Bước vào nửa cuối năm, thị trường trái phiếu ngân hàng ghi nhận nhiều đợt phát hành với mức lãi suất cao, trong đó có những lô trái phiếu lên tới 10%/năm hoặc cao hơn.
Cụ thể, PVcomBank vừa phát hành lô trái phiếu mã PCBL12604 với giá trị 200 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm và đáo hạn vào tháng 9/2036. Lãi suất áp dụng trong năm đầu tiên lên tới 10,5%/năm.
Mức lãi suất này cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi thông thường dành cho khách hàng cá nhân tại PVcomBank. Hiện ngân hàng niêm yết lãi suất 5,3%/năm đối với tiền gửi kỳ hạn 12 tháng.
Ngay cả với sản phẩm tiền gửi đặc biệt dành cho khoản tiền từ 2.000 tỷ đồng, mức lãi suất hiện ở 10%/năm, vẫn thấp hơn 0,5 điểm phần trăm so với lãi suất năm đầu của lô trái phiếu nói trên.
Đây cũng không phải lần đầu PVcomBank huy động vốn với mức lãi suất cao qua kênh trái phiếu. Trong quý 3/2026, ngân hàng đã phát hành 7 lô trái phiếu với tổng giá trị 4.000 tỷ đồng, tất cả đều có lãi suất từ 9,6%/năm trở lên.
PVcomBank không phải trường hợp cá biệt trên thị trường. Thời gian gần đây, nhiều ngân hàng đã đưa ra mức lãi suất từ 9-10%/năm cho các đợt phát hành trái phiếu có kỳ hạn tương đối dài.
Trong tháng 8 vừa qua, Sacombank đã phát hành các lô trái phiếu kỳ hạn 6 năm với lãi suất cố định lên tới 10%/năm.
Trong hai ngày 22-23/9, ngân hàng MB chào bán thành công hai lô trái phiếu mã MBBL12628 và MBBL12629, huy động tổng cộng 1.750 tỷ đồng. Cả hai lô đều có kỳ hạn 6 năm, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu và lãi suất 9%/năm, dự kiến đáo hạn vào tháng 9/2032.
VietABank cũng thông báo chào bán đợt hai ra công chúng với quy mô 1.174 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm và lãi suất năm đầu tiên 9,4%/năm.
Trong tháng 9, TPBank phát hành hai lô trái phiếu với tổng giá trị 800 tỷ đồng. Trong đó, lô kỳ hạn 10 năm trị giá 350 tỷ đồng có lãi suất 9,7%/năm, còn lô kỳ hạn 3 năm trị giá 450 tỷ đồng có lãi suất cố định 9,1%/năm.
Ở các ngân hàng khác, SHB và Nam A Bank phát hành trái phiếu với lãi suất lần lượt 9,7% và 9,6%/năm. HDBank có các lô trái phiếu với lãi suất trong khoảng 8,7-9,2%/năm, Techcombank ở mức 8,6-9%/năm và VIB khoảng 8,9-9%/năm.
Tại nhóm ngân hàng quốc doanh, BIDV phát hành trái phiếu với lãi suất 8-8,2%/năm, trong khi Vietcombank có các lô ở mức khoảng 7,87-8%/năm.
Theo báo cáo của MBS Research, trong tháng 8/2026, nhóm ngân hàng tiếp tục dẫn đầu thị trường trái phiếu doanh nghiệp với giá trị phát hành 36.300 tỷ đồng, chiếm 59% tổng giá trị phát hành trong tháng.
Lũy kế từ đầu năm, các ngân hàng đã phát hành khoảng 192.200 tỷ đồng trái phiếu, giảm 29,5% so với cùng kỳ năm 2025 nhưng vẫn chiếm khoảng 50% tổng giá trị phát hành toàn thị trường.
Lãi suất bình quân gia quyền của trái phiếu ngân hàng trong tháng 8/2026 ở mức khoảng 8,5%/năm, trong khi kỳ hạn bình quân đạt 5,2 năm. Xét theo phương thức phát hành, trái phiếu riêng lẻ tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn, khoảng 85% tổng giá trị phát hành toàn thị trường tính từ đầu năm.
Trái phiếu là một trong những kênh giúp ngân hàng bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn. Khác với tiền gửi thông thường, trái phiếu ngân hàng chủ yếu được phát hành cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và thường có kỳ hạn dài hơn.
Việc nhiều ngân hàng liên tục phát hành trái phiếu với lãi suất cao cho thấy nhu cầu về nguồn vốn có kỳ hạn dài đang gia tăng. Với những lô trái phiếu kỳ hạn 5-10 năm, ngân hàng phải đưa ra mức lợi suất đủ hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư, đổi lại có thể chủ động nguồn vốn trong thời gian dài hơn.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng tiền gửi thấp hơn tín dụng, khiến các ngân hàng phải tìm thêm nguồn vốn ngoài kênh tiền gửi. Bên cạnh trái phiếu, các tổ chức tín dụng còn sử dụng chứng chỉ tiền gửi, vay từ các định chế tài chính nước ngoài và triển khai nhiều chương trình ưu đãi để thu hút tiền gửi.
Theo Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, áp lực chi phí vốn của hệ thống ngân hàng có thể tiếp tục duy trì ở mức cao. Dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước cũng bị hạn chế hơn trước khi phải cân đối các yếu tố như lạm phát, tỷ giá và diễn biến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu xu hướng này kéo dài, chi phí vốn sẽ tiếp tục là biến số quan trọng đối với hoạt động tín dụng và biên lợi nhuận của các ngân hàng trong thời gian tới.
