Sáng ngày 29/8, giá vàng trong nước quay đầu giảm mạnh theo diễn biến của thị trường quốc tế. Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) giảm 1,5 triệu đồng mỗi lượng vàng miếng, xuống 145,7 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 148,7 triệu đồng ở chiều bán ra.
Giá vàng nhẫn tại SJC cũng giảm 1,5 triệu đồng, còn 145,2 triệu đồng mua vào và 148,2 triệu đồng bán ra. Tại Phú Quý, vàng nhẫn giảm 1,5 triệu đồng, xuống 145,7 triệu đồng mua vào và 148,7 triệu đồng bán ra.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay lao dốc xuống 4.454,4 USD/ounce, giảm gần 140 USD so với phiên trước. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 141,1 triệu đồng/lượng, chưa bao gồm thuế và phí.
Với mức giá này, vàng miếng SJC đang cao hơn giá thế giới khoảng 7,6 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn cùng thương hiệu cao hơn khoảng 7,1 triệu đồng.
Bất chấp cú giảm mạnh của thị trường, UBS vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng. Ngân hàng Thụy Sĩ dự báo kim loại quý có thể đạt 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới.
Theo bộ phận Chief Investment Office của UBS, vàng đang hưởng lợi từ xu hướng nhà đầu tư đa dạng hóa tài sản, giảm phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng tài khóa của Mỹ gia tăng.
UBS cho biết chỉ số DXY đã giảm 2,4% trong một tháng qua, trong khi giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8. Diễn biến này cho thấy vàng đang là một trong những tài sản hưởng lợi rõ rệt từ sự suy yếu của đồng bạc xanh.
Trong ngắn hạn, USD vẫn có thể nhận được hỗ trợ từ căng thẳng tại Trung Đông và giá dầu cao. Tuy nhiên, UBS cho rằng về trung và dài hạn, đồng bạc xanh vẫn đối mặt với áp lực giảm do tình trạng tài khóa của Mỹ, bất ổn trong chính sách thương mại và xu hướng nhiều quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối.
Đây cũng là nền tảng quan trọng cho vàng, vốn được xem là tài sản lưu trữ giá trị và công cụ thay thế cho các đồng tiền dự trữ truyền thống.
Bên cạnh yếu tố USD, dòng tiền đầu tư cũng đang trở thành động lực đáng chú ý. UBS cho biết dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đã bắt đầu quay trở lại, trong khi nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn ở mức cao.
Đáng chú ý, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã bổ sung 20 tấn vàng vào dự trữ trong tháng 7, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10.2023.
UBS đánh giá nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là một trong những trụ đỡ quan trọng của thị trường. Các ngân hàng trung ương đã mua khoảng 289 tấn vàng trong quý 2 và UBS dự báo tổng lượng mua trong năm 2026 có thể đạt 750-1.000 tấn.
Dòng mua này có thể chưa đủ để một mình đẩy giá vàng tăng mạnh, nhưng đóng vai trò tạo vùng hỗ trợ cho thị trường, đồng thời bù đắp phần nào sự suy yếu của nhu cầu tại một số phân khúc như trang sức.
Triển vọng giá vàng trong thời gian tới vẫn phụ thuộc đáng kể vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
UBS cho rằng nếu lạm phát dần hạ nhiệt, Fed có thể duy trì lãi suất ổn định trong năm nay trước khi nối lại quá trình nới lỏng vào năm 2027. Khi đó, lợi suất thực có thể giảm, đồng USD chịu sức ép và vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.
Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy sức mạnh, giá dầu duy trì ở mức cao khiến áp lực lạm phát kéo dài hoặc thị trường gia tăng kỳ vọng Fed giữ chính sách tiền tệ cứng rắn, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.
Dù vậy, UBS cho rằng những biến động ngắn hạn chưa làm thay đổi triển vọng trung và dài hạn của kim loại quý. Trước đó, ngân hàng này từng đưa ra dự báo vàng hướng tới 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027.
UBS thậm chí cho rằng những nhịp điều chỉnh về quanh 4.000 USD/ounce hoặc thấp hơn có thể trở thành cơ hội để nhà đầu tư dài hạn từng bước gia tăng tỷ trọng vàng.
Như vậy, sau cú giảm gần 140 USD/ounce, vàng đang đứng trước phép thử mới ở vùng 4.500 USD. Tuy nhiên, với mục tiêu 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới, UBS vẫn cho rằng xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý chưa bị phá vỡ.
