Trong bối cảnh nhiều kế hoạch thoái vốn Nhà nước phải hủy bỏ do thiếu nhà đầu tư, việc một doanh nghiệp tư nhân sẵn sàng trả mức giá cao gấp khoảng ba lần thị giá để bước vào một thương hiệu mì gói lâu đời đã khiến thị trường đặc biệt chú ý. Từ đây, chân dung SB Space Holding cũng dần lộ diện như một nhà đầu tư theo đuổi chiến lược dài hạn, đặt cược vào giá trị nền tảng và tài sản “ẩn” của doanh nghiệp truyền thống.
THƯƠNG VỤ THOÁI VỐI NHÀ NƯỚC THÀNH CÔNG
Theo công bố, Tổng Công ty Thuốc lá Việt Nam - Công ty TNHH MTV Vinataba đã bán thành công 960.000 cổ phần, tương đương 20% vốn điều lệ đang nắm giữ tại Công ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Colusa - Miliket (mã chứng khoán: CMN), qua đó chấm dứt vai trò cổ đông tại Miliket sau nhiều năm gắn bó.
Thương vụ được thực hiện trong khoảng thời gian từ 18/12/2025 đến 24/12/2025 theo hình thức đấu giá công khai trọn lô tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Kết quả cho thấy chỉ có một nhà đầu tư duy nhất tham gia và trúng đấu giá, với tổng số tiền phải chi lên tới hơn 206 tỷ đồng, tương ứng mức giá bình quân khoảng 214.600 đồng/cổ phiếu.
Mức giá trúng đấu giá này gây chú ý lớn trên thị trường khi cao gấp khoảng 3 lần thị giá cổ phiếu CMN. Trong phiên giao dịch gần nhất, cổ phiếu CMN đóng cửa ở mức 71.900 đồng/cổ phiếu, phản ánh sự chênh lệch rất lớn giữa giá giao dịch trên thị trường thứ cấp và mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả để sở hữu quyền chi phối chiến lược tại doanh nghiệp.
Với mức giá đấu thành công nói trên, định giá lý thuyết của Colusa - Miliket được đẩy lên khoảng 1.000 tỷ đồng, trong khi vốn điều lệ của doanh nghiệp chỉ ở mức 48 tỷ đồng. Đây được xem là một trong những thương vụ thoái vốn Nhà nước có mức định giá cao nổi bật trong năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh nhiều thương vụ khác phải hủy bỏ do không thu hút được nhà đầu tư.
Theo thông tin công bố, Công ty Cổ phần Đầu tư SB Space Holding chính là bên nhận chuyển nhượng toàn bộ lô cổ phần nói trên. Kể từ ngày 19/1/2026, SB Space Holding chính thức trở thành cổ đông lớn của Colusa - Miliket, nắm giữ 20% vốn điều lệ và có tiếng nói đáng kể trong định hướng phát triển của doanh nghiệp mì gói lâu đời này.
Colusa - Miliket có tiền thân là Xí nghiệp Lương thực Thực phẩm Colusa và Xí nghiệp Lương thực Thực phẩm Miliket, được Tổng Công ty Lương thực Miền Nam quyết định hợp nhất vào năm 2004 và tiến hành cổ phần hóa vào năm 2006. Doanh nghiệp gắn liền với hình ảnh mì gói bao bì giấy kraft cùng biểu tượng “hai con tôm”, thương hiệu từng chiếm tới 90% thị phần mì ăn liền tại Việt Nam trong thập niên 1990.
Dù không còn giữ vị thế thống lĩnh như thời kỳ hoàng kim, Miliket vẫn duy trì sự hiện diện ổn định trên thị trường. Sản phẩm mì gói giấy “hai con tôm” hiện vẫn xuất hiện phổ biến tại các siêu thị, cửa hàng tạp hóa, nhà hàng và quán ăn bình dân, đặc biệt ở phân khúc tiêu dùng truyền thống. Về tài chính, doanh nghiệp được đánh giá có nền tảng khá lành mạnh khi không sử dụng đòn bẩy nợ vay và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn, dao động trong khoảng 20–30% mỗi năm.
