Giám đốc VPBankS: VN-Index đang chạy theo lãi suất OMO, thị trường rất giống với uptrend thế kỷ năm 2015

Những câu chuyện hiện tại khiến chuyên gia liên tưởng tới thời kỳ uptrend thế kỷ, tích lũy dần dần để bứt phá...

Giám đốc VPBankS: VN-Index đang chạy theo lãi suất OMO, thị trường rất giống với uptrend thế kỷ năm 2015

Chia sẻ tại chương trình Khớp lệnh – Tài chính thịnh vượng, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá, thị trường chứng khoán hiện tại đang rất giống với giai đoạn uptrend thế kỷ năm 2015.

Cụ thể, ông Đức cho hay, năm 2019 là kịch bản nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, năm 2022 thực ra cũng là kịch bản hạ cánh mềm. Theo đánh giá của Goldman Sachs, chỉ có 20% xác suất kinh tế Mỹ hạ cánh cứng. Do vậy, nếu nhà đầu tư tin vào Goldman Sachs thì đây là cơ hội để mua vào cho sóng 2025.

Hiện nay, theo nhiều dự đoán, Fed giảm thêm ít nhất 50 điểm cơ bản lãi suất trong năm nay. Trong năm sau sẽ hạ tiếp 100 điểm cơ bản và năm 2026 giảm tiếp 50 điểm cơ bản. Quá trình giảm lãi suất hiện này là chắc chắn nên thông tin đã phản ánh trên thị trường rồi.

Trước khi Fed hạ lãi suất thì Việt Nam cũng hạ ngay lãi suất OMO. Hiện tại, lãi suất OMO của Việt Nam là 4%, Fed là 4,75% - 5%. Nếu Fed giảm lãi suất tiếp 200 điểm cơ bản thì Việt Nam hoàn toàn có thể hạ về 2% trong thời gian tới.

Thực tế cho thấy, VN-Index đang chạy theo OMO. Năm 2023, Fed không giảm lãi suất nhưng Việt Nam giảm lãi suất OMO rất nhanh giúp thị trường chứng khoán tích cực so với các thị trường khác trong khu vực.

"Nếu chúng ta kỳ vọng lãi suất OMO giảm thêm 200 điểm cơ bản nữa về 2% thì cơ hội cho thị trường chứng khoán còn khá nhiều cho năm 2025", ông Đức nêu quan điểm.

Cũng theo ông Đức, hiện nay các công ty chứng khoán và ngân hàng đã cẩn trọng hơn, phần lớn chỉ kỳ vọng VN-Index đạt 1.350 điểm. Khi mà sự cẩn trọng được phản ánh vào thị trường sẽ tạo ra cơ hội, phải có bất ngờ thị trường mới lên được.

Trong lịch sử, để thị trường có uptrend thế kỷ phải kết hợp nhiều yếu tố chứ không riêng việc Fed giảm lãi suất.

"Uptrend thế kỷ gần nhất năm 2015 rất giống với hiện tại. Năm 2015 câu chuyện Trung Quốc suy thoái, ảnh hưởng rất nhiều đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Thời điểm đó, Mỹ cũng sợ suy thoái nhưng là suy thoái mềm. Đồng thời, câu chuyện nâng hạng thị trường cũng rất nổi. Tôi cảm giác những câu chuyện ở hiện tại cũng tương tự như vậy, tích lũy dần dần để bứt phá. Nếu như năm 2015 tích lũy để 2016 bứt phát thì năm 2024 tích lũy để 2025 bứt phá, tháng 9/2025 kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng", Giám đốc Kinh doanh Số của VPBankS kỳ vọng.

Phân tích rõ hơn về Trung Quốc, theo ông Đức, năm 2015 Trung Quốc phá giá tiền tệ khoảng 8%, kéo theo Việt Nam cũng phải điều chỉnh theo. Hiện nay, Trung Quốc rơi vào câu chuyện suy thoái và giảm phát – tệ nhất của suy thoái. Quá trình này của Trung Quốc kéo dài 2 đến 3 năm, từ sau Covid -19, Trung Quốc không thể phục hồi được.

Thị trường chứng khoán Mỹ vượt đỉnh, các nước khác ở giữa nhưng Trung Quốc ở đáy 10 năm. Điều đó thể hiện Mỹ đang tạm thắng thế trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung Quốc. Song, mới vừa sáng nay, Trung Quốc hạ tiếp lãi suất cơ bản, sẵn sàng kích thích kinh tế. Rất nhiều nhà đầu tư quốc tế đang chờ Trung Quốc khi hiện P/E của thị trường chứng khoán nước này chỉ có 10 lần – định giá thấp nhất trong lịch sử. Nhà đầu tư chờ Trung Quốc bơm tiền và vừa rồi nước này đã có động thái. Việc họ hạ lãi suất cho thấy sẵn sàng hơn trong 1 gói kích thích kinh tế mới.

