Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) vừa công bố báo cáo chiến lược thị trường tháng 6/2024. Theo báo cáo, sau nhịp điều chỉnh của tháng 4, thị trường chứng khoán đã nhanh chóng lấy lại điểm cân bằng và phục hồi vào tháng 5, qua đó bác bỏ câu ngạn ngữ phổ biến trên thị trường “Sell in May and go away". VN-Index đóng cửa tháng 5 ở mức 1.261,72 điểm, tăng hơn 52 điểm so với tháng trước, tương đương tăng 4,32%.
Nhìn chung, sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư cá nhân trong nước đã thúc đẩy lực cầu lan tỏa đến hầu hết các nhóm ngành, đặc biệt là sự trở lại của các ngành đã từng có giai đoạn “ngủ đông” và đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm ngành thực phẩm và đồ uống, tiện ích, vận tải, bán lẻ, dầu khí và bảo hiểm.
Theo nhận định của MASVN, động lực cho đà tăng điểm trong tháng tới của VN-Index có thể sẽ tiếp tục, với sự hỗ trợ bởi bức tranh tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong quý 1/2024 và mức giá tương ứng với mức P/E bình quân 10 năm phục hồi lên khoảng 1.320 điểm.
Tuy nhiên, diễn biến có phần chậm rãi và hụt hơi của các cổ phiếu blue-chip đã phần nào làm tăng sự hấp dẫn của các cổ phiếu midcap trong tháng qua, khi định giá P/E trung bình của nhóm VN70 đang dần nóng trở lại so với mức bình quân trong lịch sử.
Bước sang tháng 6, MASVN chỉ ra một số yếu tố then chốt có thể thúc đẩy đà tăng của thị trường:
Đầu tiên đến từ kỳ vọng áp dụng Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Nhà ở 2023, Luật Kinh doanh Bất động sản 2023, Luật Đất đai 2024 và Luật Các Tổ chức Tín dụng 2024. Trong đó, Bộ Tư pháp đề xuất các luật nêu trên có hiệu lực thi hành từ ngày 1/8 tới đây (thay vì từ ngày 1/1/2025).
Tuy nhiên, trong khi Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản được đề xuất thực hiện toàn bộ, thì Luật Đất đai sẽ có 8 điều khoản có hiệu lực từ ngày 1/1/2025. Tương tự, Luật Các Tổ chức Tín dụng sẽ chỉ áp dụng sớm đối với khoản 3 của điều 200 và khoản 15 của điều 210.
“Nếu được thông qua trong kỳ họp thứ 7 của Quốc hội khóa XV, các sửa đổi này có thể tác động tích cực đến ngành bất động sản, qua đó giá nhà cũng có thể sẽ được điều chỉnh và hoạt động kinh doanh cũng được linh động hơn”, báo cáo phân tích nêu.
Một yếu tố khác cũng có tác động tích cực tới thị trường chứng khoán trong tháng 6 đó là giai đoạn lấy ý kiến công chúng đối với dự thảo luật sửa đổi và bổ sung một số điều luật liên quan đến hoạt động thanh toán giao dịch chứng khoán và hoạt động của công ty chứng khoán đã kết thúc.
Các sửa đổi này nhằm đáp ứng các tiêu chí đánh giá nâng hạng thị trường về việc hỗ trợ thanh toán đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. MASVN kỳ vọng dự thảo cuối cùng sẽ được phát hành vào tháng 6 để đáp ứng thời hạn đánh giá nâng cấp thị trường tiếp theo.
Về triển vọng của VN-Index, MASVN nhận định mặc dù bối cảnh vĩ mô vẫn chưa có sự thay đổi đáng kể, nhưng thị trường đang dần ấm lên trước thông tin lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt trong tháng 4 nhằm mở đường cho đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 9.
Đồng thời, lực cầu đã dần ổn định quanh vùng 1.280 điểm và hiện đang sẵn sàng cho những phiên bứt phá trong những tuần tiếp theo của tháng 6.
Tuy nhiên, nhóm phân tích MASVN cho rằng vùng giá này cũng mang đến những biến động khó lường, đặc biệt là diễn biến giao dịch chưa khả quan tại nhóm cổ phiếu ngân hàng.
Do đó, VN-Index có khả năng sẽ duy trì đà tăng của tháng trước nhưng đồng thời nhà đầu tư sẽ cần duy trì tâm thế thận trọng khi áp lực chốt lời có thể sẽ hình thành khi chỉ số sàn HOSE đang dần tiệm cận mức P/E trung bình 10 năm ở khoảng 1.320 – 1.340 điểm.