Hoạt động kinh doanh của Colusa - Miliket những năm gần đây tương đối ổn định. Năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 740 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu đạt gần 400 tỷ đồng, tương ứng bình quân mỗi ngày thu về hơn 2,2 tỷ đồng. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 11 tỷ đồng.
Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Colusa - Miliket đạt 286 tỷ đồng. Trong đó, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới 160 tỷ đồng, chiếm khoảng 56% tổng tài sản, cho thấy khả năng thanh khoản dồi dào. Ngoài ra, doanh nghiệp còn đang quản lý và sử dụng quỹ đất có vị trí thuận lợi tại TP.HCM, đáng chú ý là khu đất rộng 2 ha trên đường Kha Vạn Cân với thời hạn thuê đến năm 2065 và khu đất hơn 8.590 m² tại đường Tô Vĩnh Diện (TP. Thủ Đức) - những tài sản được đánh giá có giá trị lớn trong dài hạn.
Việc Vinataba thoái toàn bộ vốn tại Miliket nằm trong chủ trương thoái vốn Nhà nước năm 2025. Thực tế cho thấy, trong khi một số thương vụ như Miliket hay Giày Thượng Đình ghi nhận mức giá trúng đấu giá cao gấp nhiều lần giá khởi điểm, thì không ít kế hoạch thoái vốn khác lại phải hủy bỏ do không thu hút được nhà đầu tư. Điều này càng làm nổi bật thương vụ Miliket như một trường hợp hiếm hoi thành công cả về thanh khoản lẫn giá trị, đồng thời đưa SB Space Holding trở thành nhân tố mới đáng chú ý trong bức tranh sở hữu của một thương hiệu thực phẩm lâu đời tại Việt Nam.
TỪ DOANH NGHIỆP VỐN 1 TỶ ĐẾN THƯƠNG VỤ HƠN 200 TỶ ĐỒNG
Sự xuất hiện của Công ty Cổ phần Đầu tư SB Space Holding với vai trò nhà đầu tư trúng đấu giá 20% cổ phần Công ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Colusa - Miliket (CMN) hồi đầu năm 2026 đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Một doanh nghiệp tương đối “trẻ”, ít xuất hiện trên truyền thông nhưng lại cho thấy tiềm lực tài chính đáng kể cùng một chiến lược đầu tư mang tính dài hạn và có chủ đích.
Theo tìm hiểu, SB Space Holding được thành lập ngày 24/12/2021, trụ sở đặt tại số 65 Phạm Ngọc Thạch, phường Xuân Hòa, TP.HCM, một trong những tuyến đường trung tâm, nơi tập trung nhiều cao ốc văn phòng và có giá trị bất động sản cao bậc nhất khu vực nội đô. Đăng ký ngành nghề kinh doanh chính là bán buôn kim loại và quặng kim loại. Tuy nhiên, trong thực tế hoạt động, SB Space Holding lại được biết đến nhiều hơn với vai trò là một doanh nghiệp đầu tư, quản lý tài sản và khai thác bất động sản văn phòng, thay vì hoạt động thương mại thuần túy theo ngành nghề đăng ký ban đầu.
Tại thời điểm mới thành lập, SB Space Holding chỉ có vốn điều lệ 1 tỷ đồng, với cơ cấu cổ đông gồm ba cá nhân là ông Phan Tấn Thư và ông Nguyễn Thanh Tuấn, mỗi người nắm khoảng 33% vốn, và ông Phan Duy Quang nắm khoảng 34%, đồng thời giữ vai trò Tổng Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật. Tuy nhiên, chỉ sau hơn ba tháng hoạt động, đến tháng 3/2022, vốn điều lệ của doanh nghiệp đã được nâng mạnh lên 200 tỷ đồng. Mức tăng vốn gấp 200 lần trong thời gian rất ngắn là chi tiết đáng chú ý, cho thấy SB Space Holding có khả năng huy động nguồn lực tài chính lớn từ các cổ đông hoặc đối tác phía sau, dù chi tiết dòng vốn này không được công bố công khai trong các tài liệu doanh nghiệp hay thông tin báo chí.