Nếu kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, Trung Quốc kết thúc được giảm phát để đi lên thì đây là cơ hội vàng. Thiên thời là các nước trên thế giới, địa lợi là Việt Nam vào được thị trường mới nổi và nhân hòa là lợi nhuận doanh nghiệp sau 2 năm đi ngang tăng trưởng trở lại. Thị trường hiện nay rất giống 2015 là tích lũy để chờ thời điểm bứt phá.

Tuy nhiên, ông Đức cũng lưu ý, thị trường tháng 10/2024 khó đi lên. Do năm nay có bầu cử Mỹ, trước bầu cử Mỹ khó có sóng. Sóng bầu cử Mỹ sẽ có 2 đợt, đợt 1 là tháng 8 và 9 lúc các ứng cử viên của Mỹ có động thái rõ về kinh tế. Sau đó thị trường chứng khoán đi ngang, đầu tháng 11 bầu cử xong sẽ có sóng – đó là sóng tăng mạnh.

Do vậy, trong tháng 10 cũng chưa có điều gì xảy ra, nếu có nhịp giảm là cơ hội mua vào. Mặc khác, lợi nhuận quý 3/2024 cũng không có đột biến phải qua quý 4 mới mạnh hơn.

Theo thống kê, nếu chỉ đầu tư từ tháng 11 đến tháng 4 năm sau và để tiền đứng ngoài từ tháng 4 đến tháng 10 thì sinh lời gấp 3 lần chỉ số. Thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng nhất bởi Mỹ, độ tương thích đến 90%. Nguyên nhân vì Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất, câu chuyện FDI.

Xem thêm

Thị trường chứng khoán "nín thở" trước quyết định của Fed

Thị trường chứng khoán "nín thở" trước quyết định của Fed

Tâm lý của giới đầu tư vẫn đang nóng lòng chờ đợi quyết định chính sách của Fed tối nay nên khá dè chừng trong giao dịch. Dẫu vậy, với thanh khoản cải thiện, VN-Index có phiên tăng thứ hai và sự mua ròng trở lại của khối ngoại là những tín hiệu tích cực để chúng ta tiếp tục nắm giữ danh mục...

Có thể bạn quan tâm

Những "ông hoàng" tiền mặt trên sàn chứng khoán Việt

Những "ông hoàng" tiền mặt trên sàn chứng khoán Việt

Nhiều doanh nghiệp đang sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ lên đến hàng chục nghìn tỷ đồng. Điều này giúp họ thu về khoản lãi tiền gửi lớn, con số tương đương với lợi nhuận ròng cả năm mà nhiều doanh nghiệp khác phải nỗ lực đạt được...

Nvidia và Walmart giúp chứng khoán Mỹ tăng điểm, giá dầu đi ngang

Nvidia và Walmart giúp chứng khoán Mỹ tăng điểm, giá dầu đi ngang

Hai trong ba chỉ số chính của Phố Wall đều ghi điểm nhờ sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu công nghệ và các nhà đầu tư háo hức chờ đợi báo cáo tài chính từ Nvidia. Trong khi đó, cổ phiếu Walmart cũng tăng mạnh sau khi nhà bán lẻ nâng dự báo doanh thu hàng năm…

S&P 500 và Nasdaq phục hồi, giá dầu bật tăng hơn 3%

S&P 500 và Nasdaq phục hồi, giá dầu bật tăng hơn 3%

Nasdaq và S&P 500 đã khép lại phiên giao dịch thứ Hai với mức tăng nhẹ, hồi phục một phần tổn thất sau nhiều phiên giảm trước đó. Các nhà đầu tư hiện đang háo hức chờ đợi báo cáo lợi nhuận quý của Nvidia…

TCBS thành công phát hành hơn 1,7 tỷ cổ phiếu, trở thành “quán quân” vốn điều lệ ngành chứng khoán

TCBS thành công phát hành hơn 1,7 tỷ cổ phiếu, trở thành “quán quân” vốn điều lệ ngành chứng khoán

Sau khi nâng vốn lên 19.613 tỷ đồng, TCBS vươn lên vị trí dẫn đầu trong ngành chứng khoán về vốn điều lệ, vượt qua Chứng khoán SSI. Tuy nhiên, “ngôi vương” này có thể sẽ sớm đổi chủ khi SSI đang triển khai chào bán 151,1 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 18.130 tỷ đồng lên 19.641 tỷ đồng...