Doanh nghiệp địa ốc "án binh bất động" trên sân chơi trái phiếu

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 3/2025 chứng kiến sự khởi sắc mạnh mẽ nhờ hoạt động phát hành sôi nổi đến từ nhóm ngân hàng và chứng khoán, trong khi khối bất động sản tiếp tục “vắng bóng” suốt quý 1 vừa qua...

Doanh nghiệp địa ốc "án binh bất động" trên sân chơi trái phiếu

Công ty Chứng khoán MB (MBS Research) vừa công bố báo cáo thị trường trái phiếu tháng 3/2025. Theo dữ liệu từ báo cáo, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã có tín hiệu khởi sắc trong tháng 3 khi ghi nhận 8 đợt phát hành mới với tổng giá trị đạt gần 17.200 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần so với tháng trước và tăng 7,3% so với cùng kỳ.

Sự phục hồi mạnh mẽ này phần lớn đến từ nhóm ngân hàng và chứng khoán, trong đó riêng các ngân hàng chiếm tới 68% tổng giá trị phát hành. Trái ngược với sự sôi động của hai nhóm ngành này, khối bất động sản “án binh bất động” trong suốt quý 1, không ghi nhận bất kỳ đợt phát hành nào.

anh-chup-man-hinh-2025-04-24-luc-123658.png
Nguồn: MBS Research

Một số thương vụ phát hành đáng chú ý trong tháng 3 bao gồm: HDBank huy động 5.000 tỷ đồng với kỳ hạn 84 – 96 tháng, lãi suất dao động từ 7,38% đến 7,58%/năm; LPBank phát hành 3.000 tỷ đồng, kỳ hạn 84 – 120 tháng, lãi suất 7,58% – 7,88%/năm; và MBBank phát hành 2.200 tỷ đồng với kỳ hạn 72 tháng, lãi suất 6,18%/năm.

Theo đánh giá của MBS Research, việc các ngân hàng thương mại đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu được cho là để tăng quy mô vốn nhằm thực hiện đẩy mạnh hoạt động cho vay trong bối cảnh nhu cầu về vốn đang trên đà hồi phục nhanh. Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng tín dụng tính đến hết quý 1 đạt 3,9% – cao gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Tính lũy kế từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 25.100 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,7% so với cùng kỳ. Dù vậy, lãi suất trái phiếu doanh nghiệp bình quân gia quyền trong quý 1 vẫn duy trì ở mức khoảng 7,2%/năm – tương đương mức trung bình của năm 2024. Một điểm đáng chú ý trong quý 1 là sự bùng nổ của hoạt động phát hành ra công chúng với 11 đợt phát hành, tổng trị giá hơn 23.100 tỷ đồng, tăng mạnh 116% so với cùng kỳ.

anh-chup-man-hinh-2025-04-24-luc-123746.png

Ngân hàng tiếp tục là nhóm ngành dẫn dắt thị trường với tổng giá trị phát hành hơn 19.300 tỷ đồng, tăng vọt 377% so với cùng kỳ và chiếm tỷ trọng 77%. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này ở mức 6,9%/năm, với kỳ hạn trung bình 6,9 năm.

Bên cạnh đó, khối công ty chứng khoán cũng ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng khi huy động được 5.800 tỷ đồng – gấp hơn 11 lần so với cùng kỳ, chiếm 23% tổng giá trị phát hành. Lãi suất bình quân của nhóm này đạt 8,3%/năm, kỳ hạn trung bình 1,9 năm. Những doanh nghiệp phát hành giá trị lớn gồm có VPS với 5.000 tỷ đồng, Chứng khoán Rồng Việt 500 tỷ đồng và DNSE 300 tỷ đồng.

Hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn tiếp tục sôi động trong tháng 3 với giá trị ước đạt gần 9.600 tỷ đồng, tăng mạnh 147% so với tháng trước dù vẫn giảm nhẹ 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng 11,7% trong tổng giá trị mua lại, trong khi các ngân hàng chỉ chiếm 0,3%.

