Thị trường vàng trong nước sáng ngày 3/4 ghi nhận diễn biến phục hồi nhẹ khi giá đồng loạt tăng trở lại sau phiên điều chỉnh trước đó, dù xu hướng thế giới đang đi xuống.
Tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn - SJC, giá vàng miếng được nâng thêm 1 triệu đồng mỗi lượng, lên mức 171 triệu đồng/lượng mua vào và 174,5 triệu đồng/lượng bán ra.
Ở phân khúc vàng nhẫn 9999, SJC cũng điều chỉnh tăng tương tự, đưa giá giao dịch lên 170,8 – 174,3 triệu đồng/lượng.
Nhiều doanh nghiệp khác cũng đồng loạt tăng giá vàng nhẫn. PNJ điều chỉnh mạnh hơn, tăng khoảng 1,3 triệu đồng mỗi lượng, niêm yết ở mức 170,8 – 174,3 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, Phú Quý tăng khoảng 1 triệu đồng, giao dịch quanh mức 171 – 174 triệu đồng/lượng.
Trái ngược với diễn biến trong nước, giá vàng thế giới quay đầu giảm mạnh, xuống còn 4.670 USD/ounce, mất khoảng 83 USD so với phiên trước. Giá vàng thế giới giảm trong phiên thứ Năm khi đồng USD và giá dầu tăng, sau tuyên bố Mỹ tiếp tục tấn công Iran của Tổng thống Donald Trump, làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao.
Tối qua (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay có thời điểm rơi xuống mức 4.588 USD/ounce, mất hơn 200 USD/ounce sau khi rớt từ vùng 4.800 USD/ounce chỉ trong 1 ngày. Hiện, giá dao động quanh mốc 4.600 USD/ounce.
Đồng USD mạnh lên khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Theo David Meger (High Ridge Futures), thị trường đang chịu tác động từ các phát ngôn của ông Trump, trong bối cảnh chưa có tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng năng lượng, qua đó gây áp lực lên vàng và bạc do khả năng giảm lãi suất ngày càng thấp.
Dù được xem là kênh chống lạm phát, vàng kém hấp dẫn khi lãi suất cao do không sinh lợi. Giá vàng giao ngay đã giảm khoảng 13% kể từ khi xung đột tại Iran bùng phát cuối tháng 2.
Tuy nhiên, các chuyên gia HSBC cho rằng triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực. Trong bối cảnh các tài sản ngày càng biến động đồng pha, vàng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong đa dạng hóa danh mục và nhu cầu trú ẩn an toàn. Ngân hàng này duy trì khuyến nghị "nên mua" trong 6 tháng tới.
Theo đánh giá, áp lực hiện tại với vàng chỉ mang tính ngắn hạn, trong khi các yếu tố nền tảng như bất ổn địa chính trị và xu hướng mua vào của ngân hàng trung ương vẫn hỗ trợ giá kim loại quý.
Theo bà Amy Gower, chiến lược gia tại Morgan Stanley, tính thanh khoản cao của vàng vừa là lợi thế, vừa là điểm yếu. Trong những giai đoạn căng thẳng, vàng có thể bị bán ra nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu tiền mặt, đặc biệt từ các quỹ ETF hoặc ngân hàng trung ương.
Bà cho rằng những cú sốc như đại dịch COVID-19 hay xung đột Nga–Ukraine trước đây đều từng khiến vàng giảm ngắn hạn trước khi tăng trở lại. Điều này phản ánh việc nhà đầu tư ưu tiên thanh khoản trong giai đoạn đầu khủng hoảng.
Hiện tại, hai nhóm mua vàng lớn nhất là ngân hàng trung ương và các quỹ ETF. Dù năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua khoảng 860 tấn vàng, tốc độ này đang chậm lại. Một số quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ đã bán vàng, trong khi các quỹ ETF cũng liên tục đảo chiều giữa mua và bán.
Ngoài ra, khả năng một số quốc gia như Ba Lan xem xét tận dụng dự trữ vàng để tạo nguồn tài chính cũng có thể tạo áp lực lên giá trong tương lai.
Dù vậy, nhiều yếu tố dài hạn vẫn ủng hộ xu hướng tăng. Lần đầu tiên kể từ năm 1996, vàng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ của các ngân hàng trung ương so với trái phiếu kho bạc Mỹ – một dấu hiệu cho thấy niềm tin vào giá trị của vàng đang gia tăng.
Các quỹ ETF cũng quay lại mua ròng mạnh mẽ, trong khi nhà đầu tư cá nhân bắt đầu tham gia thị trường sau thời gian đứng ngoài.
Theo Morgan Stanley, triển vọng USD suy yếu do tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại đang khiến nhiều nhà đầu tư dịch chuyển danh mục từ tài sản định giá bằng USD sang vàng. Đồng bạc xanh yếu hơn cũng giúp vàng trở nên “dễ mua” hơn trên thị trường quốc tế.
Có thể thấy, dù có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn do yếu tố thanh khoản hoặc hoạt động chốt lời, xu hướng dài hạn của vàng vẫn được đánh giá là tích cực trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và áp lực lạm phát còn hiện hữu.