Giá vàng thế giới đã vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce, tiếp tục chuỗi tăng kỷ lục giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị, lo ngại kinh tế toàn cầu và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất, khiến dòng tiền ồ ạt đổ vào tài sản trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, bạc cũng xác lập mức cao kỷ lục trong cùng phiên, hưởng lợi từ làn sóng tăng giá của vàng khi giới đầu tư đẩy mạnh mua vào kim loại quý.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tăng 1,7% lên 4.050,24 USD/ounce. Giá vàng trong nước cũng sôi động theo đà phi mã của thế giới, với giá vàng miếng SJC vọt lên 140,5 triệu đồng/lượng mua vào và 142,5 triệu đồng/lượng bán ra.
Kể từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã tăng 54% và đang hướng đến năm tăng mạnh nhất kể từ 1979. Đây là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất 2025, vượt xa mức tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu và Bitcoin, trong khi đồng USD và giá dầu đều suy giảm.
Các nhà phân tích nhận định, việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài, cùng sự suy yếu của các kênh trú ẩn phổ biến như đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ đã góp phần củng cố đà tăng của vàng.
Trong khi đó, các quỹ ETF vàng tiếp tục tăng lượng nắm giữ khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất gia tăng và lo ngại về định giá cao của thị trường chứng khoán. Tổng lượng vàng do các quỹ ETF sở hữu hiện đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2022. Theo ngân hàng ING, vẫn còn dư địa để các quỹ tiếp tục mua vào, và dòng vốn mới có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.
Một số ngân hàng trung ương cũng đẩy mạnh mua vàng, trong đó Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục chuỗi 11 tháng liên tiếp gom vàng trong tháng 9, bất chấp việc giá đang ở mức cao kỷ lục.
“Nhiều khả năng vàng sẽ tiếp tục tăng và có thể thử thách mốc 5.000 USD/ounce trong năm tới”, ông Matthew Piggott, Giám đốc bộ phận vàng và bạc của Metals Focus nhận định.
Cùng với đà đi lên của vàng, bạc cũng ghi nhận nhiều diễn biến tích cực. Giá bạc trên thị trường quốc tế tăng 3,2% lên 49,39 USD/ounce trong phiên vừa qua sau khi chạm đỉnh mọi thời đại 49,57 USD. Kể từ đầu năm, bạc đã tăng 71%.
Tại Việt Nam, Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý niêm yết giá bạc ở mức 1,87 triệu đồng/lượng mua vào và 1,93 triệu đồng/lượng bán ra. Khảo sát tại Hà Nội cho thấy, nhiều người dân hiện đang xếp hàng dài trước các cửa hàng kim hoàn để mua bạc. Một số người cho biết trước đây họ thường có thói quen mua vàng tích trữ, nhưng do giá vàng đang quá cao và lượng bán ra bị giới hạn, nên họ quyết chuyển sang mua bạc.
Nhìn chung, giới chuyên gia đều đồng tình rằng đà tăng mạnh của vàng và bạc được thúc đẩy bởi hàng loạt yếu tố bao gồm kỳ vọng Fed hạ lãi suất, bất ổn địa chính trị - kinh tế trên toàn cầu, sức mua lớn từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn mạnh vào các quỹ ETF và sự suy yếu của đồng USD. Bên cạnh đó, tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO) cũng đang góp phần đẩy nhu cầu đầu tư lên cao.
Ngân hàng HSBC mới đây đã nâng dự báo giá bạc trung bình năm 2025 lên 38,56 USD/ounce và năm 2026 lên 44,50 USD/ounce, dựa trên kỳ vọng giá tiếp tục duy trì ở ngưỡng cao, nhu cầu đầu tư mạnh và biến động giao dịch tăng.
Trên một báo cáo gửi tới khách hàng, ngân hàng UBS cho biết bạc vẫn hấp dẫn hơn vàng và xem các đợt điều chỉnh giá là cơ hội để gia tăng nắm giữ. “Bạc đang tiến sát mức đỉnh lịch sử 49,80 USD/ounce thiết lập ngày 30/6/2011”, các chiến lược gia Dominic Schnider và Wayne Gordon của UBS chỉ ra.
Phía UBS cho biết họ vẫn ưu tiên vị thế mua dài hạn với bạc và coi các nhịp điều chỉnh là cơ hội tích lũy thêm. UBS dự đoán tỷ lệ vàng/bạc (gold-silver ratio) sẽ giảm về mức 76 lần, phản ánh sự gia tăng sức cầu đầu tư và độ nhạy cao của giá bạc với dòng vốn ETF. Lượng bạc do các quỹ ETF nắm giữ được dự báo tăng lên mức cao kỷ lục 1,021 tỷ ounce, so với khoảng 822 triệu ounce hiện tại.
“Đối với nhiều nhà đầu tư, bạc vẫn được xem là rẻ so với vàng”, UBS nhấn mạnh, cho rằng trong khi vàng đang giao dịch ở mức đỉnh mọi thời đại cả theo giá danh nghĩa lẫn thực tế, bạc lại có tiềm năng được định giá lại mạnh mẽ hơn. Dù không có động lực từ hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương như vàng, nhưng nhu cầu sử dụng bạc trong công nghiệp - đặc biệt là lĩnh vực điện tử và tấm pin năng lượng mặt trời - vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng.
Tâm lý hưng phấn còn lan sang các kim loại quý khác, giúp giá bạch kim tăng 3% lên 1.666,47 USD/ounce - mức cao nhất kể từ tháng 2/2013, trong khi palladium tăng 8,4% lên 1.449,69 USD/ounce - mức cao nhất trong hơn hai năm.
