Với vị thế hàng đầu trong lĩnh vực này, cùng với lợi thế quỹ đất lớn và các liên doanh chiến lược như VSIP, Becamex IDC được đánh giá là một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong năm 2025. SSI đưa ra khuyến nghị "khả quan" với cổ phiếu BCM, định giá mục tiêu 89.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng trưởng 20,7%.
Hiện tại, Becamex IDC sở hữu 452 ha đất thương phẩm tại thành phố Mới Bình Dương với đầy đủ giấy tờ pháp lý, được kỳ vọng hưởng lợi lớn từ việc điều chỉnh bảng giá đất vào năm 2025. Cùng với hệ thống hạ tầng giao thông ngày càng hoàn thiện, quỹ đất này có thể tạo ra doanh thu lên tới 67.000 tỷ đồng trong những năm tới. Sự hấp thụ nhanh chóng của cả khách thuê khu công nghiệp và dân cư sẽ đảm bảo mức tăng giá bền vững cho Becamex IDC.
Bên cạnh đó, với mạng lưới 14 khu công nghiệp, đô thị và dịch vụ trải rộng trên cả nước, liên doanh khu công nghiệp Việt Nam - Singapore (VSIP) tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu trong ngành. Với tổng quỹ đất lên tới 13.081 ha, VSIP dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận hai con số trong giai đoạn 2025-2026.
Theo dự báo, lợi nhuận từ VSIP có thể đạt từ 1.900 - 2.300 tỷ đồng/năm, tương ứng mức tăng trưởng trung bình 25-30% mỗi năm, nhờ vào việc thu hút các khách thuê có giá trị cao và mở rộng các dự án mới.
Becamex IDC không chỉ dựa vào quỹ đất hiện hữu mà còn liên tục mở rộng các khu công nghiệp mới để đảm bảo nguồn thu bền vững. Dự kiến, khu công nghiệp Bàu Bàng sẽ bắt đầu cho thuê trước cuối năm 2025, trong khi khu công nghiệp Cây Trường sẽ đi vào khai thác từ quý I/2026. Việc phát triển các khu công nghiệp này sẽ đóng góp hàng trăm tỷ đồng vào doanh thu của Becamex IDC trong các năm tới.
SSI dự báo doanh thu của BCM trong năm 2025 có thể đạt 7.200 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào tốc độ bán đất mạnh mẽ và mở rộng khu công nghiệp. Lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng đạt 3.600 nghìn tỷ đồng, tăng 57,5% so với năm trước. Trong đó, VSIP sẽ đóng góp 26,4% vào tổng lợi nhuận, chủ yếu từ các dự án như VSIP 3, VSIP Bắc Ninh 2 và VSIP Nghệ An 2.
Dù triển vọng tăng trưởng tích cực, SSI cũng chỉ ra một số thách thức mà Becamex IDC có thể phải đối mặt. Một trong những rủi ro lớn là thanh khoản thấp tại thành phố Mới Bình Dương, do nhu cầu thị trường chưa bắt kịp nguồn cung. Bên cạnh đó, tiến độ triển khai khu công nghiệp mới có thể bị ảnh hưởng bởi các thủ tục pháp lý phức tạp và chi phí bồi thường cao.
Ngoài ra, áp lực chi phí tài chính cũng là một yếu tố đáng lưu tâm, khi mỗi mức tăng 1% của lãi suất có thể khiến chi phí lãi vay của BCM tăng thêm 151 tỷ đồng, tương đương 5% lợi nhuận sau thuế.
Tuy nhiên, yếu tố quyết định sự tăng trưởng dài hạn của Becamex IDC vẫn nằm ở sự bứt phá của VSIP. Trong đó, VSIP 3 đang trở thành dự án trọng điểm, với dự kiến đóng góp từ 847 - 1.047 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế của liên doanh VSIP trong giai đoạn 2024-2027. Cùng với đó, các dự án mới như VSIP Cần Thơ Giai đoạn 1 (293,7 ha, vốn đầu tư 3.718 tỷ đồng), VSIP Bắc Ninh 2 (272 ha) và VSIP Nghệ An 2 (500 ha) sẽ bắt đầu tạo ra nguồn thu từ năm 2025.
Với những tín hiệu lạc quan này, lợi nhuận từ VSIP dự kiến sẽ chiếm hơn 50% tổng lợi nhuận trước thuế của BCM trong các năm tới, trở thành động lực then chốt thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp.
Trên thị trường chứng khoán, khép lại phiên giao dịch ngày 28/2, cổ phiếu BCM ghi nhận mức giảm nhẹ 0,39%, lùi về 75.700 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản đạt 430.000 đơn vị. Đáng chú ý, so với mức đáy giữa tháng 4/2024 (50.500 đồng/cổ phiếu), BCM đã bật tăng mạnh mẽ tới 49,9%, cho thấy đà hồi phục ấn tượng.
