Khảo sát trên thị trường sáng ngày 29/12, giá vàng trong nước đồng loạt điều chỉnh giảm tại nhiều doanh nghiệp lớn. Ngân hàng ACB hạ giá vàng miếng SJC 500.000 đồng/lượng ở chiều mua vào, xuống 158,2 triệu đồng/lượng; giá bán ra cũng giảm 200.000 đồng, còn 159,2 triệu đồng/lượng.
Tại Công ty Mi Hồng, giá mua vàng miếng SJC giảm 300.000 đồng xuống 158,3 triệu đồng/lượng, trong khi giá bán ra giữ nguyên ở mức 159,7 triệu đồng/lượng. Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) điều chỉnh mạnh hơn khi giảm tới 900.000 đồng/lượng, đưa giá mua vào xuống 156,8 triệu đồng và bán ra còn 158,8 triệu đồng/lượng.
Cùng xu hướng, giá vàng nhẫn cũng đi xuống 500.000 – 800.000 đồng/lượng. Cụ thể, SJC niêm yết giá mua vào 152,5 triệu đồng và bán ra 155,6 triệu đồng/lượng; Phú Quý mua vào 155 triệu đồng và bán ra 158 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng thế giới giảm mạnh 28 USD/ounce, xuống 4.502 USD/ounce, thậm chí có thời điểm lùi sâu về 4.473 USD/ounce. Diễn biến này phản ánh những biến động khó lường của thị trường kim loại quý trong những ngày cuối năm, khi hoạt động chốt lời ở vùng giá cao gia tăng, tạo áp lực điều chỉnh ngắn hạn.
Dù vậy, các yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng của vàng vẫn chưa biến mất. Căng thẳng địa chính trị, rủi ro trong thương mại toàn cầu cùng xu hướng suy yếu của đồng USD tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ giá kim loại quý.
Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhận định, bối cảnh kinh tế toàn cầu bất định đang làm nổi bật vai trò trú ẩn và đa dạng hóa danh mục của vàng. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất khiến lợi suất trái phiếu Mỹ suy giảm, qua đó gia tăng sức hấp dẫn của vàng.
Đáng chú ý, làn sóng mua ròng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, nhằm giảm sự phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD, đang trở thành động lực quan trọng của thị trường. Trong ba năm gần đây, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua vào hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm, cao gấp đôi mức trung bình của thập kỷ trước.
Trong Báo cáo triển vọng hàng hóa 2026, Goldman Sachs cho rằng cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc, đặc biệt là cuộc đua công nghệ và trí tuệ nhân tạo giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng những xáo trộn về nguồn cung năng lượng, sẽ tiếp tục chi phối thị trường hàng hóa. Theo ngân hàng này, khi Fed bước vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ, nhóm hàng hóa – trong đó có vàng – thường hưởng lợi rõ rệt.
Theo J.P. Morgan, những bất ổn liên quan đến thuế quan, cùng với nhu cầu mua vàng mạnh mẽ từ các quỹ ETF và ngân hàng trung ương, đã đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục, vượt 4.000 USD/ounce trong năm 2025. Ngân hàng đầu tư này dự báo xu hướng tăng vẫn tiếp diễn, với khả năng giá vàng tiến sát mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026.
Trong báo cáo triển vọng mới nhất, J.P. Morgan cho rằng đà tăng của vàng chưa kết thúc, dù sẽ có những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. "Các xu hướng nền tảng đang tái định giá vàng lên mặt bằng cao hơn vẫn chưa cạn kiệt", bà Natasha Kaneva, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu của J.P. Morgan, nhận định. Theo bà, xu hướng đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương và danh mục đầu tư của nhà đầu tư sang vàng vẫn còn nhiều dư địa.
J.P. Morgan đánh giá các yếu tố truyền thống hỗ trợ giá vàng như đồng USD suy yếu, lãi suất Mỹ thấp hơn, cùng bất ổn kinh tế và địa chính trị tiếp tục phát huy tác dụng.
Trong bối cảnh đó, vàng vừa đóng vai trò phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ, vừa là kênh thay thế hấp dẫn so với trái phiếu Kho bạc Mỹ và các quỹ thị trường tiền tệ. J.P. Morgan dự báo trong năm 2026, tổng nhu cầu vàng từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương sẽ duy trì quanh mức trung bình 585 tấn mỗi quý.
Ngân hàng trung ương tiếp tục được xem là trụ cột quan trọng nâng đỡ thị trường vàng. Dù lượng mua vào có thể giảm so với mức đỉnh hơn 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm gần đây, J.P. Morgan vẫn dự báo các ngân hàng trung ương sẽ mua khoảng 755 tấn vàng trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với mức trung bình trước năm 2022.
Ở phía nhà đầu tư, J.P. Morgan dự báo dòng vốn vào các quỹ ETF vàng trong năm 2026 sẽ đạt khoảng 250 tấn, trong khi nhu cầu vàng miếng và vàng xu tiếp tục vượt 1.200 tấn mỗi năm. Ngoài ra, các công ty bảo hiểm Trung Quốc và cộng đồng tiền mã hóa được xem là những nguồn cầu mới tiềm năng.
