Sáng 10/9, giá vàng trong nước không thay đổi so với cuối ngày hôm qua. Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết vàng miếng SJC ở mức 143,6 triệu đồng/lượng mua vào và 146,6 triệu đồng/lượng bán ra. Công ty Phú Quý cũng giữ giá mua vào 143,6 triệu đồng và bán ra 146,6 triệu đồng/lượng.
Ở phân khúc vàng nhẫn, SJC giữ giá mua vào 143,1 triệu đồng và bán ra 146,1 triệu đồng/lượng. Phú Quý niêm yết giá mua vào 143,6 triệu đồng và bán ra 147 triệu đồng, trong khi DOJI mua vào 144 triệu đồng và bán ra 148 triệu đồng/lượng.
Dù đứng giá trong phiên sáng, so với một ngày trước, mỗi lượng vàng miếng và vàng nhẫn SJC vẫn đang cao hơn 1,2 triệu đồng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng đạt 4.410 USD/ounce, tăng 43 USD so với sáng hôm qua. Kim loại quý hồi phục sau nhịp giảm mạnh trước đó khi đồng USD dao động quanh mức thấp nhất trong hai tuần và nhu cầu trú ẩn gia tăng trước căng thẳng Mỹ - Iran.
Đà tăng của vàng diễn ra bất chấp lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và giá dầu thô tiếp tục đi lên, cho thấy lực hỗ trợ từ nhu cầu phòng thủ vẫn đang hiện hữu.
Theo Anthony Kim, Trưởng bộ phận Giao dịch Kim loại Toàn cầu tại Goldman Sachs, những biến động gần đây chưa cho thấy thị trường vàng bước vào một xu hướng giảm mới.
Ông cho rằng việc giá vàng chưa thể duy trì đà tăng mạnh trong nhiều tháng qua chủ yếu phản ánh một giai đoạn tích lũy sau chuỗi tăng trước đó. Đây được xem là quãng nghỉ trong một chu kỳ tăng dài hạn, thay vì dấu hiệu cho thấy thị trường giá lên đã kết thúc.
Một trong những nguyên nhân khiến vàng chững lại là thị trường đang đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đặc biệt trước những thay đổi trong bộ máy điều hành và các tín hiệu mới về định hướng lãi suất.
Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng những biến động trên thị trường năng lượng và tài chính cũng khiến dòng tiền phân bổ vào vàng có thời điểm bị gián đoạn.
Tuy nhiên, theo Goldman Sachs, lực mua từ các ngân hàng trung ương vẫn là điểm tựa quan trọng đối với thị trường vàng. Vùng giá quanh 4.000 USD/ounce được đánh giá là khu vực có thể thu hút lực mua trở lại từ các tổ chức và ngân hàng trung ương.
Anthony Kim cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng vị thế mua khi giá vàng tiến gần vùng này.
Không chỉ đánh giá tích cực về vùng giá hỗ trợ, Goldman Sachs còn dự báo giá vàng có thể tăng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026 nhờ nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương.
Theo phân tích của tổ chức này, các ngân hàng trung ương có thể duy trì tốc độ mua vàng trung bình khoảng 50 tấn mỗi tháng trong năm 2026, cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước năm 2022.
Xu hướng giảm phụ thuộc vào USD đang trở thành một động lực quan trọng. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và rủi ro tài khóa gia tăng tại nhiều nền kinh tế lớn, vàng tiếp tục được xem là công cụ giúp các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư đa dạng hóa tài sản dự trữ.
Bên cạnh hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, triển vọng lãi suất Mỹ tiếp tục là biến số quan trọng đối với giá vàng.
Khi kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất giảm xuống, áp lực lên kim loại quý sẽ có xu hướng hạ nhiệt. Ngược lại, nếu lợi suất trái phiếu tăng mạnh và thị trường tiếp tục đặt cược vào chính sách tiền tệ thắt chặt, vàng có thể chịu thêm áp lực trong ngắn hạn.
Goldman Sachs cũng lưu ý sự gia tăng nhu cầu sử dụng các công cụ phái sinh để phòng vệ rủi ro có thể khiến biến động của vàng mạnh hơn. Khi giá tiến tới các vùng quan trọng, hoạt động mua bù trạng thái của các tổ chức tài chính có thể tạo thêm động lực cho đà tăng.
Ở chiều ngược lại, nếu thị trường đảo chiều, việc điều chỉnh các vị thế phòng vệ cũng có thể khiến giá vàng giảm nhanh hơn.
Dù vậy, Goldman Sachs vẫn đánh giá triển vọng dài hạn của vàng tích cực nhờ lực mua của ngân hàng trung ương, rủi ro tài khóa tại các nền kinh tế lớn và nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn của nhà đầu tư.
