Năm 2025 đang ghi dấu một bước chuyển quan trọng trong tư duy đầu tư của khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam. Thay vì thu hẹp hoạt động trong bối cảnh thị trường bất động sản, tài chính và tiêu dùng còn nhiều biến động, hàng loạt tập đoàn lớn đã chủ động mở rộng sang những lĩnh vực mới mang tính nền tảng, chu kỳ dài và hàm lượng công nghệ cao.
Những ngã rẽ này không mang tính thử nghiệm ngắn hạn, mà được triển khai bằng các khoản đầu tư quy mô lớn, đi kèm việc thành lập pháp nhân mới, tăng vốn nhanh và chấp nhận thời gian hoàn vốn dài, qua đó phản ánh rõ tiềm lực tài chính cũng như tham vọng chiến lược ngày càng rõ nét của khu vực tư nhân.
HỆ SINH THÁI ĐA NGÀNH VÀ MỞ RỘNG SANG CÔNG NGHIỆP TRỌNG ĐIỂM
Vingroup tiếp tục là cái tên nổi bật nhất trong làn sóng dịch chuyển đầu tư này. Trong tháng 10/2025, tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng chính thức thành lập Công ty Cổ phần Sản xuất và Kinh doanh VinMetal với vốn điều lệ ban đầu 10.000 tỷ đồng, đánh dấu bước đi chiến lược vào lĩnh vực thép công nghiệp và thép công nghệ cao. Chỉ hơn một tháng sau, VinMetal được tăng vốn lên 15.000 tỷ đồng, đưa doanh nghiệp non trẻ này vào nhóm các công ty thép có quy mô vốn lớn nhất thị trường ngay từ thời điểm thành lập.
Theo định hướng công bố, VinMetal sẽ đầu tư tổ hợp sản xuất thép tại Khu kinh tế Vũng Áng (Hà Tĩnh), với công suất giai đoạn đầu khoảng 5 triệu tấn mỗi năm, tập trung vào thép cán nóng, thép cường độ cao và thép hợp kim đặc chủng phục vụ sản xuất xe điện, hạ tầng giao thông và công nghiệp chế tạo. Tổng mức đầu tư cho toàn bộ dự án thép của Vingroup được giới phân tích ước tính lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng, cho thấy chiến lược tự chủ nguyên vật liệu và gia tăng chiều sâu cho hệ sinh thái công nghiệp.
Song song với công nghiệp nặng, Vingroup cũng đẩy mạnh đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ cao. Ngày 3/11/2025, Công ty Cổ phần VinSpace được thành lập với vốn điều lệ 300 tỷ đồng, hoạt động trong các lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất máy bay, tàu vũ trụ, cơ khí hàng không và viễn thông vệ tinh. Cơ cấu cổ đông cho thấy mức độ cam kết đặc biệt, khi ông Phạm Nhật Vượng trực tiếp nắm 71% vốn, Vingroup sở hữu 19% và phần còn lại thuộc về các cổ đông liên quan.
Bên cạnh đó, trong năm 2025, Vingroup còn thành lập thêm nhiều pháp nhân mới trong các lĩnh vực chăm sóc người cao tuổi, dịch vụ sáng tạo, văn hóa và giải trí, chính thức hoàn thiện hệ sinh thái sáu trụ cột gồm công nghệ – công nghiệp, thương mại – dịch vụ, hạ tầng, năng lượng xanh, thiện nguyện xã hội và văn hóa. Các khoản đầu tư này cho thấy Vingroup đang chủ động sử dụng dòng tiền tích lũy từ bất động sản và dịch vụ để “nuôi” các ngành chiến lược dài hạn, chấp nhận thời gian hoàn vốn kéo dài nhằm tạo nền móng cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Khác với Vingroup, Kido lựa chọn con đường tái cấu trúc danh mục đầu tư để bước vào lĩnh vực công nghệ. Sau khi hoàn tất việc thoái vốn khỏi mảng kem, ngành từng mang lại nguồn thu ổn định trong nhiều năm, Kido giải phóng được lượng vốn đáng kể để tái đầu tư.
Cuối năm 2025, tập đoàn chính thức ra mắt Công ty Cổ phần Hiện thực hóa AI – AIRO, hoạt động trong lĩnh vực ứng dụng trí tuệ nhân tạo vào thương mại điện tử và thương mại qua mạng xã hội. AIRO được xây dựng trên nền tảng liên doanh với đối tác Trung Quốc, trong đó Kido nắm quyền chi phối 51% vốn.
Dù không công bố vốn điều lệ cụ thể, nhưng việc đầu tư vào hạ tầng dữ liệu, thuật toán AI và đội ngũ công nghệ cho thấy Kido sẵn sàng chấp nhận chi phí lớn để tái định hình mô hình kinh doanh. Việc gắn AI với hệ sinh thái thương mại hiện hữu giúp Kido tận dụng lợi thế am hiểu thị trường tiêu dùng, thay vì tham gia lĩnh vực công nghệ một cách dàn trải và thiếu trọng tâm.
CÁC TẬP ĐOÀN CÔNG NGHIỆP PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG QUỐC GIA
Bức tranh đầu tư năm 2025 cũng ghi nhận sự chuyển động mạnh mẽ của các tập đoàn công nghiệp và công nghệ. Thaco, vốn được biết đến là “ông lớn” trong lĩnh vực sản xuất và phân phối ô tô, đã tham gia đề xuất đầu tư vào dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam, một dự án hạ tầng quốc gia có tổng mức đầu tư ước tính hơn 1,5 triệu tỷ đồng.
Theo phương án được công bố, Thaco sẵn sàng tham gia với vai trò nhà đầu tư quan trọng, đóng góp vốn chủ sở hữu và huy động vốn vay trong dài hạn để triển khai dự án trong nhiều năm. Dù phương án đầu tư vẫn đang trong quá trình xem xét, động thái này cho thấy quy mô tài sản, năng lực tài chính và tham vọng mở rộng của Thaco đã vượt xa lĩnh vực công nghiệp ô tô truyền thống.
Cùng thời điểm, các tập đoàn công nghệ như FPT và Viettel tiếp tục tăng tốc đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ lõi. FPT công bố chương trình đầu tư tập trung vào bốn trụ cột chiến lược gồm trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây, phần mềm và hạ tầng số, với mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu hai con số trong năm 2025.
Việc mở rộng các “AI Factory”, trung tâm nghiên cứu và thiết kế tại Việt Nam và nước ngoài cho thấy FPT đang dành nguồn lực lớn cho nghiên cứu – phát triển, chấp nhận chi phí đầu tư cao để giữ vị thế trong chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu. Song song đó, CMC Corporation triển khai dự án trung tâm dữ liệu tại TP.HCM với tổng mức đầu tư khoảng 250 triệu USD, nhằm mở rộng năng lực lưu trữ và xử lý dữ liệu phục vụ nhu cầu bùng nổ của AI, điện toán đám mây và kinh tế số.
Ở lĩnh vực hạ tầng sản xuất, Tập đoàn Kinh Bắc City Development Holding Corporation (KBC) cũng đẩy mạnh mở rộng sang các khu công nghiệp và logistics quy mô lớn. Trong năm 2025, KBC đề xuất đầu tư thêm ba khu công nghiệp mới tại Bắc Ninh, đồng thời tham gia các dự án hạ tầng logistics nhằm đón đầu làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng và mở rộng sản xuất công nghệ cao. Chiến lược này cho thấy các doanh nghiệp bất động sản công nghiệp đang chuyển từ mô hình phát triển quỹ đất đơn thuần sang đầu tư hạ tầng sản xuất đồng bộ, gắn với nhu cầu dài hạn của nền kinh tế.
Với Sun Group, dấu mốc lớn nhất là việc được giao khai thác Cảng hàng không Phú Quốc từ ngày 1/1, mở ra hướng đi mới trong lĩnh vực hạ tầng – dịch vụ hàng không, bổ trợ trực tiếp cho hệ sinh thái du lịch – nghỉ dưỡng mà tập đoàn đã dày công xây dựng. Đây được xem là bước tiến chiến lược, giúp Sun Group không chỉ là nhà phát triển dự án, mà còn tham gia sâu vào vận hành hạ tầng then chốt.
Hướng tới Hội nghị Cấp cao APEC 2027 được tổ chức tại Phú Quốc, Bộ Xây dựng giao nhiệm vụ cho Công ty Cổ phần Cảng Hàng không Mặt trời (SAC - đơn vị thành viên thuộc Tập đoàn Sun Group) và Tập đoàn Sun Group tập trung tuyệt đối ưu tiên an ninh-an toàn, đây là nguyên tắc "bất biến". Mọi hoạt động kinh doanh, khai thác đều phải phục tùng quy chuẩn an toàn hàng không. Không được phép lơ là, chủ quan trong bất kỳ tình huống nào.
Tập đoàn Sun Group khẩn trương triển khai các dự án mở rộng nhà ga, sân đỗ theo quy hoạch và ý tưởng thiết kế đã được phê duyệt; phải đảm bảo sân bay có một diện mạo mới, xứng tầm quốc tế để phục vụ thành công sự kiện APEC 2027.
