Thị trường vàng trong nước sáng 25/4 ghi nhận nhịp phục hồi khi giá đồng loạt tăng tại nhiều doanh nghiệp lớn, theo sát diễn biến đi lên của thị trường quốc tế.
Tại Công ty TNHH MTV Vàng bạc đá quý Sài Gòn SJC, vàng miếng được niêm yết ở mức 166,3 – 168,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), tăng 800.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với chốt phiên 24.4. Mặt bằng giá này cũng được nhiều thương hiệu lớn tại Hà Nội như Bảo Tín Minh Châu, DOJI và Phú Quý áp dụng.
Ở phân khúc vàng nhẫn tròn trơn 9999, xu hướng tăng cũng diễn ra đồng bộ. Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở mức 165,8 – 168,8 triệu đồng/lượng, tăng 800.000 đồng/lượng ở cả hai chiều. DOJI và Phú Quý cũng điều chỉnh lên cùng vùng giá, cho thấy sự lan tỏa của đà phục hồi trên toàn thị trường.
Diễn biến trong nước hiện vẫn bám sát xu hướng của giá vàng thế giới. Tại thời điểm khoảng 9 giờ (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay dao động quanh mức 4.708 USD/ounce, tương đương khoảng 149,7 triệu đồng/lượng khi quy đổi theo tỷ giá của Vietcombank (chưa bao gồm thuế, phí).
Đáng chú ý, giá vàng thế giới đã có sự hồi phục nhẹ sau khi rơi xuống vùng 4.657 USD/ounce trong phiên 24.4, cho thấy lực mua bắt đáy vẫn đang hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn.
Đà tăng này diễn ra bất chấp đồng USD mạnh lên sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump quyết định gia hạn vô thời hạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, qua đó giúp giá vàng lấy lại một phần mức giảm sâu trong phiên thứ Ba, khi giá rơi xuống mức thấp nhất kể từ ngày 13.4.
Ông Trump công bố việc gia hạn lệnh ngừng bắn chỉ vài giờ trước khi thỏa thuận hai tuần ban đầu hết hiệu lực, cho biết sẽ trì hoãn các hành động quân sự tiếp theo cho đến khi Tehran đưa ra đề xuất hòa bình mới.
Thông báo này ban đầu đã giúp giá vàng giao ngay tăng gần 1%, giao dịch quanh mức 4.755 USD/ounce, trong khi giá dầu giảm khi rủi ro leo thang ngay lập tức được xoa dịu.
Yếu tố gây áp lực lớn nhất trong phiên không đến từ Trung Đông mà đến từ Quốc hội Mỹ. Ông Kevin Warsh — Ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và đưa ra các phát biểu được thị trường diễn giải theo hướng “diều hâu”.
Ông Warsh khẳng định không đưa ra bất kỳ cam kết nào với Nhà Trắng về việc cắt giảm lãi suất và cam kết bảo đảm tính độc lập của ngân hàng trung ương, đồng thời thúc đẩy các cải cách chính sách tiền tệ mang tính cấu trúc.
Thị trường trước đó đã gần như chắc chắn rằng cuộc họp của Fed ngày 28–29.4 sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50–3,75%, nhưng phần điều trần của ông Warsh càng củng cố khả năng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong phần còn lại của năm.
Đối với vàng — tài sản không sinh lãi môi trường lãi suất cao kéo dài làm giảm sức hấp dẫn so với các tài sản có lợi suất, và triển vọng này đã gây áp lực lên diễn biến trong ngày, dù giá vẫn đóng cửa tăng.
Dù lệnh ngừng bắn được gia hạn, bối cảnh địa chính trị vẫn chưa ổn định. Eo biển Hormuz — tuyến vận tải quan trọng của dầu mỏ toàn cầu vẫn phần lớn bị đóng cửa, khi Iran từ chối mở lại trong khi Hải quân Mỹ duy trì phong tỏa các cảng của nước này. Tehran coi động thái phong tỏa là hành động chiến tranh.
Trong khi đó, các cuộc đàm phán hòa bình dự kiến diễn ra vào thứ Ba đã không diễn ra; Phó Tổng thống Mỹ JD Vance đã hủy chuyến đi tới Islamabad sau khi Iran thông báo thông qua Pakistan rằng họ sẽ không tham dự.
Do đó, việc gia hạn lệnh ngừng bắn hiện mang tính đơn phương từ phía Mỹ, và các nhà phân tích cảnh báo rằng tính bền vững của thỏa thuận này còn chưa chắc chắn. Bất kỳ sự leo thang mới nào cũng có thể kích hoạt lại nhu cầu trú ẩn đối với vàng và đẩy giá trở lại vùng 4.900–5.000 USD/ounce.
Đằng sau những biến động hàng ngày, câu chuyện về nhu cầu mang tính cấu trúc vẫn được duy trì. Các ngân hàng trung ương đã mua ròng vàng trong 23 tháng liên tiếp, với Ba Lan, Kazakhstan, Uzbekistan và Malaysia nằm trong số những quốc gia tích cực tích lũy dự trữ trong đầu năm 2026.
Theo World Gold Council, nhu cầu vàng toàn cầu đạt mức kỷ lục 1.313 tấn trong quý III/2025 — được thúc đẩy bởi cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tìm kiếm nơi trú ẩn trước lạm phát kéo dài và rủi ro tiền tệ.
Tổng nguồn cung từ khai thác chỉ tăng khoảng 1% trong năm ngoái, cho thấy thị trường vật chất vẫn trong trạng thái thắt chặt. Sự kết hợp giữa nguồn cung hạn chế và nhu cầu tổ chức ổn định tạo ra một nền giá hỗ trợ cho thị trường ngay cả trong các giai đoạn chịu áp lực vĩ mô.
Triển vọng ngắn hạn của vàng phụ thuộc vào ba yếu tố.
Thứ nhất là tiến trình ngoại giao: bất kỳ sự nối lại đáng tin cậy nào của đàm phán Mỹ–Iran có thể tiếp tục làm dịu giá dầu, qua đó giảm áp lực lạm phát nhưng cũng làm suy yếu một trong những yếu tố hỗ trợ vàng.
Thứ hai là chuỗi dữ liệu kinh tế, bao gồm chỉ số PMI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, có thể tác động đến kỳ vọng chính sách của Fed và diễn biến của đồng USD.
Thứ ba là tiến trình phê chuẩn ông Warsh, vốn vẫn chịu tác động của các yếu tố chính trị, bao gồm các tranh luận tại Thượng viện liên quan đến vai trò của Chủ tịch Fed đương nhiệm Jerome Powell.
Các tổ chức tài chính lớn như JPMorgan và Goldman Sachs tiếp tục dự báo giá vàng dao động trong khoảng 4.000–6.300 USD/ounce trong năm, trong khi kim loại này đã tăng hơn 40% trong 12 tháng qua. Mức đóng cửa 4.758 USD/ounce trong phiên thứ Tư cho thấy thị trường đang trong trạng thái tích lũy, thay vì bước vào xu hướng giảm.