Sau giai đoạn tăng vốn nhanh, SB Space Holding tiếp tục ghi nhận những biến động đáng kể ở cấp điều hành cao nhất. Tháng 3/2024, ông Nguyễn Thanh Tuấn được bổ nhiệm giữ chức vụ Tổng Giám đốc. Đến tháng 12/2024, vị trí này tiếp tục được chuyển giao cho ông Từ Trung Thành, người hiện đang đảm nhiệm vai trò Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật của doanh nghiệp. Việc thay đổi nhân sự lãnh đạo chỉ khoảng một năm trước khi SB Space Holding tham gia thương vụ đấu giá Miliket được xem là động thái chuẩn bị về mặt tổ chức và quản trị, phù hợp với giai đoạn doanh nghiệp mở rộng hoạt động đầu tư và tham gia các thương vụ có quy mô lớn hơn.
Dù đăng ký ngành nghề chính là bán buôn kim loại và quặng kim loại, nhưng trọng tâm hoạt động của SB Space Holding trên thực tế lại nằm ở lĩnh vực đầu tư và khai thác tài sản, đặc biệt là bất động sản văn phòng. Nổi bật nhất là việc doanh nghiệp đang trực tiếp vận hành tòa nhà SB Space Building tại chính địa chỉ 65 Phạm Ngọc Thạch. Đây là một tòa nhà văn phòng cho thuê có quy mô vài nghìn mét vuông sàn, được đánh giá sở hữu vị trí đắc địa, thiết kế hiện đại và hướng đến nhóm khách thuê là doanh nghiệp vừa và nhỏ, văn phòng đại diện, startup cũng như các công ty dịch vụ chuyên nghiệp hoạt động tại khu vực trung tâm TP.HCM.
Không chỉ dừng lại ở tòa nhà văn phòng này, theo thông tin tìm hiểu, SB Space Holding còn đang quản lý và sử dụng quỹ đất có vị trí thuận lợi tại TP.HCM. Trong đó đáng chú ý là khu đất rộng khoảng 2 ha trên đường Kha Vạn Cân với thời hạn thuê kéo dài đến năm 2065, cùng một khu đất khác có diện tích hơn 8.590 m² tại đường Tô Vĩnh Diện, khu vực thành phố Thủ Đức trước đây. Những quỹ đất này được đánh giá là tài sản dài hạn có giá trị, tạo nền tảng cho các kế hoạch phát triển bất động sản, khai thác thương mại hoặc tái cấu trúc danh mục đầu tư trong tương lai.
Về bức tranh tài chính, do là doanh nghiệp chưa niêm yết, SB Space Holding không công bố báo cáo tài chính định kỳ như các công ty đại chúng. Các số liệu về doanh thu, lợi nhuận, biên lợi nhuận hay cơ cấu nợ vì vậy không được công khai rộng rãi. Tuy nhiên, việc doanh nghiệp tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng chỉ sau ba tháng thành lập, vận hành một tòa nhà văn phòng tại vị trí trung tâm TP.HCM, quản lý quỹ đất có quy mô lớn. Đặc biệt là chi hơn 206 tỷ đồng tiền mặt cho một thương vụ đấu giá công khai cho thấy năng lực tài chính thực tế của SB Space Holding vượt xa hình ảnh một doanh nghiệp “vốn mỏng” thể hiện trên giấy tờ pháp lý ban đầu.
Tổng thể, SB Space Holding hiện lên như một nhà đầu tư tài sản kín tiếng, không chạy theo hoạt động sản xuất hay tiêu dùng trực tiếp, mà tập trung vào bất động sản văn phòng, quỹ đất dài hạn và các khoản đầu tư cổ phần chiến lược vào doanh nghiệp có thương hiệu lâu đời. Thương vụ Miliket không chỉ là dấu mốc lớn nhất trong hồ sơ đầu tư công khai của doanh nghiệp tính đến thời điểm hiện tại, mà còn đưa SB Space Holding vào vị thế một cổ đông lớn có tiếng nói tại một thương hiệu thực phẩm lâu năm của Việt Nam, mở ra nhiều khả năng về chiến lược đầu tư, tái cấu trúc và khai thác giá trị tài sản trong giai đoạn tiếp theo.