ĐỊA ỐC ẤM DẦN, ĐẠI GIA TRỞ LẠI
Sau giai đoạn trầm lắng kéo dài, thị trường bất động sản Việt Nam đang cho thấy những tín hiệu hồi phục rõ nét trong năm 2025. Nguồn cung mới gia tăng, nhiều dự án từng “đóng băng” bắt đầu rục rịch mở bán trở lại, trong khi mặt bằng giá tại các đô thị lớn và vùng vệ tinh tiếp tục neo ở mức cao. Trong bối cảnh đó, một diễn biến đáng chú ý là sự trở lại của nhiều “đại gia” từng rút lui hoặc thu hẹp hoạt động địa ốc, nay quay lại thị trường với những toan tính dài hơi hơn.
Tại Hội nghị Xúc tiến đầu tư tỉnh Gia Lai năm 2025, UBND tỉnh Gia Lai đã trao bản ghi nhớ đầu tư dự án Khu phức hợp Phù Đổng cho ông Đoàn Nguyên Đức – Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAG). Đây được xem là tín hiệu rõ ràng nhất cho sự trở lại của bầu Đức với bất động sản.
Sự trở lại này mang nhiều ý nghĩa biểu tượng. Trong giai đoạn 2006–2012, bất động sản từng là trụ cột tạo nên thời kỳ hoàng kim của Hoàng Anh Gia Lai. Riêng năm 2009, với bốn dự án lớn tại TPHCM, doanh thu từ địa ốc của HAGL đạt hơn 3.300 tỷ đồng, chiếm tới 77% tổng doanh thu. Tuy nhiên, khủng hoảng tài chính và gánh nặng nợ vay từ sau năm 2015 đã buộc bầu Đức phải rút khỏi bất động sản để tái cơ cấu, chuyển trọng tâm sang nông nghiệp.
Không chỉ Hoàng Anh Gia Lai, Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) cũng là một cái tên gây chú ý khi công khai kế hoạch quay lại bất động sản trong năm 2025. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT Hoa Sen cho biết tập đoàn đang nghiên cứu phát triển một khu đô thị quy mô 600–700 ha tại Long Thành (Đồng Nai).
Ngay sau tuyên bố này, Hoa Sen đã có những bước đi cụ thể. Báo cáo tài chính quý 3 niên độ 2024–2025 cho thấy doanh nghiệp đã ghi nhận khoản trả trước dài hạn 900 tỷ đồng cho người bán, liên quan đến thỏa thuận chuyển nhượng quỹ đất lớn tại Long Thành. Đây là lần thứ ba Hoa Sen quay lại lĩnh vực bất động sản. Trước đó, tập đoàn từng đầu tư hàng loạt dự án nhà ở và văn phòng giai đoạn 2009–2011 nhưng nhanh chóng rút lui để tập trung cho ngành thép – lĩnh vực đã tạo nên tên tuổi của Hoa Sen.
Savills Việt Nam nhận định, sau khi mở rộng địa giới hành chính, TP.HCM đang bước vào giai đoạn định hình lại mặt bằng giá nhà ở, với dư địa phát triển lớn tại các khu vực vệ tinh như Bình Dương, Bà Rịa – Vũng Tàu, Đồng Nai. Chính những yếu tố này tạo nền tảng để dòng vốn tư nhân quay lại bất động sản, đặc biệt là các dự án có quy mô lớn, gắn với hạ tầng.
BƯỚC NGOẶT HỒI SINH SAU KHỦNG HOẢNG
Sau giai đoạn khủng hoảng nghiêm trọng cả về quản trị, tài chính lẫn niềm tin thị trường, năm 2025 được xem là thời điểm bản lề trong tiến trình hồi sinh của Tập đoàn FLC. Thay vì mở rộng ồ ạt như trước đây, FLC lựa chọn con đường thận trọng hơn: tái cấu trúc từ gốc rễ, khôi phục các trụ cột cũ và từng bước đưa hệ sinh thái bất động sản – hàng không trở lại quỹ đạo vận hành.
Một trong những bước ngoặt quan trọng nhất của FLC là tái lập vai trò chi phối tại Bamboo Airways. Sau thời gian dài hãng hàng không này rơi vào khủng hoảng thanh khoản, thay đổi nhân sự cấp cao liên tục và thu hẹp đội bay, việc FLC cùng các cổ đông liên quan từng bước củng cố lại cấu trúc sở hữu được xem là điều kiện tiên quyết để tái thiết toàn bộ hệ sinh thái.
Bamboo Airways không chỉ là một doanh nghiệp độc lập, mà còn là trụ cột chiến lược kết nối chuỗi dự án bất động sản nghỉ dưỡng của FLC tại Quy Nhơn, Hạ Long, Quảng Bình, Thanh Hóa… Việc ổn định Bamboo giúp FLC khôi phục khả năng khai thác du lịch trọn gói “hàng không – nghỉ dưỡng – dịch vụ”, vốn từng là lợi thế cạnh tranh lớn nhất của tập đoàn.
Trong năm 2025, Bamboo Airways tập trung tái cơ cấu đội bay, tối ưu mạng đường bay nội địa, cắt giảm chi phí và từng bước cải thiện dòng tiền. Dù chưa quay lại giai đoạn tăng trưởng nóng, nhưng việc duy trì hoạt động ổn định đã giúp giảm áp lực tài chính dây chuyền lên FLC, đồng thời tạo nền tảng cho các kế hoạch phục hồi dài hạn.
Song song với việc xử lý bài toán hàng không, FLC cũng từng bước “đánh thức” loạt dự án bất động sản từng bị đình trệ do thiếu vốn, vướng pháp lý và biến động thị trường. Trong năm 2025, tập đoàn tập trung vào những dự án có mức độ hoàn thiện cao, pháp lý tương đối rõ ràng và khả năng tạo dòng tiền sớm, thay vì dàn trải. Một số khu nghỉ dưỡng, khách sạn và dự án đô thị đã được tái triển khai thi công, chuẩn bị mở bán hoặc đưa vào vận hành trở lại trong giai đoạn 2025–2026.
Khác với giai đoạn trước, khi FLC phụ thuộc lớn vào đòn bẩy tài chính và dòng vốn ngắn hạn, quá trình hồi sinh lần này gắn liền với tái cấu trúc tài chính sâu rộng. Tập đoàn tiến hành rà soát danh mục tài sản, đàm phán giãn – hoãn nợ, tái cơ cấu các khoản vay và ưu tiên thanh toán nghĩa vụ cấp bách. Việc thu hẹp quy mô đầu tư mới, tập trung khai thác các tài sản hiện hữu giúp FLC từng bước giảm áp lực dòng tiền, tạo dư địa cho việc ổn định hoạt động kinh doanh.
KHU VỰC TƯ NHÂN BƯỚC VÀO CHU KỲ ĐẦU TƯ CHIẾN LƯỢC MỚI
Nhìn tổng thể, những ngã rẽ đầu tư chiến lược của các tập đoàn tư nhân lớn trong năm 2025 không chỉ phản ánh khả năng thích ứng trước biến động thị trường, mà còn cho thấy một bước trưởng thành về chất của khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam.
Các khoản đầu tư từ hàng nghìn đến hàng chục nghìn tỷ đồng vào công nghiệp nền tảng, công nghệ cao, AI và hạ tầng cho thấy khu vực tư nhân không còn đứng ngoài những lĩnh vực vốn được xem là “sân chơi” của Nhà nước. Trong bối cảnh mới, tư nhân đang từng bước đảm nhận vai trò dẫn dắt, góp phần tái định hình cấu trúc tăng trưởng và tạo động lực phát triển dài hạn cho nền kinh tế Việt Nam.
Ở bình diện vĩ mô, làn sóng mở rộng đầu tư đa ngành của khu vực tư nhân trong năm 2025 gắn chặt với sự sôi động trở lại của thị trường mua bán – sáp nhập (M&A) và những điều chỉnh chính sách mang tính hỗ trợ dài hạn. Sau giai đoạn trầm lắng 2022–2023, hoạt động M&A tại Việt Nam đang bước vào chu kỳ phục hồi mới, với trọng tâm không còn tập trung vào bất động sản thuần túy mà dịch chuyển mạnh sang các lĩnh vực công nghiệp nền tảng, hạ tầng, công nghệ cao, năng lượng và logistics.
Điểm đáng chú ý là vai trò của nhà đầu tư trong nước ngày càng rõ nét, khi nhiều tập đoàn tư nhân lớn chủ động đóng vai trò “người mua chiến lược”, thay vì chỉ là đối tác tài chính hoặc bên bán tài sản như giai đoạn trước.
Các nghị quyết và chương trình hành động về phát triển kinh tế tư nhân, thúc đẩy doanh nghiệp lớn trong nước tham gia các dự án quy mô quốc gia, cùng định hướng coi khu vực tư nhân là một động lực quan trọng của tăng trưởng, đang dần được cụ thể hóa thông qua chính sách đất đai, tín dụng, đầu tư công và hợp tác công – tư (PPP).
Từ góc nhìn dài hạn, sự kết hợp giữa xu hướng M&A chiến lược và môi trường chính sách ngày càng cởi mở có thể tạo ra một “làn sóng tái cấu trúc” mới trong nền kinh tế. Trong làn sóng này, các tập đoàn tư nhân lớn không chỉ đóng vai trò người hưởng lợi, mà còn trở thành lực lượng dẫn dắt quá trình phân bổ lại nguồn lực, thúc đẩy hình thành các ngành công nghiệp mới và nâng cao vị thế của doanh nghiệp Việt trong chuỗi giá trị khu vực và toàn cầu. Đây chính là nền tảng quan trọng để khu vực kinh tế tư nhân bước vào giai đoạn phát triển sâu hơn, bền vững hơn trong thập niên tới.
