Hôm nay (3/1), trong bối cảnh hệ thống ngân hàng đồng loạt đóng cửa nghỉ Tết Dương lịch, thị trường ngoại hối trong nước ghi nhận những diễn biến trái chiều giữa kênh chính thức và thị trường tự do.
So với phiên đầu tuần, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước chốt năm 2025 ở mức 25.121 VND/USD, giảm nhẹ 3 đồng, nhưng nếu so với phiên đầu năm 2025 đã tăng tới 786 đồng, tương ứng mức tăng 3,23%.
Tại các ngân hàng thương mại, giá USD tiếp tục có thêm một tuần đi xuống. Vietcombank hiện mua USD chuyển khoản ở mức 26.077 VND/USD và bán ra 26.377 VND/USD, giảm 7 đồng so với cuối tuần trước. Tương tự, ACB giữ nguyên giá mua ở 26.110 VND/USD nhưng cũng điều chỉnh giảm 7 đồng ở chiều bán, về cùng mốc 26.377 VND/USD.
Trái ngược với xu hướng này, thị trường tự do lại nóng lên khi giá USD trong tuần tăng thêm 50 đồng, hiện giao dịch quanh 27.080 VND/USD ở chiều mua vào và 27.200 VND/USD ở chiều bán ra, nới rộng khoảng cách với thị trường chính thức trong thời điểm các ngân hàng nghỉ lễ.
Theo Chứng khoán Shinhan Việt Nam, áp lực tỷ giá thời gian qua chủ yếu đến từ nhu cầu USD gia tăng phục vụ nhập khẩu, trong khi dòng vốn ngoại tệ có xu hướng rút ròng. Ngân hàng Nhà nước đã nhiều lần bán ngoại tệ kỳ hạn để can thiệp thị trường, do đó, dư địa can thiệp ngày càng thu hẹp do dự trữ ngoại hối suy giảm.
Theo Chứng khoán Shinhan Việt Nam, sau khi lập đỉnh vào đầu năm 2022, dự trữ ngoại hối của Việt Nam trong 3 năm gần đây có xu hướng giảm dần.
VDSC cũng nhận định, dự trữ ngoại hối tiếp tục tiêu hao nhẹ trong năm 2025 để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ tại một số thời điểm căng thẳng và điểm yếu này chưa có sự cải thiện đáng kể trong năm 2026 khi các giải pháp thu hút dòng ngoại tệ cần thêm thời gian phát huy hiệu quả.
Tuy vậy, VDSC nhấn mạnh, áp lực tỷ giá trong năm 2026 sẽ bớt căng thẳng hơn nhờ 3 yếu tố: Xu hướng bình thường hóa lãi suất toàn cầu, chênh lệch lãi suất USD/VND tiếp tục thu hẹp và dòng vốn FDI duy trì ổn định. Theo kịch bản cơ sở, tỷ giá USD/VND được dự báo dao động trong biên độ ±4% và kết thúc năm 2026 trong khoảng 26.890-27.150 VND/USD.
Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD Index (DXY) – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt gồm EUR, JPY, GBP, CAD, SEK và CHF – tính chung cả tuần tăng 0,41%, lên mức 98,42 điểm.
Dù vậy, đồng USD vẫn được xem là đang “neo thấp” khi giới đầu tư ngày càng lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời Tổng thống Donald Trump, yếu tố có thể làm suy yếu vị thế của đồng tiền dự trữ toàn cầu này trong trung và dài hạn.
Những lo ngại càng gia tăng khi thị trường tin rằng Tổng thống Mỹ có thể bổ nhiệm một người kế nhiệm mang quan điểm ôn hòa hơn cho vị trí Chủ tịch Fed, trong bối cảnh ông Jerome Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 tới.
Kể từ khi nhậm chức, ông Trump liên tục chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất nhanh và mạnh hơn, qua đó tạo ra áp lực chính trị chưa từng có đối với ngân hàng trung ương Mỹ. Theo các nhà phân tích, chính áp lực này đã làm xói mòn niềm tin của thị trường và đặt ra dấu hỏi lớn đối với vai trò dẫn dắt của đồng USD.
Trong khi đó, Fed vẫn đang ở giữa chu kỳ nới lỏng tiền tệ, trái ngược với nhiều ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới đã tiến gần hoặc chạm ngưỡng lãi suất đỉnh. Sự lệch pha này được xem là rào cản lớn đối với bất kỳ nỗ lực phục hồi mạnh mẽ nào của đồng USD.
Các chiến lược gia của Goldman Sachs nhận định, những nghi ngại xoay quanh tính độc lập của Fed có thể kéo dài sang năm 2026 và là một trong những nguyên nhân khiến triển vọng lãi suất quỹ liên bang tiếp tục nghiêng về hướng ôn hòa.
Hiện tại, thị trường tài chính đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, cao hơn so với kịch bản một lần cắt giảm mà nhiều quan chức Fed từng đề cập.
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed hạ lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 1 vào khoảng 15%. Tuần tới, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ dồn vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) và tỷ lệ thất nghiệp.
Những con số này được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm manh mối về sức khỏe thị trường lao động cũng như định hướng lãi suất của Mỹ trong năm 2026, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của chỉ số DXY trong ngắn hạn.
