Thị trường chứng khoán khởi đầu tuần mới trong trạng thái thận trọng khi dòng tiền suy yếu rõ rệt, khiến VN-Index liên tục rung lắc quanh vùng tham chiếu.
Dù lực cầu xuất hiện trong phiên chiều giúp thu hẹp đà giảm, chỉ số vẫn chưa thể lấy lại sắc xanh khi áp lực từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn còn hiện hữu. Đóng cửa phiên 17/8, VN-Index giảm 1,62 điểm, tương ứng 0,09%, xuống 1.727,46 điểm.
Điểm đáng chú ý nhất trong phiên hôm nay là thanh khoản sụt giảm mạnh. Sau khi chỉ khớp khoảng 6.000 tỷ đồng trong phiên sáng, dòng tiền tiếp tục duy trì trạng thái dè dặt trong phiên chiều. Giá trị giao dịch trên HoSE theo đó chỉ đạt hơn 13.800 tỷ đồng, giảm khoảng 29% so với phiên trước và là mức thấp nhất trong vòng một tháng qua.
Trong đó, nhóm VN30 đóng góp hơn 7.800 tỷ đồng, giảm hơn 30% so với phiên trước. Diễn biến này cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều chưa sẵn sàng đẩy mạnh giao dịch, đặc biệt trong bối cảnh VN-Index vừa trải qua một tuần điều chỉnh đáng kể.
Dù chỉ số chính đóng cửa trong sắc đỏ, diễn biến tại nhóm vốn hóa lớn lại tích cực hơn. VN30 ghi nhận 19 mã tăng và chỉ 10 mã giảm, cải thiện đáng kể so với phiên sáng. Chỉ số này thậm chí duy trì sắc xanh đến cuối ngày, tăng nhẹ 0,05%.
Nhóm năng lượng, dầu khí là điểm sáng nổi bật trong rổ VN30. GAS tăng mạnh nhất với 4,08%, trong khi BSR tăng hơn 2,5%. Một số cổ phiếu khác cũng tăng trên 1% như STB, VRE, MWG, HDB, SSI và SSB.
Ở chiều ngược lại, VIC tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với VN-Index. Cổ phiếu này lấy đi gần 4 điểm của chỉ số, trong khi giá trị giao dịch vẫn vượt 1.200 tỷ đồng, thuộc nhóm sôi động nhất thị trường bất chấp thanh khoản chung sụt giảm mạnh.
Áp lực từ VIC phần nào được hóa giải khi VHM kịp hồi về tham chiếu trong những phút cuối phiên. Nhiều cổ phiếu cũng đảo chiều tích cực trong buổi chiều, giúp số mã tăng giá trên HoSE từ 101 mã cuối phiên sáng lên 149 mã khi đóng cửa.
Dù mức giảm cuối ngày khá nhẹ, diễn biến trong phiên không hẳn bình lặng. VN-Index có thời điểm rơi xuống gần 1.715 điểm, trước khi hồi phục trở lại, tạo ra khoảng cách gần 20 điểm giữa mức cao nhất và thấp nhất trong ngày.
Sự thận trọng của dòng tiền cũng khiến phần lớn các nhóm ngành chỉ biến động trong biên độ tương đối hẹp. Tuy nhiên, ngân hàng và bất động sản tiếp tục là hai nhóm gây sức ép đáng kể hơn mặt bằng chung. Ở chiều ngược lại, năng lượng, bảo hiểm và tiện ích ghi nhận diễn biến tích cực hơn.
Đáng chú ý, nhóm bảo hiểm có hai cổ phiếu tăng mạnh là BVH với mức tăng 5,38% và PTI tăng 5,45%.
Trong bối cảnh thanh khoản thị trường xuống thấp, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài cũng thu hẹp ở cả chiều mua lẫn bán. Tuy nhiên, cán cân vẫn nghiêng đáng kể về bên bán khi khối ngoại bán ròng hơn 600 tỷ đồng trên HoSE.
VIC tiếp tục nằm trong tâm điểm xả hàng của nhà đầu tư nước ngoài với giá trị bán ròng hơn 236 tỷ đồng. VHM cũng bị bán ròng hơn 106 tỷ đồng, đưa bộ đôi này trở thành hai cổ phiếu bị khối ngoại bán mạnh nhất thị trường trong phiên đầu tuần.
Ngoài VIC và VHM, ACB, SSI và GMD cũng chịu áp lực bán ròng. Ở chiều ngược lại, khối ngoại giải ngân vào TCB và VNM.
VN-Index có thể lùi về 1.660 điểm
Chứng khoán Kirin (CSI)
Chỉ số VN-Index test lại ngưỡng hỗ trợ 1.720 điểm lần thứ hai và thu hẹp đà giảm khi kết phiên. Biên độ giảm điểm đã thu hẹp đáng kể, nhưng điểm đáng chú ý là thanh khoản khi suy giảm mạnh.
