Khảo sát sáng ngày 20/12, thị trường vàng trong nước bất ngờ sôi động trở lại khi giá vàng đồng loạt nhích lên sau hai ngày gần như “án binh bất động”. Tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn – SJC, giá vàng miếng được điều chỉnh tăng 200.000 đồng mỗi lượng, lên mức 154,6 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 156,6 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra.
Diễn biến tích cực cũng lan sang vàng nhẫn tại SJC khi doanh nghiệp này nâng giá thêm 200.000 đồng/lượng, đưa mức mua vào lên 150,5 triệu đồng và bán ra 153,5 triệu đồng/lượng.
Trong khi đó, mặt bằng giá vàng nhẫn tại một số thương hiệu lớn vẫn chưa có sự dịch chuyển. Công ty vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) tiếp tục niêm yết giá mua vàng nhẫn ở mức 151 triệu đồng/lượng và bán ra 154 triệu đồng/lượng. Tương tự, Công ty Bảo Tín Minh Châu giữ nguyên giá giao dịch khi mua vào 152,5 triệu đồng/lượng và bán ra 155,2 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới tăng lên 4.337,7 USD/ounce, cao hơn hôm qua gần 25 USD. Kim loại quý lên cao nhờ kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong năm 2026.
Các dữ liệu kinh tế vĩ mô mới công bố cũng củng cố kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Đặc biệt, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng 11 chỉ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo 3,1% của các nhà kinh tế. Nhiều nhà phân tích cho biết, lạm phát của Mỹ đang hạ nhiệt và thị trường lao động yếu đi, điều này củng cố quan điểm Fed nên tiếp tục lộ trình nới lỏng.
Ông Phillip Streible, chiến lược gia trưởng thị trường tại Blue Line Futures nhận định trên CNBC rằng chúng ta đã thấy dữ liệu lạm phát thấp hơn, báo cáo việc làm yếu hơn, càng khẳng định Fed nên tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ. Đây là một trong những động lực chính.
Ngoài ra, còn là sự bất định xung quanh chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Theo ông Peter Grant, Phó chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, xu hướng của vàng vẫn đang tích cực và một đà tăng bứt phá là điều được kỳ vọng. Mục tiêu giá tiếp theo là 4.516 USD/ounce và mốc 5.000 USD/ounce vẫn là khả năng hoàn toàn có thể xảy ra...
Ông Eric Strand, nhà sáng lập kiêm quản lý danh mục AuAg Funds nhận định vàng đang đi đúng quỹ đạo của một chu kỳ tăng dài hạn. Theo ông, trong khung thời gian 12 tháng, mốc 5.000 USD/ounce hoàn toàn khả thi, còn trong dài hạn, giá vàng có thể tiến tới 10.000 USD/ounce nếu môi trường tiền tệ tiếp tục nới lỏng.
Strand nhấn mạnh rằng vàng hiện vẫn chưa được phân bổ đúng mức trong danh mục của các tổ chức lớn, khi tỷ trọng trung bình chỉ dưới 2%. Nếu mức phân bổ này tăng lên khoảng 5%, thị trường có thể đón thêm hàng trăm tỷ USD dòng vốn mới, trong bối cảnh mô hình phân bổ tài sản truyền thống đang thay đổi khi trái phiếu suy yếu và vàng đóng vai trò lớn hơn.
Theo ông, sự phình to của nợ công toàn cầu, thâm hụt ngân sách kéo dài, chi tiêu quốc phòng gia tăng và khả năng các ngân hàng trung ương quay lại các biện pháp nới lỏng như cắt giảm lãi suất, kiểm soát lợi suất và nới lỏng định lượng sẽ là những lực đẩy then chốt cho giá vàng. “Quá trình tiền tệ hóa nợ chính là chất xúc tác lớn nhất đối với vàng”, Strand nhận định.
Ở góc độ đầu tư, ông cho rằng vàng giao dịch trên 4.000 USD/ounce không đồng nghĩa với đắt đỏ, mà chỉ phản ánh những gì đã xảy ra, trong khi các rủi ro phía trước vẫn chưa được thị trường định giá đầy đủ.
Ngoài vàng vật chất, Strand đánh giá cổ phiếu khai khoáng là nhóm tài sản tiềm năng khi định giá vẫn thấp so với giá vàng và lịch sử ngành, trong khi doanh nghiệp khai thác đang cải thiện bảng cân đối, tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Theo Strand, nếu xu hướng nới lỏng tiền tệ kéo dài, việc vàng vượt 5.000 USD/ounce vào năm 2026 không phải kịch bản gây bất ngờ, và mốc 10.000 USD/ounce hoàn toàn có thể trở thành hiện thực trong dài hạn.