Nhận định POW khi chuyển sang sàn HOSE

KIS dự phóng doanh thu PV Power đạt 36.363 tỷ, tăng 7,7% và lợi nhuận gộp ước đạt 6.458 tỷ đồng, tăng hơn 46% do tăng trưởng chính từ Nhiệt điện Cà Mau 1&2 và Nhiệt điện Vũng Án
Nhận định POW khi chuyển sang sàn HOSE

Sở GDCK TP.HCM (HoSE) vừa ra quyết định chấp thuận niêm yết cho Tổng Công ty điện lực dầu khí Việt Nam – PV Power (POW) sau 9 tháng giao dịch trên UpCOM. Trên thị trường trải qua đợt lao dốc mạnh, đến nay cổ phiếu POW bắt đầu chuỗi ngày hồi phục, hiện giao dịch tại mức 14.900 đồng/cp.

PV Power tiền thân là Công ty TNHH MTV trực thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất điện năng và nắm tới 9,6% thị phần phát điện toàn quốc.

Hiện POW đang vận hành 4 dự án nhà máy nhiệt điện khí là Cà Mau 1&2, Nhơn Trạch 1&2 với tổng công suất là 2.700 MW. Ngoài ra, PV Power cũng thực hiện đầu tư hai thủy điện lớn có hồ chứa là Hủa Na (180 MW) tại Nghệ An và Đắk Đrink (125 MW) tại Quảng Ngãi. Cuối năm 2015, PV Power nhận bàn giao nhiệt điện than Vũng Áng 1 (1.200 MW) từ PVN. Toàn bộ sản lượng điện được bán cho Tổng Công ty Mua bán Điện (trực thuộc EVN). Sản lượng điện hằng năm ước tính ở mức 24 tỷ kWh điện/năm.

Tháng 12/2017, PV Power thực hiện IPO và chuyển đổi mô hình thành CTCP.

Về hoạt động kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2018, PV Power đạt doanh thu thuần 24.789 tỷ đồng, tương ứng lợi nhuận gộp 3.456 tỷ đồng, giảm 7,8% so với năm 2018.

Theo bản giiar trình BCTC quý 3, phía PV Power cho biết lợi nhuận gộp giảm do sản lượng điện tăng chậm (chỉ tăng 3% so với cùng kỳ) do tình trạng thiếu than và thiếu khí. Đồng thời, năm 2017 PV Power ghi nhận lợi nhuận đột biến 1.000 tỷ do EVN trả cho nhiệt điện Vũng Áng 1 do không huy động hết Qc trong năm 2017.

Ngoài ra, trong kỳ Công ty chịu lỗ chênh lệch tỷ giá 447 tỷ, tăng mạnh so với cùng kỳ dấn đến lợi nhuận sau thuế giảm hơn 21% về mức 1.412 tỷ đồng. Đáng chú ý, vay nợ ngoại tệ lớn (EUR, USD) và rủi ro tỷ giá là hai yếu tố gây áp lực lớn trực tiếp đến lợi nhuận Công ty.

Mặt khác, sau chuyển đổi thành CTCP, khoản tạm trích lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2018 PV Power phải nộp về EVN là 1.656 tỷ, gây áp lực dòng tiền phải trả trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, với việc nhu cầu nhu cầu tiêu thụ điện trong 2 năm tới,ước tính tăng 10%/năm trong khi công suất phát điện chỉ tăng 4,7%/năm, PV Power được dự báo sẽ có đất tăng trưởng mạnh, nhất là trong bối cảnh thủy điện lại dự báo giảm khoảng 10 tỷ kWh trong năm 2019, nên yêu cầu điện từ các nhà máy nhiệt điện lại thêm bức thiết.

Với tỷ trọng nhóm nhiệt điện chiếm 93% công suất phát điện, Chứng khoán KIS Việt Nam dự đoán PV Power  sẽ hưởng lợi lớn trong năm 2019, ước tính sẽ tăng 12% so với năm nay, đạt khoảng 24 tỷ kWh.

Riêng năm 2019, KIS dự phóng doanh thu PV Power đạt 36.363 tỷ, tăng 7,7% và lợi nhuận gộp ước đạt 6.458 tỷ đồng, tăng hơn 46% do tăng trưởng chính từ Nhiệt điện Cà Mau 1&2 và Nhiệt điện Vũng Áng.

KIS cho biết thêm, áp lực lỗ tỷ giá và chi phí lãi vay tại PV Power sẽ giảm dần qua thời gian, với giả định tỷ giá trượt 2%/năm, lỗ tỷ giá trong năm 2019 ước tính tại mức 364 tỷ đồng (giảm 68% so với năm nay) và chi phí tài chính cũng giảm hơn 245 về 1.269 tỷ. Tương ứng, lợi nhuận ròng trong năm 2019 của PV Power sẽ tăng trưởng tốt, ước đạt 4,058 tỷ, tăng gần 75%.