Khối lượng khớp lệnh ở mức thấp, sụt giảm mạnh gần 33% so với mức bình quân 20 phiên cho thấy tâm lý của giới đầu tư vẫn rất thận trọng.
Chỉ số VN-Index đóng cửa giảm điểm ba phiên liên tiếp cho thấy xu hướng điều chỉnh vẫn đang chiếm ưu thế dù ngưỡng hỗ trợ 1.720 điểm vẫn được giữ vững.
Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng, hạn chế mở vị thế mua mới, kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test lại mốc hỗ trợ 1.660 điểm và có tín hiệu cải thiện hơn về thanh khoản mới quay lại vị thế mua ròng mới.
VN-Index tiếp tục giằng co quanh 1.720-1.730 điểm
Chứng khoán Asean
VN-Index đang vận động trong trạng thái giằng co thiếu xu hướng khi đóng cửa tại 1.727 điểm với nến Doji, xác nhận áp lực bán gia tăng nhưng chưa đủ mạnh để phá vỡ cấu trúc hỗ trợ ngắn hạn.
Mặc dù chỉ báo RSI (14) ở mức 42 cho thấy động lực tăng suy yếu, song dòng tiền vẫn duy trì sự cải thiện thông qua chỉ báo MFI ở mức 66, tạo nên sự cân bằng cung cầu tạm thời quanh các đường MA10 và MA20.
Với bối cảnh kỹ thuật trung tính hiện tại, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp tại vùng 1.720-1.730 điểm trước khi xuất hiện tín hiệu xác nhận xu hướng mới từ các vùng cản 1.740-1.750 điểm.
Do đó, chiến lược tối ưu lúc này là duy trì tỷ trọng danh mục ở mức trung bình, trong đó nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên giao dịch theo vùng hỗ trợ, kháng cự và tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn Nhà nước, các nghị quyết phát triển kinh tế, lộ trình nâng hạng thị trường hoặc chu kỳ offshore dầu khí.
Thanh khoản thấp, áp lực điều chỉnh vẫn còn
Chứng khoán AIS
Chỉ số VN-Index kết phiên với cây nến Doji trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm sâu, cho thấy trạng thái cân bằng đang dần thiết lập khi cung cầu vẫn còn khá yếu.
Dòng tiền phân hóa mạnh với lực nâng đỡ chủ yếu đến từ nhóm Công nghiệp và Hàng tiêu dùng. Ngược lại, áp lực điều chỉnh hiện diện tại nhóm Ngân hàng và Chứng khoán.
Dòng vốn ngoại tiếp tục duy trì đà bán ròng vẫn đang là nhân tố tác động tiêu cực đến thị trường. Thanh khoản nếu không cải thiện và khối ngoại không giảm đà bán ròng thì áp lực điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn trong những tuần cuối của tháng 8.
Hỗ trợ gần nhất là ngưỡng tâm lý ngắn hạn 1.700 điểm. Nhà đầu tư vẫn ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục, nên chủ động hạ tỷ trọng các nhóm ngành đang suy yếu về giá và tránh bắt đáy sớm.
Cấu trúc trung hạn vẫn nghiêng về giảm
Chứng khoán Tiên Phong (TPS)
Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng đối với diễn biến của VN-Index trong thời gian tới khi cấu trúc xu hướng thiên về giảm trong trung hạn (dù vẫn có thể ghi nhận các nhịp phục hồi tạm thời trong ngắn hạn), thanh khoản nói chung trong giai đoạn hiện tại duy trì mức thấp với giai đoạn trước khiến cho thị trường trở nên thiếu vắng động lực.
Tuy nhiên, cơ hội vẫn tồn tại trong các nhịp điều chỉnh, đặc biệt tại các vùng hỗ trợ trung dài hạn từng được ghi nhận như 1.650 điểm và 1.600 điểm.
Định giá đã về vùng tương đối hợp lý
Chứng khoán SHS
Thị trường đã chuyển sang giai đoạn tích lũy chờ các động lực mới như ngày 21/8 tới đây, FTSE Russell dự kiến sẽ chính thức công bố danh mục các cổ phiếu Việt Nam lọt rổ chỉ số toàn cầu (FTSE GEIS).
Ở thời điểm hiện tại, vốn hóa toàn thị trường (không tính đến Vingroup) khoảng 309 tỷ USD, các thông số định giá cơ bản P/E 10,33 lần và P/B 1,61 lần. Trong đó nhóm ngân hàng P/E 8,4 gần bằng P/E 8,26 mức đáy ngày 09/4/2025. Chúng tôi cho rằng đây là vùng định giá tương đối hợp lý.
Thị trường sẽ cân bằng, các cổ phiếu chất lượng sẽ dần phục hồi trở lại sau áp lực điều chỉnh khá mạnh. Nhà đầu tư tỷ trọng dưới mức trung bình vẫn có thể xem xét các cơ hội đầu tư ở các cổ phiếu hàng đầu trong các nhóm ngành.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
