùa thấp điểm cho các hoạt động xây dựng dân dụng và đầu tư công tuy nhiên biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện tốt.

Đối với mảng xuất khẩu, dự kiến giá xuất khẩu cao trong quý 4/2023 sẽ được hạch toán do doanh nghiệp thường chốt giá trước thời điểm giao hàng khoảng 3 tháng, mức giá xuất khẩu tăng trưởng 7% so với cùng kỳ trong khi giá HRC đầu vào duy trì ổn định nhờ nhu cầu yếu tại Trung Quốc sẽ tác động tích cực lên biên lợi nhuận gộp.

xuat-khau-tang-manh-ngay-tu-dau-nam-2024-65c9d19c757f1-6139.jpg

Dự kiến biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp xuất khẩu có thể tăng lên mức trung bình 7% trong quý 1 (so với 3% cùng kỳ). Tổng hợp lại, lợi nhuận ròng các doanh nghiệp thép sẽ có sự cải thiện tích cực về tăng trưởng và giá trị tuyệt đối trong quý 1/2024.

MBS dự phóng lợi nhuận quý đầu năm của Hoà Phát có thể tăng 736% so với cùng kỳ, Hoa Sen tăng 112% còn lợi nhuận của Nam Kim có thể tăng 284% so với quý 1 năm ngoái.

Không chỉ ngành thép, nhóm bán lẻ cũng được kỳ vọng phục hồi từ mức nền thấp. Sức khỏe vĩ mô thế giới phục hồi cùng khu vực sản xuất tăng trưởng trở lại giúp cho thu nhập của người tiêu dùng cải thiện, từ đó nhu cầu tiêu dùng gia tăng.

Tuy nhiên, trong quý 1, khi sức tiêu thụ chung vẫn đang ở mức yếu, MBS nhận thấy mức tiêu thụ với từng ngành hàng bán lẻ cũng có sự phân hóa rõ rệt.

Các doanh nghiệp bán lẻ ICT (sản phẩm công nghệ) sẽ ghi nhận doanh thu đi ngang so với cùng kỳ, mặt bằng giá bán ICT-CE (sản phẩm công nghệ và điện máy) sẽ không còn cạnh tranh gay gắt như trong năm 2023 sẽ giúp cải thiện lợi nhuận ròng.

Nhóm bán lẻ dược phẩm tiếp tục duy trì tăng trưởng dựa theo sự phục hồi của vĩ mô, các doanh nghiệp hưởng lợi như FRT khi tiếp tục tăng độ phủ sóng.

Còn những diễn biến từ giá vàng sẽ thúc đẩy nhu cầu mua - bán vàng nhẫn, vàng miếng từ người dân, tuy nhiên doanh nghiệp bán lẻ trang sức sẽ tiếp tục duy trì lợi nhuận ròng đi ngang so với mức nền rất cao quý 1/2023 khi các biến động mạnh từ giá vàng sẽ khiến cho giá nguyên vật liệu của doanh nghiệp có những diễn biến khó lường.

NGÀNH ĐIỆN CHƯA KHẢ QUAN

dien-7512.jpg

Nhóm doanh nghiệp điện khí như POW, NT2 dự kiến ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm do ảnh hưởng bởi sản lượng Qc (tổng sản lượng hợp đồng năm) A0 giao rất thấp.

Đối với nhóm điện than như PPC, dự kiến triển vọng kinh doanh sẽ tích cực từ quý 1, đến từ huy động điện than tối ưu và nhà máy hoàn thành sửa tổ máy S2 Phả Lại 2 (300 MW) từ tháng 9/2023.

Nhóm thủy điện cũng chưa có sự cải thiện khi quý 1 năm nay thủy văn tiếp tục kém thuận lợi. Ngoài ra biên lợi nhuận thủy điện sẽ ảnh hưởng do tỷ trọng Qc quy định trong 2024 tăng từ 90% lên 98%, nghĩa là dư địa huy động sản lượng giá cao hơn trên Qm (phần sản lượng còn lại) sẽ giảm mạnh.

