Đà giảm mạnh của giá vàng không chỉ cuốn bay hàng chục triệu đồng lợi nhuận của nhiều nhà đầu tư mà còn đang kéo khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới về mức thấp hiếm thấy sau nhiều năm.
CHÊNH LỆCH GIÁ VÀNG NỘI – NGOẠI CHỈ CÒN VÀI TRIỆU ĐỒNG
Sau giai đoạn tăng nóng kéo dài, thị trường vàng đang bước vào một chu kỳ điều chỉnh sâu hơn, kéo theo nhiều thay đổi đáng chú ý. Một trong những diễn biến nổi bật nhất là khoảng cách giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới liên tục thu hẹp.
Theo dữ liệu thị trường ngày 11/6, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế dao động quanh ngưỡng 4.108 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá niêm yết của các ngân hàng thương mại, mỗi lượng vàng thế giới tương đương khoảng 130,8 triệu đồng.
Trong khi đó, giá vàng miếng SJC trong nước được các doanh nghiệp lớn niêm yết quanh vùng 131 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 136 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Như vậy, mức chênh lệch giữa giá bán vàng trong nước và giá thế giới quy đổi chỉ còn khoảng 5 triệu đồng/lượng, tương đương chưa đến 4%.
Con số này thấp hơn rất nhiều so với giai đoạn 2024 và những tháng đầu năm 2026, khi thị trường liên tục chứng kiến các cơn sốt vàng. Có thời điểm, giá vàng trong nước bị đẩy lên cao hơn giá thế giới trên 30 triệu đồng/lượng, tạo nên một khoảng cách kỷ lục chưa từng có.
Việc mức chênh lệch thu hẹp nhanh cho thấy thị trường đang dần quay trở lại trạng thái cân bằng hơn sau thời gian dài bị chi phối bởi yếu tố tâm lý và tình trạng khan hiếm nguồn cung cục bộ.
Các chuyên gia cho rằng diễn biến này xuất phát từ nhiều nguyên nhân cùng lúc. Trước hết là xu hướng suy yếu của giá vàng thế giới trong những tuần gần đây. Khi kim loại quý trên thị trường quốc tế mất đi động lực tăng giá, các doanh nghiệp kinh doanh vàng trong nước buộc phải điều chỉnh mạnh giá niêm yết nhằm hạn chế rủi ro tồn kho và chênh lệch giá.
Ở chiều ngược lại, tâm lý mua đuổi cũng không còn mạnh như trước. Nếu như vài tháng trước, nhiều người sẵn sàng xếp hàng để mua vàng bằng mọi giá với kỳ vọng giá sẽ tiếp tục lập đỉnh, thì hiện nay phần lớn nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn. Dòng tiền đầu cơ suy giảm khiến phần định giá mang tính tâm lý dần bị loại bỏ khỏi thị trường.
Biểu đồ so sánh giá vàng trong nước và thế giới
Bên cạnh yếu tố cung – cầu, chính sách quản lý cũng đóng vai trò quan trọng trong quá trình tái cân bằng này. Nghị định 232/2025 có hiệu lực từ ngày 10/10/2025 đã chính thức chấm dứt cơ chế độc quyền vàng miếng.
Cùng với Thông tư 34 hướng dẫn triển khai, từ đầu năm 2026, nhiều doanh nghiệp và tổ chức tín dụng đủ điều kiện đã được cấp phép nhập khẩu nguyên liệu và sản xuất vàng miếng, tạo ra môi trường cạnh tranh trực tiếp với thương hiệu SJC.
Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước linh hoạt nới lỏng các giới hạn kỹ thuật cho hệ thống ngân hàng thương mại. Cụ thể, cơ quan quản lý đã ban hành quy định điều chỉnh, nâng giới hạn trạng thái vàng lên mức 5% vốn tự có đối với các ngân hàng được phép sản xuất vàng miếng.
Việc nâng giới hạn lên 5% cho phép các tổ chức tín dụng có dư địa lớn hơn để nắm giữ, giao dịch và cung ứng vàng ra thị trường khi cần thiết. Ngân hàng Nhà nước cũng chủ động phối hợp chặt chẽ với Bộ Công an, Bộ Công Thương và các lực lượng chức năng liên quan siết chặt kỷ luật thị trường vàng.
Thị trường vàng đang dần quay trở lại trạng thái cân bằng tự nhiên, giảm thiểu tình trạng "vàng hóa" nền kinh tế cũng như hạn chế tối đa các rủi ro buôn lậu hay đầu cơ trục lợi.
Nhiều chuyên gia nhận định quá trình thu hẹp chênh lệch giá hiện nay không đơn thuần là hệ quả của việc vàng giảm giá mà còn phản ánh nỗ lực kéo thị trường vàng Việt Nam tiến gần hơn tới cơ chế vận hành theo cung cầu thực.
NGƯỜI MUA ĐỈNH MẮC KẸT GIỮA BÀI TOÁN CẮT LỖ VÀ CHỜ ĐỢI
Dù khoảng cách giá trong nước và thế giới đang dần được thu hẹp, câu chuyện khiến nhiều nhà đầu tư quan tâm nhất lúc này lại là khoản lỗ ngày càng lớn trên danh mục vàng đã mua trước đó.
Khảo sát tại nhiều cửa hàng kinh doanh vàng ở Hà Nội cho thấy thị trường hiện khá bình lặng. Không còn cảnh người dân xếp hàng dài chờ mua như thời điểm giá vàng liên tục lập kỷ lục. Hoạt động giao dịch vẫn diễn ra đều đặn nhưng tâm lý chung là dè dặt.
Nguồn cung vàng được đánh giá tương đối dồi dào, khách hàng có nhu cầu mua số lượng lớn đều được đáp ứng. Tuy nhiên, lượng giao dịch phát sinh chủ yếu đến từ nhu cầu tích sản dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
Anh Hoàng Minh, một nhân viên kỹ thuật đang sinh sống tại quận Nam Từ Liêm, cho biết đã mua vài lượng vàng nhẫn vào giai đoạn giá tăng mạnh đầu năm với kỳ vọng thị trường còn tiếp tục đi lên.
"Tôi nghĩ vàng còn dư địa tăng nên quyết định giải ngân gần như toàn bộ khoản tiền tiết kiệm. Nhưng chỉ vài tháng sau, giá quay đầu giảm mạnh. Hiện khoản lỗ đã lên tới vài chục triệu đồng, bán thì tiếc mà giữ lại cũng rất áp lực", anh chia sẻ.
Tương tự, chị Thu Trang, một nhà đầu tư cá nhân tại Hà Đông, cho biết đã mua vàng khi thị trường đang trong cao trào tăng giá. Khi đó, các dự báo về những mốc giá mới xuất hiện dày đặc trên mạng xã hội khiến chị tin rằng vàng vẫn còn nhiều dư địa tăng.
"Giờ nhìn lại mới thấy mình bị cuốn theo tâm lý đám đông. Mỗi ngày mở bảng giá là một lần thấp thỏm vì chưa biết đợt giảm này đã kết thúc hay chưa", chị nói.
Không chỉ đối mặt với việc giá giảm, nhiều nhà đầu tư còn chịu áp lực từ khoảng cách giữa giá mua và giá bán ngày càng rộng. Nếu trước đây mức chênh lệch chỉ dao động quanh 2-3 triệu đồng mỗi lượng thì hiện nay nhiều doanh nghiệp niêm yết mức chênh lên tới 5 triệu đồng.
Điều này đồng nghĩa với việc người mua gần như đã chịu một khoản lỗ đáng kể ngay khi hoàn tất giao dịch. Giá vàng phải tăng thêm một khoảng tương đối lớn mới giúp nhà đầu tư quay về điểm hòa vốn.
Theo giới phân tích, tâm lý phổ biến trên thị trường hiện nay là trạng thái "chờ đợi". Những người đã mua ở vùng giá cao chưa muốn bán vì không chấp nhận hiện thực thua lỗ, trong khi người có tiền mặt lại chưa sẵn sàng xuống tiền vì lo ngại giá còn tiếp tục điều chỉnh.
Chuyên gia kinh tế Nguyễn Quang Huy, Đại học Nguyễn Trãi nhận định việc giá vàng giảm sâu chưa đồng nghĩa thị trường đã tạo đáy. Điều nhà đầu tư cần quan tâm không phải giá đã giảm bao nhiêu mà là các yếu tố sẽ chi phối xu hướng của kim loại quý trong thời gian tới.
Theo ông Huy, đợt giảm hiện nay phản ánh quá trình điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng kéo dài. Dù vậy, vàng vẫn giữ vai trò tài sản phòng thủ quan trọng trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất định.
Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ giá vàng đã bớt thuận lợi. Lạm phát tại Mỹ có dấu hiệu quay trở lại, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lập trường thận trọng đối với việc hạ lãi suất. Mặt bằng lãi suất cao tiếp tục nâng sức hấp dẫn của đồng USD và các tài sản sinh lời, qua đó gây áp lực lên vàng. Bên cạnh đó, những tín hiệu tích cực về thương mại và nguồn cung năng lượng toàn cầu cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn.
Ông Huy cho rằng vàng nhiều khả năng đang bước vào giai đoạn tích lũy hơn là chuẩn bị cho một chu kỳ tăng mạnh mới. Vì vậy, thay vì cố gắng "bắt đáy", nhà đầu tư nên ưu tiên phân bổ tài sản hợp lý, mua tích lũy từng phần và đa dạng hóa danh mục. Vàng vẫn cần có tỷ trọng phù hợp để bảo vệ tài sản, nhưng không nên là kênh đầu tư duy nhất.
Tương tự, TS. Châu Đình Linh - chuyên gia tài chính Đại học Ngân hàng TP.HCM cho rằng, những người mua vàng với mục đích tích lũy dài hạn không nên quá lo lắng trước các biến động ngắn hạn. Theo ông Linh, vàng vẫn là tài sản phòng thủ hữu ích trong dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.
Nhóm nhà đầu tư này có thể tiếp tục nắm giữ, thậm chí mua tích lũy từng phần khi giá điều chỉnh thay vì dồn toàn bộ nguồn vốn vào một thời điểm.
Với những người đang có khoảng 1 tỷ đồng nhàn rỗi và muốn đầu tư trong giai đoạn hiện nay, các chuyên gia đều khuyến nghị tiếp cận theo hướng đa dạng hóa danh mục thay vì đặt cược toàn bộ vào vàng hoặc bạc.
Ông Linh đề xuất mô hình quản trị tài chính đa lớp. Trong đó, vàng chỉ nên chiếm khoảng 5-10% danh mục như một lớp phòng thủ tài sản. Phần lớn nguồn vốn nên được phân bổ vào các kênh có khả năng sinh lời và ổn định hơn như chứng khoán với tỷ trọng khoảng 40%, trong khi tiền gửi ngân hàng chiếm từ 30-40% nhằm đảm bảo tính an toàn và thanh khoản.