VN-Index khép lại tháng 11 ở mức 1.250 điểm, giảm 1,11% so với tháng trước, nhưng đã ghi nhận mức tăng 1,82% trong tuần giao dịch cuối tháng.
Bước sang tháng 12, Agriseco Research nhận định tăng trưởng kinh tế quý 4 sẽ cao hơn các quý trước nhờ loạt chính sách tài khóa và tiền tệ được triển khai mạnh mẽ, kết hợp với các biện pháp kích cầu tiêu dùng nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Đặc biệt, việc Ngân hàng Nhà nước quyết định nới hạn mức tín dụng cho một số ngân hàng sẽ tạo điều kiện thúc đẩy dòng vốn vào nền kinh tế trong giai đoạn cuối năm.
Trong bối cảnh áp lực tỷ giá giảm dần và dòng vốn ngoại có dấu hiệu chững lại sau thời gian bán ròng, Agriseco đánh giá đây là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư giải ngân trở lại. Hiện tại, VN-Index đang có P/E ở mức 13,0x, thấp hơn mức trung bình 5 năm qua, cho thấy mức định giá khá hấp dẫn.
Nhóm phân tích ưu tiên lựa chọn các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tốt, định giá hợp lý, và triển vọng kết quả kinh doanh quý 4 cũng như cả năm 2024 tích cực để xây dựng danh mục đầu tư cho tháng cuối năm.
Trong nhóm cổ phiếu công nghệ, Tập đoàn FPT (mã chứng khoán: FPT) nổi bật với triển vọng tăng trưởng vững chắc. Lợi nhuận tháng 10/2024 của FPT đạt mức cao nhất trong 5 năm, được dẫn dắt bởi sự bứt phá mạnh mẽ từ mảng công nghệ. Đặc biệt, FPT đã ký hợp đồng chuyển đổi số trị giá 225 triệu USD với một khách hàng tại Mỹ.
Về dài hạn, FPT được kỳ vọng tiếp tục dẫn đầu trong các lĩnh vực chất bán dẫn và AI, đặc biệt sau khi hợp tác cùng Nvidia ra mắt nhà máy AI cung cấp dịch vụ AI và Cloud tại Việt Nam và Nhật Bản. Agriseco Research tin rằng mảng công nghệ phục vụ thị trường quốc tế sẽ là động lực tăng trưởng chính của FPT trong những năm tới.
FPT còn sở hữu nền tảng tài chính vững vàng, duy trì chính sách cổ tức ổn định. Trong tháng 12/2024, FPT sẽ chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10%. Với chiến lược tập trung vào AI, chất bán dẫn, và phần mềm ô tô, Agriseco đánh giá FPT là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn.
Công ty Cổ phần Gemadept (mã chứng khoán: GMD) cũng nằm trong danh mục tiềm năng với kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu 10 tháng đầu năm 2024 tăng 16% so với cùng kỳ, và tình hình tiếp tục cải thiện nhờ tín hiệu tích cực từ các thị trường xuất khẩu chính cũng như lượng hàng tồn kho giảm xuống mức thấp.
Sản lượng container qua các cảng của Gemadept trong 9 tháng đầu năm ghi nhận tăng trưởng đáng kể. Riêng cảng Gemalink đạt 1,3 triệu TEUs, tăng 90% so với cùng kỳ năm 2023.
GMD vừa huy động thành công 3.000 tỷ đồng qua phát hành cổ phiếu, số vốn này sẽ được sử dụng cho dự án cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 vào cuối năm 2024, giúp nâng công suất lên 1,65 triệu TEUs/năm ( tăng 65% so với trước đó). Đồng thời, dự án cảng nước sâu Gemalink giai đoạn 2, dự kiến khởi công vào năm 2025, sẽ tiếp tục tăng công suất thêm 60%, đạt 2,4 triệu TEUs/năm.
Một doanh nghiệp khác cũng được Agriseco dự báo đầy triển vọng là Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG), động lực chính từ thép xây dựng trong nước. Nhóm phân tích kỳ vọng các luật Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản sẽ thẩm thấu vào nền kinh tế và thúc đẩy nguồn cung, đồng thời việc Chính phủ đẩy mạnh xây dựng công trình giao thông trọng điểm cuối năm giúp tăng nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng trong nước.
