Thị trường vàng trong nước ghi nhận nhịp hồi nhẹ trong phiên sáng ngày 4/5, song diễn biến vẫn khá giằng co khi các doanh nghiệp điều chỉnh giá theo nhiều hướng khác nhau.
Tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn - SJC, giá vàng miếng được điều chỉnh tăng 600.000 đồng mỗi lượng, đưa giá mua vào lên 163 triệu đồng và bán ra 166,6 triệu đồng.
Trong khi đó, ngân hàng ACB niêm yết giá vàng miếng ở mức 163,5 – 166,5 triệu đồng/lượng, gần như không biến động lớn so với trước. Trái chiều, Mi Hồng lại giảm 300.000 đồng mỗi lượng ở chiều mua vào, xuống còn 164,5 triệu đồng, trong khi giá bán ra giữ nguyên ở mức 166 triệu đồng/lượng.
Ở phân khúc vàng nhẫn, xu hướng tăng nhẹ cũng xuất hiện. SJC nâng giá thêm 600.000 đồng mỗi lượng, giao dịch ở mức 163,1 – 166,1 triệu đồng/lượng, phản ánh lực cầu vẫn duy trì ở mức nhất định.
Tuy nhiên, trên thị trường quốc tế, giá vàng không giữ được đà tăng đầu phiên. Sau khi nhích lên nhẹ, kim loại quý nhanh chóng quay đầu giảm khoảng 20 USD/ounce, xuống còn 4.595 USD/ounce.
Vàng đối mặt với những thách thức khó khăn khi giá dầu tăng vọt làm bùng phát lại áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại thời điểm nới lỏng tiền tệ, thậm chí cân nhắc tăng lãi suất.
Môi trường thuận lợi cho vàng trong năm 2026 đến từ lạm phát giảm và việc cắt giảm lãi suất đã nhanh chóng thay đổi. Các ngân hàng trung ương đang áp dụng lập trường thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát khi lạm phát do năng lượng gây ra làm phức tạp thêm triển vọng. Việc tăng lãi suất có thể không khả thi, nhưng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã bị đẩy lùi xa hơn, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng như một tài sản không sinh lời.
Theo báo cáo của Hội đồng vàng thế giới, tổng nhu cầu vàng đã tăng 2% trong quý 1/2026 so với cùng kỳ năm ngoái, lên 1.231 tấn, trong khi giá trị tăng vọt lên 74% lên mức kỷ lục 193 tỷ USD.
Nhu cầu đầu tư tiếp tục chiếm ưu thế, với việc mua vàng thỏi và tiền xu tăng 42% lên 474 tấn - mức cao thứ hai trong lịch sử theo quý. Sự tăng vọt về nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt là từ châu Á, cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang tìm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn.
Dự báo về giá vàng trong thời gian sắp tới, giới chuyên gia có quan điểm trái chiều khi động lực tăng giá của vàng chưa thật sự rõ ràng.
Ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm COO của Asset Strategies International, nhận định. “Tôi tin rằng sau đợt bán tháo do cuộc họp FOMC tuần vừa rồi, thị trường có thể có một nhịp bật tăng nhẹ. Tôi kỳ vọng mức tăng vừa phải của vàng và bạc khi căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, tôi chưa thấy một xu hướng tăng bền vững cho đến khi tình hình giữa Mỹ/Israel và Iran được giải quyết”.
Ông Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, nhận định. “Hợp đồng vàng tháng 6 sẽ tăng trong tuần tới dựa trên các chỉ báo động lượng đang thiên về xu hướng tích cực hơn. Về cơ bản, không có gì thay đổi khi các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục gia tăng tích trữ vàng”.
Daniel Pavilonis, môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, chia sẻ với Kitco News rằng ông kỳ vọng giá vàng và bạc sẽ tiếp tục vận động ngược chiều với dầu mỏ, đồng thời có mối tương quan với thị trường cổ phiếu.
Pavilonis cũng cho rằng thị trường đang dần quen với trạng thái hiện tại của xung đột Iran trong bối cảnh có lệnh ngừng bắn, đồng thời kỳ vọng khả năng đạt được một giải pháp đang đến gần hơn.
Pavilonis cho biết do vàng không có lợi thế về lợi nhuận doanh nghiệp hay cổ tức để tạo ra các câu chuyện tích cực riêng, nên trong giai đoạn xung đột này, vàng phần nào chỉ đóng vai trò “đi theo” – dù các động lực dài hạn của vàng trong năm 2025 vẫn tồn tại ở phía sau.