Tỷ giá đã qua "cơn sóng gió"

Việc đồng USD suy yếu trong tháng 1 đã giúp giảm đáng kể áp lực lên tỷ giá, song thách thức vẫn còn khi cuộc chiến thương mại được dự báo sẽ là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong thời gian tới...

Tỷ giá đã qua "cơn sóng gió"

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS Research) vừa công bố Báo cáo thị trường tiền tệ tháng 1/2025 với chủ đề “Vẫn còn tiềm ẩn rủi ro tỷ giá”. Theo đó, các chuyên gia MBS Research dự báo rằng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 25.500 – 25.800 VND/USD trong quý 1/2025 khi những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD.

Khởi đầu tháng 1 ở mức 109,4, chỉ số USD-Index (DXY) đã duy trì xu hướng tăng và thậm chí đạt mốc 110, mức cao nhất trong hơn hai năm (ngày 13/1). Đà tăng diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tăng trưởng vững chắc, với ngành sản xuất phục hồi, tăng trưởng việc làm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% và GDP năm 2024 tăng 2,8% nhờ chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã suy giảm sau khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức và xác nhận sẽ chưa áp thuế quan ngay trong ngày đầu tiên tại vị. Động thái này cho thấy định hướng của Mỹ trong việc sử dụng thuế quan như một công cụ để đàm phán và mong muốn đạt được thỏa thuận với các quốc gia khác. Do đó, quyết định này đã khiến chỉ số DXY giảm xuống mức 108 vào ngày 21/1.

anh-chup-man-hinh-2025-02-10-luc-104124.png

Đáng chú ý, mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể so với mức cao nhất trong 40 năm vào giữa năm 2022, nhưng vẫn là một thách thức đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Trước những tác động mà các chính sách của chính quyền mới có thể gây ra và rủi ro lạm phát kéo dài, các quan chức Fed đã quyết định tạm dừng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1 sau ba lần cắt giảm trong năm 2024. Theo đó, chỉ số DXY đã phục hồi nhẹ lên mức 108,4 vào cuối tháng.

Trước đó, báo cáo cập nhật thị trường tài chính của các chuyên gia thuộc Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), nói rằng trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát của Mỹ tăng trở lại, chính sách thuế quan của Mỹ với các đối tác thương mại, đồng USD sẽ được hưởng lợi chính. Dự báo chỉ số DXY sẽ tăng lên đến 112,6 vào quý 2 năm nay.

Với thị trường trong nước, tỷ giá USD/VND đã có khoảng thời gian tạm lắng trong tháng 1/2025 khi Tổng thống Mỹ Donald Trump không áp dụng thuế ngay từ ngày đầu tiên đối với Trung Quốc. Điều này đã khiến tỷ giá USD/VND rút khỏi mức cao kỷ lục gần 25.500 VND/USD, giảm xuống khoảng 25.100 VND/USD trong suốt tháng đầu tiên của năm mới.

"Tuy nhiên, sự bình ổn này nhanh chóng bị phá vỡ sau khi Trump công bố thuế đối với Mexico, Canada và Trung Quốc vào đầu tháng 2, khiến tỷ giá USD/VND tăng trở lại lên khoảng 25.300 VND/USD. Với lập trường thận trọng hơn của Fed về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, cùng với những bất ổn từ thuế quan và Trung Quốc, tỷ giá USD/VND có khả năng duy trì xu hướng tăng", các chuyên gia của UOB nói.

Theo MBS Research, việc đồng USD suy yếu trong tháng đã giúp giảm đáng kể áp lực lên tỷ giá. Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng đã duy trì ở mức khá cao trong kỳ do thiếu hụt thanh khoản trong dịp Tết Nguyên đán. Điều này đã góp phần giảm chênh lệch lãi suất giữa đồng USD và VND, hỗ trợ chống lại sự mất giá của VND.

Nhờ đó, tỷ giá liên ngân hàng đã giảm 1,6%, xuống còn 25.082 VND/USD vào cuối tháng 1. Tương tự, tỷ giá thị trường tự do cũng giảm về 25.500 VND/USD, trong khi tỷ giá trung tâm niêm yết tại 24.325 VND/USD, giảm lần lượt 0,1% và 1% so với đầu năm 2025.

"Tuy nhiên, thách thức vẫn còn khi cuộc chiến thương mại được dự báo sẽ là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong thời gian tới", báo cáo MBS Research nhận định.

Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã gia tăng sau khi Trung Quốc áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ nhằm đáp trả các mức thuế mới mà quốc gia này áp đặt lên hàng hóa Trung Quốc. Ngoài ra, Mỹ có thể áp thuế 25% với hàng hóa từ Mexico và Canada trong tháng 3 nếu các cuộc đàm phán không thành công.

anh-chup-man-hinh-2025-02-10-luc-104222.png

MBS Research nhận định những rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan của Trump sẽ tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD. Do đó, rủi ro tỷ giá vẫn sẽ cần được chú ý trong thời gian tới.

Các chuyên gia kỳ vọng tỷ giá sẽ dao động trong khoảng 25.500 – 25.800 VND/USD trong quý 1/2025 khi các kế hoạch nới lỏng tài khóa của chính quyền mới, kết hợp với các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, cùng với lãi suất cao của Mỹ so với các nước khác và chủ nghĩa bảo hộ tương đối cao của Mỹ, dự kiến sẽ hỗ trợ cho việc gia tăng giá trị của đồng USD trong năm 2025.

Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố tích cực hỗ trợ cho đồng VND như thặng dư thương mại tích cực (xấp xỉ 3,03 tỷ USD trong tháng 1/2025), lượng vốn FDI giải ngân dồi dào (1,51 tỷ USD, tăng 2%) và du lịch phục hồi mạnh mẽ (tăng 36,9% trong tháng 1/2025). Sự ổn định của môi trường vĩ mô nhiều khả năng sẽ được duy trì và cải thiện hơn nữa sẽ là cơ sở để ổn định tỷ giá trong năm 2025.

Còn theo dự báo mới nhất của UOB, tỷ giá sẽ tăng lên mức cao nhất là 26.000 VND/USD trong quý 3/2025 trước khi hạ nhiệt vào quý cuối của năm ở mức 25.800 VND/USD.

Xem thêm

Doanh nghiệp đường Thái Lan “gặp hạn” tại Trung Quốc

Doanh nghiệp đường Thái Lan “gặp hạn” tại Trung Quốc

Trung Quốc đã tạm ngừng nhập khẩu siro đường và bột pha sẵn từ Thái Lan, khiến hàng hóa bị mắc kẹt tại các cảng biển và có nguy cơ gây ra thiệt hại lên tới 1 tỷ baht (khoảng 29,5 triệu USD) cho các doanh nghiệp xứ Chùa Vàng…

Tỷ phú Nguyễn Đăng Quang trở lại danh sách tỷ phú USD Việt Nam

Một doanh nhân Việt Nam vừa trở lại danh sách tỷ phú USD

Danh sách tỷ phú USD luôn là tâm điểm chú ý của công chúng, những cái tên xuất hiện trong bảng xếp hạng này không chỉ sở hữu khối tài sản khổng lồ mà còn là những người có tầm ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế trong và ngoài nước…

Vụ hack Kyber Elastic trộm 47 triệu USD: Xác định được đối tượng tấn công, nỗ lực của cộng đồng tài sản mã hoá được đền đáp

Vụ hack Kyber Elastic trộm 47 triệu USD: Xác định được đối tượng tấn công, nỗ lực của cộng đồng tài sản mã hoá được đền đáp

Trong bối cảnh cuộc cách mạng công nghệ diễn ra mạnh mẽ, tạo ra những đột phá đáng kể tại nhiều lĩnh vực, Hiệp hội Blockchain Việt Nam đã không ngừng nỗ lực để hỗ trợ cộng đồng doanh nghiệp trong quá trình đảm bảo hoạt động minh bạch, an toàn và hiệu quả…

Có thể bạn quan tâm

Cập nhật lãi suất huy động ngân hàng LPBank tháng 2/2025

Cập nhật lãi suất huy động ngân hàng LPBank tháng 2/2025

Qua so sánh với tháng trước, biểu lãi suất huy động của ngân hàng LPBank tháng 2/2025 không có sự điều chỉnh mới. Theo đó, các khoản tiền gửi tại quầy với kỳ hạn 1 tháng đến 60 tháng được áp dụng mức lãi suất là 3,1 – 5,5%/năm…

Lãi suất huy động ngân hàng ACB đi ngang trong tháng 2/2025

Lãi suất huy động ngân hàng ACB đi ngang trong tháng 2/2025

Khảo sát đầu tháng 2/2025 cho thấy, biểu lãi suất tiết kiệm được ngân hàng ACB duy trì ổn định tại tất cả các kỳ hạn, hiện đang dao động trong khoảng 2,3 – 4,5%/năm đối với kỳ hạn 1 tháng đến 36 tháng, lĩnh lãi cuối kỳ…

Không thể chủ quan với rủi ro lạm phát năm 2025

Không thể chủ quan với rủi ro lạm phát năm 2025

Trong kỷ nguyên vươn mình của dân tộc, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ thích ứng với những biến động của môi trường kinh tế thế giới và trong nước để kiên định mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng...