VN-Index khép lại năm 2025 tại 1.784 điểm, tăng 517 điểm so với đầu năm, tương đương mức tăng 40,87%. Đây là năm thứ ba liên tiếp thị trường chứng khoán Việt Nam đi lên, đồng thời ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2017. Kết quả này vượt xa phần lớn dự báo ban đầu của các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư.
Thời điểm đầu năm, nhiều kịch bản cho rằng VN-Index sẽ chỉ dao động trong vùng 1.300–1.700 điểm. Tuy nhiên, thực tế thị trường đã bứt phá mạnh mẽ, thậm chí thiết lập đỉnh lịch sử 1.805 điểm vào cuối tháng 12, qua đó đánh dấu 2025 là năm bản lề mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới.
Trên bình diện toàn cầu, Hàn Quốc dẫn đầu về hiệu suất sinh lời với mức tăng 75%, tiếp theo là các thị trường như Chile, Tây Ban Nha, Ba Lan và Áo. Việt Nam đứng thứ 10 thế giới về hiệu suất, nhưng nổi bật nhờ sự kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng cao và mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn so với khu vực.
Điều này cho thấy đà tăng không đơn thuần đến từ yếu tố đầu cơ ngắn hạn, mà được nâng đỡ bởi nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng dài hạn tích cực.
Dù vậy, hành trình năm qua không hoàn toàn bằng phẳng. Đầu tháng 4/2025, thông tin bất ngờ về chính sách thuế đối ứng của Tổng thống Mỹ Donald Trump từng khiến VN-Index có thời điểm rơi xuống dưới mốc 1.100 điểm, kích hoạt làn sóng bán tháo diện rộng.
Song cú điều chỉnh này nhanh chóng trở thành phép thử cho sức bền thị trường. Dòng tiền bắt đáy sớm quay trở lại, tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc.
Nhóm cổ phiếu họ Vingroup nổi lên như lực kéo quan trọng, giúp VN-Index không chỉ lấy lại toàn bộ số điểm đã mất mà còn liên tiếp xác lập các kỷ lục mới trong những tháng sau đó. Diễn biến này củng cố quan điểm rằng nhịp giảm sâu chỉ mang tính ngắn hạn, không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn của thị trường.
Xu hướng hồi phục dần rõ nhưng nên chờ nhịp rung lắc để giải ngân an toàn
Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)
Dù gặp nhiều rung lắc, nhưng đóng cửa VN-Index vẫn giữ được sắc xanh ở mức cao nhất phiên trong ngày giao dịch cuối cùng của năm Ất Tỵ. Thanh khoản có sự cải thiện tăng so với 2 phiên trước nhưng vẫn còn thấp hơn 30% so với mức bình quân 20 phiên.
Xu hướng hồi phục của VN-Index đang dần được củng cố sau 3 phiên tăng điểm liên tiếp vừa qua nhưng vẫn chưa hoàn toàn xác nhận rõ ràng.
Tuy vậy, đây vẫn là tín hiệu để chúng ta ưu tiên mở thêm vị thế mua, nhưng hạn chế mua đuổi và kiên nhẫn chờ những nhịp rung lắc của thị trường chung để có điểm mua an toàn trong các phiên tới.
Bước sang năm mới Bính Ngọ 2026 chúng tôi kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thiết lập những kỷ lục mới về điểm số dựa trên những thành tựu nổi bật đã gặt hái được trong năm 2025.
VN-Index hướng vùng 1.830–1.850 trong ngắn hạn
Chứng khoán SSI (SSI)
Nhịp hồi phục tích cực tuần qua đã giúp chỉ số VN-Index bảo toàn cấu trúc xu hướng tăng trung hạn, đồng thời củng cố vai trò nâng đỡ hiệu quả của vùng 1.730 – 1.740.
Động lực tăng điểm được kỳ vọng tiếp tục chiếm ưu thế trong ngắn hạn, với mục tiêu hướng lên vùng 1.830 – 1.850, trong khi vùng 1.780 – 1.800 sẽ là khu vực cần lưu ý trong các nhịp điều chỉnh kỹ thuật.
Quán tính tăng ổn định, khả năng kiểm định đỉnh cũ
Chứng khoán VietCap (VCSC)
VN-Index thu hẹp đà giảm tại hỗ trợ 1.790 điểm cho thấy quán tính tăng ổn định. Dựa trên tín hiệu tạo đáy ở phiên 11/2 và tín hiệu phiên 13/2, chúng tôi cho rằng chỉ số hoàn toàn có khả năng kiểm định lại vùng đỉnh cũ (khu vực 1.920 điểm) trong thời gian tới. Ngưỡng 1.790 điểm đóng vai trò là ngưỡng dừng lỗ/giảm tỷ trọng đối với các vị thế ngắn hạn.
Có thể tận dụng nhịp rung lắc để giải ngân
Chứng khoán Thiên Việt (TVS)
VN-Index tiếp tục tăng điểm trong phiên giao dịch cuối năm Âm lịch, do đó chúng tôi vẫn duy trì mục tiêu ngắn hạn tại 1.827 - 1.850 trong các phiên tới. Với việc thị trường sắp bước vào kỳ nghỉ dài ngày, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể tận dụng các phiên rung lắc nếu có sau kỳ nghỉ để giải ngân.
Kỳ vọng hình thành sóng tăng mới
Chứng khoán Tiên Phong (TPBS)
Theo mẫu hình tam giác cân, nhịp phục hồi hiện tại có khả năng phát triển thành sóng tăng mới, hướng tới vùng 1.980-2.000 điểm.
Nhịp điều chỉnh trước đó cũng đã đưa các chỉ báo động lượng về vùng quá bán, giúp thị trường tái cân bằng và tạo dư địa cho dòng tiền mới tham gia, qua đó củng cố triển vọng tăng theo hướng lành mạnh hơn.
Nhà đầu tư nên duy trì vị thế, hạn chế mua đuổi và ưu tiên gia tăng tỷ trọng tại các nhịp rung lắc ở nhóm cổ phiếu có nền tảng tích lũy tốt.
Thanh khoản chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng bền vững
Chứng khoán Asean
Về kỹ thuật, đồ thị ngày VN-Index ghi nhận cây nến xanh thứ 3 liên tiếp sau nhịp điều chỉnh ngắn, với giá đóng cửa vượt lên trên MA5 và MA10 nhưng vẫn duy trì dưới MA20, cho thấy xu hướng ngắn hạn chuyển sang trạng thái hồi phục kỹ thuật, nhưng nhìn chung vẫn cần cẩn trọng khi cấu trúc MA ngắn hạn chưa đảo chiều rõ ràng.
Thanh khoản duy trì ở mức trung bình, chưa cho thấy sự lan tỏa mạnh của dòng tiền. Chỉ báo RSI (14) hồi phục lên trên ngưỡng 50, phản ánh động lực ngắn hạn cải thiện nhưng chưa đủ mạnh để xác nhận xu hướng tăng bền vững.
Nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải, ưu tiên quản trị rủi ro và hạn chế mua đuổi khi chỉ số tiếp cận MA20; chỉ xem xét gia tăng tỷ trọng khi vượt kháng cự kèm thanh khoản cải thiện rõ nét.
Đồng thời theo dõi các cổ phiếu có câu chuyện riêng như Thoái vốn Nhà nước, Nghị quyết 68, Nghị quyết 79, hay Chu kỳ offshore gắn với phát hiện các mỏ dầu mới.
Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục nắm giữ và giải ngân từng phần tại các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ gần, ưu tiên nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ và đầu tư công, có nền tảng cơ bản tốt và thanh khoản cao.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