Lũy kế quý 1, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn đạt hơn 27.000 tỷ đồng, tăng 26,8% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng đáng kể của nhóm bất động sản – lĩnh vực có giá trị mua lại tăng 21,2% so với cùng kỳ.

anh-chup-man-hinh-2025-04-24-luc-123824.png

Tuy nhiên, bên cạnh điểm sáng từ hoạt động mua lại, bức tranh thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn tồn tại những gam màu xám khi tình trạng chậm thanh toán chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Trong tháng 3, thị trường ghi nhận thêm hai doanh nghiệp công bố chậm trả gốc và lãi trái phiếu với tổng giá trị khoảng 516 tỷ đồng.

Tính đến hết tháng 3, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp chậm các nghĩa vụ thanh toán ước tính lên tới 209.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 20% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường. Nhóm bất động sản tiếp tục là điểm nóng khi chiếm tới 69% trong tổng giá trị chậm trả, cho thấy áp lực dòng tiền tại nhiều doanh nghiệp trong ngành này vẫn còn rất lớn và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Xem thêm

Có thể bạn quan tâm

Chứng khoán Mỹ chờ cú huých từ báo cáo của Nvidia

Chứng khoán Mỹ chờ cú huých từ báo cáo của Nvidia

Chứng khoán Mỹ tăng điểm, được nâng đỡ bởi cổ phiếu Nvidia và Eli Lilly. Tuy nhiên, quyết định bất ngờ của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc sa thải một Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm dấy lên quan ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương…

VN-Index đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi trong ngắn hạn

VN-Index đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi trong ngắn hạn

VN-Index có thể tiếp tục tăng điểm theo quán tính, trong điều kiện thuận lợi, VN-Index có thể kiểm định lại kháng cự cũ quanh 1.694 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý đến yếu tín hiệu phân kỳ âm tại chỉ báo động lượng RSI và MFI có thể tạo ra yếu tố bất lợi trong ngắn hạn...

Chốt lời với cổ phiếu tăng nóng, sẵn sàng vốn chờ cơ hội giải ngân

Chốt lời với cổ phiếu tăng nóng, sẵn sàng vốn chờ cơ hội giải ngân

Theo khuyến nghị của công ty chứng khoán, nhà đầu tư hiện thực hóa lợi nhuận với những mã ghi nhận đà tăng nóng trong thời gian qua tại các nhịp hồi phục. Đồng thời, tìm kiếm những mã có tín hiệu giữ vững vùng hỗ trợ và chuẩn bị sức mua để chờ đợi cơ hội giải ngân khi VN-Index cân bằng trở lại...

Duy trì nắm giữ cổ phiếu tăng ổn định, chưa xuất hiện lực cung mạnh

Duy trì nắm giữ cổ phiếu tăng ổn định, chưa xuất hiện lực cung mạnh

Nhà đầu tư duy trì nắm giữ những mã đang trong đà tăng ổn định và chưa xuất hiện lực cung mạnh.
Đồng thời, nên chọn lọc cổ phiếu có tín hiệu vượt kháng cự thành công hoặc kiểm tra hỗ trợ thuyết phục với sự ủng hộ của thanh khoản mua chủ động để giải ngân cho mục tiêu lướt sóng ngắn hạn...

Chứng khoán Mỹ đỏ lửa, giá dầu bật tăng 2%

Chứng khoán Mỹ đỏ lửa, giá dầu bật tăng 2%

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq cùng giảm điểm khi nhà đầu tư ồ ạt rút vốn khỏi cổ phiếu công nghệ để chuyển sang các ngành có định giá thấp hơn, trong lúc chờ đợi phát biểu của quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại hội nghị Jackson Hole...

Phố Wall thận trọng, chờ tín hiệu từ chủ tịch Fed

Phố Wall thận trọng, chờ tín hiệu từ chủ tịch Fed

Các chỉ số chính của Phố Wall khép phiên gần như đi ngang khi giới đầu tư chờ loạt báo cáo lợi nhuận từ các nhà bán lẻ lớn cùng hội nghị thường niên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại Jackson Hole…