Dưới áp lực bán ròng dồn dập từ khối ngoại, cổ phiếu FPT đang trải qua những ngày đầy sóng gió khi liên tục trượt dốc, rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 5 tháng. Chỉ trong chưa đầy hai tháng, vốn hóa của FPT lao dốc từ vị trí thứ ba xuống thứ bảy trên VN-Index, với mức điều chỉnh mạnh tới 16% so với đỉnh lịch sử hồi cuối tháng 2/2025.
Phiên giao dịch ngày 18/3 càng khoét sâu vào xu hướng tiêu cực này khi FPT tiếp tục giảm mạnh, chạm đáy 130.000 đồng, tái hiện vùng giá thấp của tháng 11 năm ngoái. Khối lượng bán ròng đạt 2,55 triệu đơn vị, tương đương giá trị đạt xấp xỉ 333 tỷ đồng.
Làn sóng rút vốn từ khối ngoại đã trở thành tâm điểm chú ý từ tuần trước khi chỉ trong một tuần, lượng bán ròng lên tới 1.186 tỷ đồng. Đáng chú ý, phiên 14/3 đánh dấu một cột mốc tiêu cực khi khối ngoại bán ròng tới 692 tỷ đồng, biến FPT thành tâm điểm bán tháo trên toàn thị trường.
Từ đầu tháng 3, FPT đã trải qua 8 phiên giảm trong tổng số 12 phiên giao dịch, khiến giá trị vốn hóa thị trường “bốc hơi” gần 20.000 tỷ đồng. Trong khi đó, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại FPT chỉ còn khoảng 44%, mức thấp nhất trong nhiều năm qua. Điều này đặt ra một nghịch lý đáng suy ngẫm, từng là "thỏi nam châm" hút vốn ngoại khi room ngoại thường xuyên chạm trần 49%, nay FPT lại rơi vào tình trạng “hở room” kéo dài hiếm thấy trong lịch sử doanh nghiệp.
Vậy điều gì đang khiến nhà đầu tư ngoại quay lưng? Một phần có thể đến từ nhu cầu chốt lời sau giai đoạn tăng trưởng bứt phá năm 2024, khi vốn hóa FPT đạt đỉnh hơn 210.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, yếu tố đáng chú ý hơn chính là cơn bão cạnh tranh từ mô hình trí tuệ nhân tạo giá rẻ DeepSeek của Trung Quốc.
DeepSeek không chỉ khuấy đảo thị trường AI toàn cầu mà còn gây áp lực trực tiếp lên các “gã khổng lồ” như NVIDIA, Microsoft, Alphabet (Google). Mặc dù chưa thể đo lường chính xác tác động dài hạn, nhưng những hệ lụy trước mắt của làn sóng AI giá rẻ này đang khiến các cổ phiếu công nghệ chịu sức ép nặng nề.
Không chỉ vậy, dòng vốn toàn cầu cũng đang dịch chuyển khỏi các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam. Xu hướng này càng làm gia tăng sự bất định về khả năng khối ngoại quay lại gom FPT trong thời gian tới.
Dù vậy, giữa cơn sóng gió, FPT vẫn vững tay chèo. Doanh thu năm 2024 đạt 62.849 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế lên tới 11.071 tỷ đồng, tăng lần lượt 19,4% và 20,3% so với cùng kỳ năm trước. Bước sang năm 2025, tập đoàn đặt tham vọng chinh phục doanh thu 75.400 tỷ đồng (+20%) và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng (+21%). Nếu hoàn thành, đây sẽ là cột mốc tăng trưởng ấn tượng, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp FPT duy trì mức tăng trưởng trên 20% mỗi năm.
Mặc dù không còn là tâm điểm của dòng vốn ngoại, nhưng giới phân tích vẫn đánh giá cao tiềm năng của FPT. Chứng khoán SSI Research định giá cổ phiếu này ở mức 176.400 đồng, trong năm 2025.
Chứng khoán ACBS cũng đưa ra mức dự báo 145.700 đồng vào cuối năm 2025, với kỳ vọng vào động lực tăng trưởng từ mảng công nghệ thông tin quốc tế và viễn thông. Đặc biệt, sự đóng góp của các nhà máy AI dự kiến sẽ bắt đầu ghi nhận từ năm 2025, với doanh thu ước tính khoảng 40 triệu USD.
Vietcap và ACBS đều xác định giá trị hợp lý của FPT cao hơn từ 10% đến 15% so với mức giá hiện tại, cho thấy tiềm năng phục hồi trong dài hạn.
Mặc dù áp lực bán ròng vẫn còn hiện hữu, nhưng với nền tảng tài chính vững chắc, tốc độ tăng trưởng ổn định và các định giá tích cực từ các công ty chứng khoán, FPT vẫn giữ được sức hút trong mắt nhà đầu tư chiến lược.
