Trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý 1/2025 sụt giảm so với cùng kỳ, Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco - mã chứng khoán: SAB) vẫn duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn cho cổ đông.
Theo đó, doanh nghiệp thông báo sẽ chi trả phần cổ tức tiền mặt còn lại của năm 2024 với tỷ lệ 30%, tương ứng 3.000 đồng cho mỗi cổ phiếu. Ngày đăng ký cuối cùng là 1/7/2025 và ngày thanh toán dự kiến rơi vào cuối tháng 31/7/2025.
Với gần 1,3 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, tổng số tiền Sabeco dự kiến chi cho đợt cổ tức này lên tới gần 3.800 tỷ đồng. Trước đó, vào tháng 1/2025, công ty đã tạm ứng 20% cổ tức (tương đương 2.000 đồng/cổ phiếu), qua đó nâng tổng tỷ lệ cổ tức năm 2024 lên mức 50%. Kế hoạch này đã được thông qua tại Đại hội cổ đông thường niên tổ chức vào ngày 24/4 vừa qua, với tổng giá trị chi trả ước tính lên tới 6.413 tỷ đồng.
Tuy nhiên, phía sau sự hào phóng ấy là bức tranh kinh doanh còn nhiều gam màu trầm. Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2025 cho thấy doanh thu thuần của Sabeco chỉ đạt hơn 5.810 tỷ đồng, giảm 19,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu tài chính cũng suy giảm gần 13%, trong khi chi phí tài chính lại tăng vọt gấp 10 lần, lên hơn 91 tỷ đồng.
Dù chi phí bán hàng có xu hướng tiết giảm, chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng gần 19%, khiến lợi nhuận sau thuế chỉ còn 799,6 tỷ đồng, tức giảm 21,9% so với quý I/2024.
Theo giải trình từ phía doanh nghiệp, kết quả kinh doanh thấp hơn xuất phát từ nhiều nguyên nhân cộng hưởng. Một phần đến từ tác động cạnh tranh gay gắt và ảnh hưởng của Nghị định 168 làm giảm sản lượng tiêu thụ.
Một phần khác là hệ quả từ việc hợp nhất Tập đoàn Bia Bình Tây (Sabibeco) như công ty con từ đầu năm 2025, dẫn đến việc áp dụng thuế tiêu thụ đặc biệt trực tiếp lên báo cáo tài chính Sabeco thay vì thông qua công ty liên kết như năm trước.
Không dừng lại ở đó, thương vụ thâu tóm Sabibeco còn làm tăng đáng kể chi phí tài chính và quản lý doanh nghiệp. Dù vậy, công ty cũng ghi nhận một số điểm sáng, như lợi nhuận từ các công ty liên doanh liên kết cải thiện và chi phí bán hàng giảm, phần nào bù đắp tổn thất.
Tính đến cuối quý 1/2025, tổng tài sản của Sabeco ghi nhận gần 31.619 tỷ đồng, giảm 5,4% so với đầu năm. Trong đó, lượng tiền gửi ngân hàng kỳ hạn từ 3 tháng đến dưới 1 năm chiếm hơn 51% tổng tài sản.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả giảm hơn 33% so với đầu năm, còn 6.012 tỷ đồng, chủ yếu là nghĩa vụ thuế và vay ngắn hạn. Điều này giúp Sabeco giữ được bảng cân đối kế toán tương đối lành mạnh.
Trong năm 2025, Sabeco đặt mục tiêu đạt 31.641 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm nhẹ 1% so với thực hiện năm 2024, nhưng kỳ vọng lợi nhuận sau thuế tăng 8%, lên 4.835 tỷ đồng. Kết thúc quý I, doanh nghiệp đã hoàn thành lần lượt 18,4% và 16,5% kế hoạch năm.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu SAB có diễn biến đi ngang. Kết phiên 7/7, mã này tăng nhẹ 0,42% lên 42.050 đồng/cổ phiếu với thanh khoản ở mức khiêm tốn chỉ gần 800.000 cổ phiếu.