Có thể bạn quan tâm

Hồi phục chưa thuyết phục, VN-Index vẫn “dò đường” sau nhịp giảm mạnh

Hồi phục chưa thuyết phục, VN-Index vẫn “dò đường” sau nhịp giảm mạnh

Các công ty chứng khoán đánh giá nhịp tăng hiện tại chủ yếu mang tính kỹ thuật, trong khi xu hướng ngắn hạn chưa thực sự cải thiện. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì trạng thái phòng thủ, hạn chế mua đuổi và chỉ giải ngân chọn lọc ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và giữ vững vùng hỗ trợ...

Giá dầu giảm 3%, phố Wall bật tăng mạnh

Giá dầu giảm 3%, phố Wall bật tăng mạnh

Phố Wall khép phiên với mức tăng mạnh, được thúc đẩy bởi đà đi lên của các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Meta Platforms tăng giá sau thông tin về một đợt cắt giảm nhân sự quy mô lớn, trong khi giá dầu hạ nhiệt trong bối cảnh bất ổn liên quan đến xung đột Trung Đông vẫn tiếp diễn…

Phố Wall giảm điểm, giá dầu trở lại ngưỡng 100 USD

Phố Wall giảm điểm, giá dầu trở lại ngưỡng 100 USD

Chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc đỏ, khép lại một tuần đầy biến động khi giá dầu thô dao động mạnh khiến thị trường cổ phiếu liên tục rung lắc. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao tác động của cuộc chiến tại Iran đối với nguồn cung dầu toàn cầu…

Phố Wall chìm trong sắc đỏ, giá dầu lại tăng vọt

Phố Wall chìm trong sắc đỏ, giá dầu lại tăng vọt

Chứng khoán Mỹ giảm sâu trong phiên khi giá dầu tăng mạnh sau tuyên bố của Iran rằng eo biển Hormuz - tuyến vận tải năng lượng quan trọng của thế giới - sẽ tiếp tục bị đóng cửa. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về một cú sốc lạm phát mới vì giá năng lượng…

Phố Wall giảm điểm, giá dầu lại tăng mạnh

Phố Wall giảm điểm, giá dầu lại tăng mạnh

Phần lớn các chỉ số chứng khoán Mỹ khép phiên trong sắc đỏ khi thị trường gần như đã bỏ qua báo cáo lạm phát để tập trung vào các diễn biến leo thang và hệ lụy ngày càng nghiêm trọng từ cuộc chiến ở Trung Đông…

VN-Index vượt 1.700 điểm, liệu nhịp hồi có bền vững?

VN-Index vượt 1.700 điểm, liệu nhịp hồi có bền vững?

VN-Index bật tăng mạnh và lấy lại mốc tâm lý 1.700 điểm khi dòng tiền quay trở lại nhiều nhóm cổ phiếu trụ cột. Tuy nhiên, nhiều công ty chứng khoán cho rằng đà hồi phục có thể chậm lại khi chỉ số tiến gần các vùng kháng cự quan trọng, trong khi thanh khoản vẫn chưa thực sự bùng nổ...

Phố Wall diễn biến trái chiều, giá dầu lao dốc 11%

Phố Wall diễn biến trái chiều, giá dầu lao dốc 11%

Cả 3 chỉ số chính của chứng khoán Mỹ ghi nhận diễn biến trái chiều trong phiên, với S&P 500 từ bỏ mức tăng đầu phiên và trượt xuống vùng tiêu cực, trong bối cảnh nhà đầu tư cân nhắc tình hình tại Trung Đông và những lo ngại dai dẳng về nguy cơ đình lạm kinh tế…

VN-Index nỗ lực ổn định sau cú giảm sâu, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy

VN-Index nỗ lực ổn định sau cú giảm sâu, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy

Sau cú giảm mạnh trước đó, VN-Index ghi nhận tín hiệu hồi phục khi lực cầu bắt đáy gia tăng tại vùng giá thấp. Tuy nhiên, nhiều công ty chứng khoán cho rằng thị trường vẫn cần thêm thời gian để hấp thụ áp lực bán và tìm điểm cân bằng mới, với các vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh 1.630–1.670 điểm...

Thị trường lao dốc sau hai tuần hồi phục, chuyên gia cảnh báo rủi ro điều chỉnh về vùng 1.700 điểm

Thị trường lao dốc sau hai tuần hồi phục, chuyên gia cảnh báo rủi ro điều chỉnh về vùng 1.700 điểm

Nhiều công ty chứng khoán cho rằng rủi ro điều chỉnh vẫn còn hiện hữu và chỉ số có thể tiếp tục kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn quanh 1.700 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro và chờ tín hiệu cân bằng rõ ràng hơn trước khi giải ngân mới…