Cổ phiếu của SK Hynix đã tăng tới 11% trong phiên giao dịch 27/5, đưa vốn hóa thị trường của nhà sản xuất chip Hàn Quốc vượt mốc 1.000 tỷ USD khi giới đầu tư tiếp tục đổ tiền vào nhóm cổ phiếu bán dẫn gắn với trí tuệ nhân tạo (AI).
Đà tăng này nối dài chuỗi bứt phá mạnh mẽ của SK Hynix, với giá cổ phiếu tăng gần 250% kể từ đầu năm đến nay nhờ nhu cầu gia tăng đối với chip nhớ băng thông cao dùng trong máy chủ AI và các bộ tăng tốc xử lý AI.
Công ty hiện là một trong những nhà cung cấp quan trọng cho Nvidia - “gã khổng lồ” chip AI toàn cầu, qua đó củng cố vị thế trung tâm trong chuỗi cung ứng AI thế giới.
Động lực tăng trưởng của SK Hynix hiện tập trung chủ yếu vào một sản phẩm, đó là chip nhớ băng thông cao HBM. Đây là loại chip chuyên dụng xếp chồng các mô-đun bộ nhớ theo chiều dọc nhằm đạt tốc độ truyền dữ liệu vượt xa DRAM truyền thống.
Nvidia hiện không thể sản xuất đủ GPU H100 và H200 nếu thiếu HBM. Amazon Web Services đang tích trữ loại chip này cho các chip AI tự phát triển, trong khi Microsoft cũng chạy đua để đảm bảo nguồn cung cho hạ tầng Azure.
Theo TrendForce, doanh số HBM năm nay được dự báo đạt 30 tỷ USD, tăng mạnh so với mức chỉ 8 tỷ USD của năm 2024.
SK Hynix đang nắm lợi thế gần như tuyệt đối trên thị trường này khi kiểm soát khoảng 50% sản lượng HBM toàn cầu. Samsung đứng sau với 35%, trong khi Micron vẫn đang nỗ lực củng vị trí thứ ba.
Chính vị thế thống trị này giúp SK Hynix có được mốc giá trị mà ngành chip nhớ chưa từng chứng kiến kể từ đầu những năm 2000. Các chip HBM3E, thế hệ mới nhất hiện nay, có giá cao gấp 5 lần bộ nhớ DDR5 tiêu chuẩn và thời gian chờ giao hàng kéo dài hơn sáu tháng.
Một chuyên gia phân tích bán dẫn tại Seoul nhận định trong báo cáo gửi Bloomberg: “Chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi mang tính cấu trúc trong kinh tế học ngành chip nhớ. SK Hynix không chỉ hưởng lợi từ làn sóng AI mà còn tự định vị mình như một nhà cung cấp hạ tầng thiết yếu cho toàn bộ quá trình phát triển AI”.
Biên lợi nhuận hoạt động của công ty hiện đã mở rộng lên gần 40% trong các quý gần đây, mức từng bị xem là không tưởng trong giai đoạn giá DRAM lao dốc năm 2018 và 2019.
Tuy nhiên, đợt tăng giá hiện tại không chỉ phản ánh lợi nhuận trước mắt. Phố Wall đang đặt cược rằng các trung tâm dữ liệu AI sẽ tiêu thụ lượng bộ nhớ tăng theo cấp số nhân trong thập kỷ tới. Theo thông tin được tiết lộ, quá trình huấn luyện GPT-5 của OpenAI cần băng thông bộ nhớ cao gấp 10 lần GPT-4. Mô hình Gemini Ultra của Google thậm chí còn cần nhiều hơn. Trong khi đó, khi AI ngày càng tiến gần tới các ứng dụng thời gian thực như xe tự lái, robot hay điện toán biên, nhu cầu đối với bộ nhớ tốc độ cao sẽ còn tiếp tục bùng nổ.
Câu hỏi được đặt ra lúc này không còn là liệu AI có thúc đẩy nhu cầu bán dẫn hay không, mà là liệu ngành công nghiệp này có thể mở rộng sản xuất đủ nhanh để đáp ứng làn sóng nhu cầu sắp tới hay không.
Chính phủ Hàn Quốc cũng đang đặc biệt chú ý tới lĩnh vực này. Seoul đã cam kết gói hỗ trợ 19 tỷ USD dưới dạng trợ cấp và ưu đãi thuế cho ngành bán dẫn nhằm giúp nước này duy trì lợi thế công nghệ trước các đối thủ tại Đài Loan và Mỹ.
SK Hynix được xem là “viên ngọc quý” trong chiến lược đó, với kế hoạch đầu tư 103 tỷ USD đến năm 2027 vào các nhà máy mới và hoạt động nghiên cứu phát triển thế hệ HBM4 cùng các công nghệ tiếp theo.
Dĩ nhiên, thị trường vẫn tồn tại nhiều rủi ro. Ngành chip nhớ vốn nổi tiếng biến động theo chu kỳ và bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu AI cũng có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh mạnh. Intel và nhiều đối thủ khác cũng đang dồn nguồn lực để bắt kịp công nghệ HBM.
Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị liên quan tới xuất khẩu chip sang Trung Quốc, thị trường lớn thứ ba của SK Hynix, vẫn là một biến số khó lường.
Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, đà tăng của SK Hynix là không thể phủ nhận. Mức vốn hóa trên 1.000 tỷ USD đã đưa công ty vào nhóm doanh nghiệp hàng đầu thế giới cùng Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta và Tesla.
“Đồng hương” Samsung Electronics đã vượt mốc vốn hóa 1.000 tỷ USD lần đầu tiên vào ngày 6/5, trong khi đối thủ Micron Technology cũng đạt cột mốc này trong phiên 26/5.
Tính từ đầu năm, cổ phiếu Samsung Electronics đã tăng 165%, SK Hynix vọt 245% và Micron Technology tiến 214%.
Hai nhà sản xuất chip Samsung Electronics và SK Hynix hiện chiếm tới 40% chỉ số chuẩn KOSPI của Hàn Quốc. Chỉ số này cũng đang nổi lên là thị trường chứng khoán có đà tăng mạnh nhất thế giới nhờ làn sóng AI, đã tăng 98% từ đầu năm nay sau khi tăng 76% trong năm trước.
Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang ngày càng gắn chặt với nhu cầu toàn cầu đối với chip nhớ và chất bán dẫn phục vụ AI. Các chuyên gia phân tích cảnh báo sự tập trung quá lớn này có thể khiến thị trường biến động mạnh hơn và làm chỉ số dễ tổn thương trước các rủi ro như gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc sự chậm lại trong đầu tư trung tâm dữ liệu toàn cầu.
