Sáng 2/10, giá vàng trong nước đồng loạt điều chỉnh giảm sau khi thị trường vừa trải qua những phiên biến động mạnh. Tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), vàng miếng được mua vào ở mức 140,5 triệu đồng/lượng và bán ra 143,5 triệu đồng/lượng, giảm 800.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với cuối ngày hôm qua.
Tại Phú Quý, giá vàng miếng SJC cũng giảm 800.000 đồng/lượng, xuống 140,3 - 143,5 triệu đồng/lượng. Diễn biến tương tự cũng xuất hiện ở thị trường vàng nhẫn, khi giá vàng nhẫn 4 số 9 tại SJC giảm 800.000 đồng/lượng, còn 140 - 143 triệu đồng/lượng.
Tại Phú Quý, vàng nhẫn giảm 500.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 500.000 đồng/lượng ở chiều bán ra, xuống 140,3 - 143,3 triệu đồng/lượng.
Trong khi đó, giá vàng thế giới tiếp tục giảm khoảng 10 USD so với phiên trước, xuống 4.145 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 130,8 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế và phí. Như vậy, vàng miếng SJC hiện cao hơn giá vàng thế giới khoảng 12,7 triệu đồng/lượng.
Theo bà Amy Gower, chuyên gia của Morgan Stanley, vàng đang chịu sức ép từ nhiều yếu tố bất lợi, trong đó đáng chú ý là lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang ở mức cao nhất trong khoảng 20 năm, đồng USD mạnh lên và giá dầu vẫn neo ở mức cao.
Tuy nhiên, Morgan Stanley cho rằng vùng 4.000 USD/ounce vẫn có thể tạo lực đỡ cho giá vàng. Nhu cầu vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại Trung Quốc và Ba Lan, cùng những lo ngại về nợ công và tính bền vững tài khóa trong dài hạn tiếp tục là các yếu tố hỗ trợ kim loại quý.
Theo tổ chức này, nếu các chính sách can thiệp vào thị trường trái phiếu kỳ hạn dài giúp lợi suất hạ nhiệt, đồng thời giá dầu giảm, áp lực đối với vàng có thể giảm bớt. Trong bối cảnh hiện nay, mốc 4.000 USD/ounce được xem là vùng hỗ trợ đáng chú ý.
Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy thị trường dự báo xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 ở mức 68% và tháng 12 ở mức 95%. Trước đó, giữa tháng 9, Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên trong hơn 3 năm trong bối cảnh lạm phát Mỹ vẫn chưa hạ nhiệt.
Morgan Stanley cũng cho rằng hoạt động giao dịch của các quỹ góp phần đáng kể vào nhịp giảm mạnh gần đây của vàng. Các quỹ từng bán vàng trong quý 2 và tháng 7, trước khi quay trở lại mua vào trong tháng 8.
Dù giá vàng đang chịu áp lực trong ngắn hạn, Morgan Stanley vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với kim loại quý và dự báo giá có thể vượt 5.000 USD/ounce vào nửa cuối năm 2027. Theo ngân hàng này, những nhịp điều chỉnh có thể tạo điều kiện để dòng tiền quay lại thị trường.
Giá dầu cũng đang trở thành một biến số đáng chú ý đối với vàng. Giá dầu tăng mạnh khi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran nhằm chấm dứt xung đột rơi vào bế tắc, làm dấy lên lo ngại chi phí năng lượng có thể duy trì ở mức cao và kéo dài áp lực lạm phát.
Ông Nitesh Shah, Giám đốc Nghiên cứu Hàng hóa và Kinh tế vĩ mô tại WisdomTree, cho rằng thị trường có thể đang tập trung quá nhiều vào những lực cản trước mắt mà chưa đánh giá đầy đủ các động lực hỗ trợ vàng trong trung và dài hạn.
Theo ông Shah, các ngân hàng trung ương có thể nâng lãi suất để kiềm chế nhu cầu, nhưng chính sách tiền tệ khó có thể xử lý trực tiếp những cú sốc nguồn cung bắt nguồn từ căng thẳng địa chính trị, thị trường hàng hóa hoặc các yếu tố thời tiết.
Ông Shah dự báo giá vàng sẽ duy trì trên 4.000 USD/ounce trong phần còn lại của năm và có thể tiến sát 5.000 USD/ounce trong vòng 12 tháng tới nếu lạm phát hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD suy yếu. Ngược lại, nếu áp lực trên thị trường trái phiếu kéo dài, giá vàng có thể tiếp tục dao động trong một biên độ tương đối hẹp.