Thị trường tài chính tiêu dùng đang dần lấy lại đà tăng trưởng, kéo lợi nhuận của nhiều công ty tài chính đi lên trong nửa đầu năm. Dẫu vậy, cuộc đua vẫn chưa dễ dàng khi chi phí dự phòng tiếp tục tạo khoảng cách lớn giữa những doanh nghiệp đang hồi phục và nhóm còn chật vật với chất lượng tài sản.
LỢI NHUẬN PHÂN HÓA
Trong nhóm đã công bố kết quả, Công ty Tài chính TNHH MTV Home Credit Việt Nam dẫn đầu về lợi nhuận trước thuế với gần 1.680 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 1.344 tỷ đồng, tương đương bình quân hơn 7,4 tỷ đồng mỗi ngày.
Theo báo cáo tình hình tài chính gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), đến cuối tháng 6, vốn chủ sở hữu của Home Credit Việt Nam đạt 9.755 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế khoảng 5.615 tỷ đồng.
Đứng ngay sau Home Credit là Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Tín Việt (VietCredit) với lợi nhuận trước thuế 1.049 tỷ đồng, gấp khoảng 3,3 lần cùng kỳ năm trước. Khấu trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 838 tỷ đồng. Riêng quý 2, doanh nghiệp ghi nhận 472 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 230%, trong khi thu nhập lãi thuần đạt khoảng 1.772 tỷ đồng, tăng 177%.
Kết quả này đi cùng tốc độ mở rộng rất nhanh của hoạt động cho vay. Đến cuối tháng 6, dư nợ cho vay khách hàng của VietCredit đạt hơn 18.221 tỷ đồng, tăng 180% so với cùng kỳ; tổng tài sản đạt gần 23.216 tỷ đồng, tăng khoảng 143%.
Tốc độ tăng trưởng tín dụng cao giúp lợi nhuận VietCredit cải thiện mạnh, nhưng đồng thời cũng đặt ra yêu cầu lớn hơn về kiểm soát chất lượng tài sản trong thời gian tới.
Công ty Tài chính TNHH HD SAISON tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với 804 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng, tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm trước. ROE đạt khoảng 22,3%, trong khi dư nợ cho vay ở mức 25.500 tỷ đồng. Công ty hiện phục vụ hơn 17,5 triệu khách hàng thông qua khoảng 28.600 điểm giới thiệu dịch vụ tài chính trên toàn quốc.
Tại Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (EVF), lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm đạt 699 tỷ đồng, tăng 17%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 556 tỷ đồng. Tổng tài sản tại ngày 30/6 đạt hơn 91.700 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với đầu năm; dư nợ cấp tín dụng vượt 67.200 tỷ đồng.
EVF cho biết định hướng trong giai đoạn này không đặt nặng việc mở rộng dư nợ bằng mọi giá, mà tập trung vào chất lượng tài sản, hiệu quả sử dụng vốn và kiểm soát rủi ro.
Ở nhóm quy mô nhỏ hơn, Công ty Tài chính TNHH MB Shinsei (Mcredit) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 100 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 80 tỷ đồng, tăng khoảng 74%.
Thu nhập lãi thuần đạt khoảng 3.100 tỷ đồng, tăng 30%. Tuy nhiên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn ở mức cao, khoảng 2.182 tỷ đồng. Đến cuối tháng 6, tổng tài sản Mcredit đạt gần 48.332 tỷ đồng, giảm khoảng 3% so với đầu năm, trong khi dư nợ cho vay khách hàng ở mức hơn 28.862 tỷ đồng.
Công ty Tài chính TNHH MTV Mirae Asset Việt Nam cũng ghi nhận bước cải thiện đáng kể về lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế 6 tháng đạt 191 tỷ đồng, tăng khoảng 91% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 153 tỷ đồng.
Đáng chú ý, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp được cải thiện khi tỷ lệ chi phí trên thu nhập giảm từ 30,5% xuống 26,8%. Tỷ lệ nợ xấu cũng giảm từ 12,77% xuống 9,5%. Theo đó, tổng thu nhập hoạt động của Mirae Asset Finance Việt Nam tăng khoảng 6% so với cùng kỳ, trong khi thu nhập lãi thuần tăng 4%.
DỰ PHÒNG VẪN LÀ BÀI TOÁN LỚN
Ở chiều ngược lại, Công ty Tài chính TNHH Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng SMBC (FE Credit) cho thấy áp lực mà chi phí dự phòng có thể tạo ra đối với lợi nhuận của các công ty tài chính.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2 của VPBank, FE Credit đóng góp gần 153 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế cho tập đoàn trong nửa đầu năm, giảm đáng kể so với mức 267 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.
Đáng chú ý, doanh thu vẫn tăng 7,7%, lên hơn 10.232 tỷ đồng; lợi nhuận trước chi phí dự phòng đạt khoảng 6.310 tỷ đồng, tăng 6,2%. Tuy nhiên, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng cũng tăng từ 5.674 tỷ đồng lên 6.158 tỷ đồng, khiến phần lợi nhuận còn lại bị thu hẹp đáng kể.
Tổng tài sản FE Credit cuối tháng 6 đạt gần 75.900 tỷ đồng, tăng khoảng 14% so với cùng kỳ. Công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 1.179 tỷ đồng cho cả năm 2026, đồng nghĩa kết quả sau 6 tháng mới hoàn thành khoảng 13% kế hoạch.
Diễn biến trái chiều giữa các doanh nghiệp cho thấy quy mô tín dụng không phải yếu tố duy nhất quyết định lợi nhuận của công ty tài chính. Khi dư nợ tăng nhanh, khả năng kiểm soát chất lượng khoản vay và chi phí dự phòng sẽ ngày càng có ý nghĩa lớn đối với kết quả kinh doanh.
Theo MBS Research, chất lượng tài sản của ngành tài chính tiêu dùng sẽ tiếp tục phân hóa, song tỷ lệ nợ xấu tại nhóm công ty tài chính có ngân hàng hỗ trợ đã cải thiện đáng kể. Cơ cấu khách hàng cũng đang dịch chuyển dần từ nhóm phổ thông sang những khách hàng có dòng tiền trả nợ ổn định hơn và khả năng chi tiêu cao hơn.
Trong năm 2026, MBS kỳ vọng tín dụng tiêu dùng tiếp tục phục hồi theo hướng bền vững hơn nhờ tăng trưởng GDP hỗ trợ thu nhập hộ gia đình, khung pháp lý từng bước hoàn thiện với mục tiêu nâng cao khả năng tiếp cận đến tín dụng phi ngân hàng, cũng như năng lực hoạt động của các công ty tài chính cải thiện hơn sau quá trình tái cơ cấu.
Theo đánh giá của MBS, những công ty tài chính có ngân hàng mẹ sẽ tiếp tục có lợi thế nhờ nền tảng công nghệ và mạng lưới khách hàng, qua đó giữ vị trí đáng kể trên thị trường tín dụng tiêu dùng.