Đối với các doanh nghiệp đa ngành như GEX, PC1 dự kiến sẽ ghi nhận tăng trưởng mạnh từ nền thấp năm ngoái.

Đối với HDG và REE, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế sẽ chưa quá tốt trong quý I do khó khăn từ nhóm thủy điện. Trong quý đầu năm, Phó Thủ tướng ký ban hành cơ chế điều chỉnh giá điện bán lẻ mới, hỗ trợ triển vọng ngành điện trong cả ngắn và dài hạn, đặc biệt các doanh nghiệp điện khí và điện năng lượng tái tạo.

Xem thêm

Điểm danh cổ phiếu được hưởng lợi khi đầu tư công tăng mạnh

Điểm danh cổ phiếu được hưởng lợi khi đầu tư công tăng mạnh

Trong năm 2024, dự kiến kết quả giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục tăng tốt nhờ kỳ vọng các công trình giao thông trọng điểm được đẩy mạnh triển khai. Giải ngân đầu tư công tạo hiệu ứng lan tỏa tới nhiều ngành nghề, doanh nghiệp, nền kinh tế cũng như tới thị trường chứng khoán…

Có thể bạn quan tâm

Duy trì danh mục với cổ phiếu giữ được biên độ sideway theo VN-Index hoặc tăng nhẹ nhờ lực cầu ổn định

Duy trì danh mục với cổ phiếu giữ được biên độ sideway theo VN-Index hoặc tăng nhẹ nhờ lực cầu ổn định

Nhà đầu tư chỉ nên duy trì danh mục đối với những cổ phiếu xác nhận hỗ trợ thuyết phục, giữ được biên độ sideway theo VN-Index hoặc vẫn tăng nhẹ nhờ lực cầu ổn định. Đồng thời, có thể cân nhắc giải ngân thêm khi thị trường có nhịp rung lắc ở những cổ phiếu này...

Lợi nhuận 9 tháng MWG gấp 37 lần cùng kỳ, vượt 20% kế hoạch năm

Lợi nhuận 9 tháng MWG gấp 37 lần cùng kỳ, vượt 20% kế hoạch năm

Trong 9 tháng đầu năm 2024, MWG ghi nhận doanh thu thuần đạt 99.767 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.881 tỷ đồng, gấp hơn 37 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Với kết quả này, MWG đã hoàn thành gần 80% mục tiêu doanh thu và vượt 20% kế hoạch lợi nhuận cả năm mà công ty đề ra...

Nasdaq chạm đỉnh lịch sử

Nasdaq chạm đỉnh lịch sử

Nasdaq lập kỷ lục mới trong phiên 29/10 khi các nhà đầu tư đánh giá hàng loạt báo cáo lợi nhuận và chờ đợi kết quả từ Alphabet được công bố sau giờ đóng cửa…

Nắm giữ các cổ phiếu dài hạn, chuẩn bị tiền mặt để giải ngân khi về định giá hấp dẫn

Nắm giữ các cổ phiếu dài hạn, chuẩn bị tiền mặt để giải ngân khi về định giá hấp dẫn

Nhà đầu tư nên theo sát diễn biến tỷ giá, giá dầu và các thị trường thế giới để chờ đợi các tín hiệu xác nhận xu hướng hồi phục rõ ràng hơn. Đồng thời, tập trung nắm giữ các cổ phiếu dài hạn và chuẩn bị sẵn lượng tiền mặt để giải ngân khi các cổ phiếu này về định giá hấp dẫn...

Ngành hóa chất đảo chiều: Doanh nghiệp nhỏ tăng vọt, DGC hụt hơi

Ngành hóa chất đảo chiều: Doanh nghiệp nhỏ tăng vọt, DGC hụt hơi

Ngành hóa chất hiện đang cho thấy sự phân hóa rõ rệt, khi các doanh nghiệp nhỏ hơn như Hóa chất Cơ bản Miền Nam và Hóa chất Việt Trì đang tận dụng đà tăng trưởng của thị trường để bứt phá, trong khi "ông lớn" Tập đoàn Hóa chất Đức Giang lại gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận...