Thị trường chứng khoán Việt Nam Nam Nam (11-15/5/2026) trải qua một tuần kiểm định vùng đỉnh đầy biến động khi VN-Index liên tục tăng giảm đan xen quanh ngưỡng 1.900 điểm.
Áp lực chốt lời xuất hiện ngay từ đầu tuần khiến chỉ số có thời điểm lùi dưới mốc này, tuy nhiên lực đỡ từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã nhanh chóng kéo thị trường hồi phục và thiết lập vùng giá cao lịch sử mới quanh 1.925 điểm.
Dù vậy, trạng thái phân hóa vẫn chi phối rõ nét khi dòng tiền chưa thực sự lan tỏa đồng đều. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức trung bình khiến đà tăng thiếu độ bền và các nhịp rung lắc liên tục xuất hiện trong quá trình đi lên. Kết tuần, VN-Index điều chỉnh nhẹ trong phiên cuối tuần và đóng cửa tại 1.921,6 điểm.
Về mức độ ảnh hưởng, nhóm cổ phiếu năng lượng trở thành lực đỡ chính cho thị trường trong phiên cuối tuần. GAS, BSR và GVR là ba mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index, mang về tổng cộng hơn 6 điểm tăng.
Ở chiều ngược lại, VIC quay đầu điều chỉnh và lấy đi gần 3 điểm của chỉ số, trở thành cổ phiếu gây áp lực lớn nhất lên thị trường.
Xét theo nhóm ngành, dịch vụ truyền thông là nhóm giảm mạnh nhất tuần với mức giảm 3,15%. Áp lực chủ yếu đến từ các cổ phiếu đầu ngành như VGI giảm 2,51%, FOX giảm 3,7% và VNZ mất 4,79%.
Bên cạnh đó, hai nhóm vốn hóa lớn là công nghiệp và tài chính cũng giao dịch kém tích cực khi nhiều cổ phiếu giảm trên 1%. Ở nhóm công nghiệp, các mã như VJC, GEE, GMD, HHV, PC1, MST, DPG, ACV và VTP đồng loạt điều chỉnh. Trong khi đó, nhóm tài chính chịu sức ép từ BID, EIB, VPB, VCI, LPB và BVH.
Ở chiều ngược lại, năng lượng và tiện ích trở thành tâm điểm hút dòng tiền với mức tăng lần lượt 4,25% và 3%. Đà tăng của nhóm năng lượng được dẫn dắt bởi BSR (+4,96%), PLX (+5,9%), PVT (+2,56%), PVS (+1,23%), PVD (+1,35%) và PVP (+4,47%). Trong khi đó, nhóm tiện ích ghi nhận sự bứt phá của GAS khi cổ phiếu này tăng trần, cùng NT2 tăng 2,43%.
Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng mạnh trong tuần qua. Tổng giá trị bán ròng trên cả hai sàn đạt gần 3.900 tỷ đồng, trong đó riêng HoSE bị bán ròng khoảng 3.800 tỷ đồng, còn HNX ghi nhận giá trị bán ròng khoảng 41 tỷ đồng.
Thiếu dòng tiền để vượt đỉnh
Chứng khoán BIDV (BSC)
Thanh khoản thấp cho thấy thị trường còn thiếu động lực để vượt hẳn mức đỉnh cũ.
Vượt 1.925 điểm mới xác nhận sóng tăng mới
Chứng khoán Tiên Phong (TPS)
Trong phiên giao dịch gần nhất, VN-Index ghi nhận mức giảm nhẹ do chịu ảnh hưởng từ tâm lý thận trọng trong bối cảnh chỉ số đang đi vào vùng kháng cự mạnh.
Khối lượng giao dịch khớp lệnh trên toàn thị trường tăng so với phiên giao dịch trước, cho thấy áp lực bán chủ động nhưng chưa đến mức thất bại trong việc kiểm định kháng cự tại vùng điểm 1.920 - 1.925.
VN-Index đang đi vào vùng điểm nhạy cảm. Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể hướng đến vùng điểm số quanh 2.085 điểm nếu vượt thành công kháng cự hiện tại.
Ngược lại, chỉ số có thể tạm thời điều chỉnh ngắn hạn theo một xu hướng tăng để tìm điểm cân bằng.
Nhà đầu tư nên duy trì trạng thái quan sát thận trọng tại ngưỡng kháng cự 1.925 điểm và chỉ thực hiện gia tăng vị thế khi thanh khoản xác nhận bứt phá mạnh mẽ.
Trong trường hợp thị trường tiếp tục giằng co với khối lượng thấp hơn trung bình 20 phiên, việc ưu tiên quản trị rủi ro và kiên nhẫn chờ đợi các nhịp điều chỉnh lành mạnh về vùng cân bằng mới là cần thiết.
Áp lực bán có thể tăng mạnh quanh 1.945 điểm
Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)
Xét trên biểu đồ tuần, VN-Index đã có 8 tuần tăng điểm liên tục và đóng cửa tuần đang thiết lập mức đỉnh lịch sử mới. Tuy nhiên thanh khoản trong hai tuần vừa qua chưa có sự bùng nổ mạnh khiến động lực bứt phá mạnh chưa được xác nhận.
Xu hướng hiện tại của VN-Index vẫn đang rất tích cực, tuy nhiên áp lực bán đang có chiều hướng gia tăng trong mấy phiên gần đây, nên động lực bứt phá theo quan điểm của chúng tôi là không lớn.
Chúng tôi kỳ vọng xu hướng tăng điểm sẽ có quán tính kéo VN-Index tiến tới ngưỡng kháng cự quanh mốc 1.945 điểm và áp lực bán sẽ gia tăng rõ rệt khi chỉ số tiến tới vùng này trong tuần tới.
Chúng tôi tiếp tục duy trì sự thận trọng, hạn chế vị thế mua mới, đồng thời căn bán, hạ bớt tỷ trọng nắm giữ trong các phiên tăng điểm tới, đặc biệt khi VN-Index tiến tới vùng kháng cự mạnh ở trên.
Khó xuất hiện nhịp giảm mạnh bất ngờ
Chứng khoán Vietcombank (VCBS)
Trong tuần vừa qua, VN-Index có diễn biến tăng giảm đan xen cùng với sự phân hóa giữa các nhóm ngành và bám sát khu vực đỉnh lịch sử quanh 1.920 điểm. Trong đó, nhóm cổ phiếu Vingroup vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc giữ cho chỉ số chung nằm trên vùng 1.900 điểm.
Việc tăng giảm luân phiên giữa các nhóm cổ phiếu cho thấy dòng tiền vẫn đang vận động tốt và chưa có dấu hiệu rút ra khỏi thị trường, nên xác suất điều chỉnh mạnh và bất ngờ tại vùng đỉnh là khó có thể xảy ra.
Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì tỷ trọng danh mục và ưu tiên những mã cổ phiếu thuộc các nhóm ngành đang thu hút dòng tiền hoặc duy trì được biên sideway như bán lẻ, ngân hàng, dầu khí.
Rủi ro rung lắc ngắn hạn vẫn hiện hữu
Chứng khoán Asean
Về kỹ thuật, VN-Index đang phát đi những tín hiệu trái chiều khi duy trì xu hướng tăng trung hạn trên các đường MA10 và MA20 cùng sự ủng hộ từ chỉ báo RSI và MFI, nhưng lại bộc lộ trạng thái suy yếu ngắn hạn với áp lực bán chiếm ưu thế trong phiên gần nhất.
Việc chỉ số đóng cửa tại mức thấp nhất ngày cho thấy rủi ro kiểm định lại các vùng hỗ trợ gần vẫn hiện hữu nếu lực cầu không sớm cải thiện, dẫn đến kịch bản thị trường nhiều khả năng sẽ dao động giằng co trong biên độ hẹp ở đầu phiên tới trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.
Trước bối cảnh này, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, tránh mua đuổi trong các nhịp hồi và tập trung giao dịch theo vùng hỗ trợ 1.910-1.920 điểm cùng kháng cự 1.930-1.940 điểm, đồng thời ưu tiên các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường hay các dự án dầu khí mới.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.