Từ đầu tháng 3/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua những đợt sóng dữ dội khi khối ngoại bất ngờ bán ròng hơn 7.000 tỷ đồng, đẩy nhiều cổ phiếu lớn vào tình trạng chịu áp lực nặng nề.
Tâm điểm của làn sóng thoái vốn này chính là Tập đoàn FPT (FPT), khi bị bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng, chiếm hơn 42% tổng giá trị bán ròng của khối ngoại trong giai đoạn này. Cùng chung số phận, Ngân hàng Tiên Phong (TPB), Hóa chất Đức Giang (DGC) và Tập đoàn Nam Long (NLG) cũng không tránh khỏi áp lực, với giá trị bán ròng lần lượt là 948 tỷ đồng, 451 tỷ đồng và 428 tỷ đồng.
Tuy nhiên, trong khi nhiều cổ phiếu bị khối ngoại tháo chạy, một số mã lại trở thành điểm sáng thu hút dòng tiền. Chứng khoán Vietcap (VCI) bất ngờ được mua ròng tới 940 tỷ đồng, trong khi hai mã thuộc hệ sinh thái Vingroup là Vinhomes (VHM) và Vingroup (VIC) lần lượt ghi nhận dòng tiền vào ròng 754 tỷ đồng và 738 tỷ đồng.
Cổ phiếu Thế Giới Di Động (MWG) cũng hưởng lợi với mức mua ròng 567 tỷ đồng, cho thấy vẫn còn những điểm tựa vững chắc giữa bối cảnh thị trường biến động mạnh.
Các chuyên gia nhận định, nguyên nhân chính khiến khối ngoại đồng loạt bán ròng xuất phát từ nỗi lo về áp lực tỷ giá ngày càng gia tăng. Sự biến động của tỷ giá có thể ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của các nhà đầu tư nước ngoài khi quy đổi sang đồng nội tệ, khiến họ buộc phải tái cơ cấu danh mục đầu tư. Bên cạnh đó, làn sóng rút vốn khỏi các quỹ ETF tại Việt Nam cũng là một yếu tố không thể bỏ qua.
Chỉ riêng tháng 1/2025, các quỹ ETF đã rút ròng hơn 595 tỷ đồng, chiếm khoảng 8,3% tổng giá trị bán ròng của khối ngoại. Đến tháng 2/2025, xu hướng này vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt khi tổng giá trị rút ròng dao động từ 465 tỷ đồng đến hơn 1.137 tỷ đồng, tùy theo nguồn dữ liệu. Tính chung hai tháng đầu năm, con số này đã lên đến 1.672 tỷ đồng.
Đáng chú ý, VanEck Vietnam ETF dẫn đầu làn sóng rút vốn với mức rút ròng hơn 317 tỷ đồng chỉ trong tuần từ 3/2 đến 7/2. Các quỹ ETF khác như Fubon FTSE Vietnam ETF và Global X MSCI Vietnam ETF cũng chịu chung cảnh ngộ, khi lần lượt bị rút ròng 45,3 tỷ đồng và 27 tỷ đồng trong tuần từ 17/2 đến 21/2.
Áp lực bán ròng từ khối ngoại đã tác động mạnh đến VN-Index, khiến thị trường liên tục chứng kiến những phiên giao dịch đầy giằng co và rung lắc mạnh.
Mặc dù vậy, dòng tiền ngoại đổ vào các cổ phiếu như VCI, VHM, VIC và MWG cho thấy vẫn có niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của một số doanh nghiệp lớn. Đây có thể là tín hiệu lạc quan, báo hiệu sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu, thay vì một đợt bán tháo diện rộng.
Giữa bối cảnh biến động, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có cơ hội đón nhận luồng gió mới từ khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi. FTSE Russell dự kiến công bố kết quả đánh giá phân loại thị trường vào ngày 9/4/2025, và nếu Việt Nam được nâng hạng, dòng vốn từ các quỹ ETF toàn cầu có thể chảy vào thị trường với giá trị ước tính lên đến 1,5 tỷ USD.
Điều này không chỉ giúp cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài mà còn tạo động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn sắp tới.
Trước những diễn biến khó lường, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư trong nước cần theo dõi sát sao động thái của khối ngoại, đồng thời xem xét kỹ lưỡng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Việc đa dạng hóa danh mục và tập trung vào những cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc sẽ là chiến lược giúp giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường đang dao động mạnh.