Hòa Phát cũng được dự báo hưởng lợi từ giá nguyên vật liệu đầu vào giảm. Biên lợi nhuận gộp quý 3/2024 đạt 14%, cải thiện so với nửa đầu năm nhờ giá than cốc và quặng sắt đã giảm mạnh do nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc vẫn yếu. Trong khi đó, giá thép nội địa chỉ giảm 3% nhờ nhu cầu thép nội địa tích cực. Cùng với việc linh hoạt dự trữ hàng tồn kho, kỳ vọng biên lợi nhuận của HPG sẽ tiếp tục cải thiện trong các quý tới.
Với triển vọng từ dự án khu liên hợp dung quất 2 dự kiến đóng góp doanh thu từ năm 2025 với công suất là 1,4 triệu tấn HRC/năm, Agriseco Research đánh giá mức giá hiện tại là phù hợp để nắm giữ dài hạn đối với cổ phiếu HPG.
Tại nhóm cổ phiếu bất động sản, Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) là cái tên được kỳ vọng có kết quả kinh doanh quý 4 khởi sắc nhờ bàn giao dự án bất động sản.
Tình hình tài chính của KDH khá an toàn, khi lượng tiền mặt ròng vẫn duy trì 3.315 tỷ đồng, tỷ lệ nợ trên vốn chủ quanh 0,4x sau quá trình tăng vốn. Các chuyên viên phân tích kỳ vọng hai dự án hợp tác với Keppel là Emeria và Clarita chuẩn bị đưa vào kinh doanh cuối 2024 - 2025 sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận, giúp duy trì dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp.
Mặt khác, Nhà Khang Điền sở hữu quỹ đất trên 600ha tại khu vực phía Đông TP. HCM. Tính tới thời điểm 30/9, hàng tồn kho đạt 22.450 tỷ đồng, tăng 19% so với đầu năm tại các dự án khu dân cư Tân Tạo, Emeria, Clarita, Solina, Green Village, Phong Phú 2, cụm công nghiệp Bình Trưng. Đây đều là các dự án có tiềm năng tăng giá, dự kiến sẽ giúp thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho KDH.
Cơ điện lạnh (mã chứng khoán: REE) được dự báo có triển vọng tăng trưởng tốt nhờ mảng thủy điện. Theo Bộ Công thương, nhu cầu điện trong năm 2025 dự báo ở mức cao với kịch bản cơ sở tăng trưởng điện đạt 11-12%. Mảng thuỷ điện của REE sẽ được huy động nhiều hơn nhờ xác suất cao xảy ra La Nina vào cuối năm 2024 và đầu năm 2025.
Ngoài ra, hai nhà máy thuỷ điện Trà Khúc 2 và nhà máy điện gió Duyên Hải được REE mua lại trong năm 2024 với tổng công suất là 78MW dự kiến sẽ đóng góp doanh thu từ năm 2026.
Ngoài ra, mảng cơ điện lạnh được đảm bảo với khối lượng backlog lớn. Tính đến hết quý 3/2024, tổng giá trị hợp đồng ký mới luỹ kế của REE đạt 3.092 tỷ đồng, tăng 16% so với doanh thu cả năm 2023 nhờ trúng thầu các hợp đồng từ dự án sân bay Long Thành. Với kỳ vọng thị trường bất động sản sôi động hơn từ cuối năm 2024 và Chính phủ đẩy mạnh triển khai các dự án xây dựng trọng điểm, mảng cơ điện lạnh sẽ khởi sắc hơn trong thời gian tới.
Cuối cùng, trong nhóm ngân hàng, Agriseco cho biết Vietcombank (mã chứng khoán: VCB) có chất lượng tài sản an toàn đứng đầu hệ thống. Tính đến ngày 30/9/2024, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của VCB là 1,22% - thấp nhất toàn ngành ngân hàng và bộ đệm dự phòng nợ xấu (LLR) duy trì ổn định trên 200%.
Chiều ngày 30/11, Quốc hội đã chấp thuận chủ trương đầu tư bổ sung vốn nhà nước (20.695 tỷ đồng) nhằm tăng vốn cho Vietcombank lên 83.591 tỷ đồng thông qua hình thức chia cổ tức bằng cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận giữ lại tích luỹ trong giai đoạn 2018-2021 là 27.700 tỷ đồng, tương đương với tỷ lệ khoảng 49,6%.
Ngoài ra, kế hoạch bổ sung vốn từ nguồn lợi nhuận còn lại sau thuế, sau trích lập các quỹ năm 2022, 2023 theo quy định (ước tính 45.900 tỷ đồng) của Vietcombank kỳ vọng sớm được chấp thuận trong thời gian tới, qua đó tạo hiệu ứng tích cực lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
