Khởi động tuần giao dịch mới, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố giữ nguyên ở mức 25.600 VND/USD. Tại các ngân hàng thương mại, giá USD cũng gần như không biến động.
Cụ thể, Vietcombank niêm yết USD ở mức 25.900 - 26.310 VND/USD, giữ nguyên so với phiên trước. BIDV giao dịch tại 25.930 - 26.310 VND/USD, trong khi Techcombank giữ mức 25.858 - 26.397 VND/USD. ACB cũng không thay đổi, với giá mua vào 25.910 VND/USD và bán ra 26.300 VND/USD.
Trên thị trường tự do, USD tăng 50 đồng ở cả hai chiều, lên 25.920 VND/USD mua vào và 25.970 đồng/USD bán ra.
Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY tăng nhẹ lên 98,83 điểm, nhưng vẫn nằm dưới ngưỡng 100 điểm. Sau một tuần chịu nhiều sức ép từ thị trường trái phiếu, đồng USD bước vào tuần này với hàng loạt yếu tố có thể tạo biến động.
Tâm điểm lớn nhất là Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến có bài phát biểu được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Thị trường sẽ tìm kiếm những tín hiệu mới về định hướng chính sách tiền tệ của Fed, nhất là sau khi các dữ liệu kinh tế gần đây làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất.
Bên cạnh đó, giới đầu tư sẽ theo dõi bản điều chỉnh sơ bộ thường niên đối với số liệu việc làm phi nông nghiệp. Ước tính thứ hai về tăng trưởng GDP quý 2 và chỉ số PCE - thước đo lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng - cũng có thể tác động tới kỳ vọng lãi suất.
Nếu các dữ liệu tiếp tục cho thấy nền kinh tế Mỹ suy yếu và áp lực lạm phát hạ nhiệt, khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ giảm, qua đó gây thêm sức ép lên USD. Ngược lại, những số liệu tích cực có thể giúp đồng bạc xanh tìm lại lực hỗ trợ.
Đáng chú ý, trong tuần qua, diễn biến trên thị trường trái phiếu Mỹ mới là yếu tố gây sức ép đáng kể lên đồng USD, thay vì những yếu tố quen thuộc như căng thẳng địa chính trị hay khả năng Mỹ - Nhật tiếp tục phối hợp can thiệp để hỗ trợ đồng yên.
Áp lực gia tăng sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent thông báo mở rộng quy mô mua lại các trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài, thanh khoản thấp.
Mục tiêu của chương trình là cải thiện thanh khoản, hỗ trợ hoạt động giao dịch và quản lý cơ cấu nợ, qua đó hạn chế nguy cơ xuất hiện những biến động bất thường trên thị trường trái phiếu Kho bạc.
Tuy nhiên, cần phân biệt động thái này với nới lỏng định lượng (QE). Bộ Tài chính Mỹ chỉ mua lại một phần trái phiếu đã phát hành nhằm quản lý nợ và cải thiện thanh khoản. Trong khi đó, QE là công cụ chính sách tiền tệ của Fed, thông qua việc mua tài sản để mở rộng bảng cân đối và tác động trực tiếp tới thanh khoản hệ thống tài chính.
Dù vậy, chương trình mua lại vẫn thu hút sự chú ý khi diễn ra trong bối cảnh tài khóa Mỹ chịu sức ép lớn.
Thâm hụt ngân sách kéo dài khiến Bộ Tài chính phải duy trì khối lượng phát hành trái phiếu cao, làm gia tăng lo ngại về nguồn cung nợ, đặc biệt ở các kỳ hạn dài. Nhà đầu tư vì thế có thể yêu cầu mức lợi suất cao hơn để hấp thụ lượng trái phiếu này.
Với USD, tác động chủ yếu đến từ thị trường trái phiếu và tâm lý nhà đầu tư, thay vì một hình thức can thiệp trực tiếp vào tỷ giá.
Nếu lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, lợi thế về lợi suất của tài sản bằng USD cũng suy yếu. Ngược lại, nếu lợi suất tiếp tục tăng do lo ngại về nguồn cung nợ và tình hình tài khóa, thị trường có thể trở nên biến động mạnh hơn.
Ngoài chính sách tiền tệ và thị trường trái phiếu, căng thẳng Mỹ - Iran tiếp tục tạo thêm biến số cho tỷ giá.
Tổng thống Mỹ Donald Trump tuần trước công bố một chiến dịch mới nhằm gia tăng sức ép kinh tế đối với Iran. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng dự kiến công bố thêm các biện pháp trừng phạt nhằm vào Tehran.
Nếu căng thẳng leo thang, nhu cầu đối với tài sản trú ẩn có thể gia tăng, tạo lực đỡ cho đồng USD. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu tích cực nào từ các cuộc đàm phán hoặc nỗ lực ngoại giao đều có thể làm giảm nhu cầu nắm giữ đồng bạc xanh.
Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục kêu gọi giải quyết căng thẳng Mỹ - Iran thông qua con đường ngoại giao, trong bối cảnh Washington chuẩn bị gia tăng sức ép đối với các đối tác kinh tế của Tehran.
