Trong báo cáo kinh tế vĩ mô về Việt Nam mới được công bố ngày 26/3, Ngân hàng Standard Chartered điều chỉnh dự báo tỷ giá USD/VND, phản ánh những thay đổi trong điều kiện kinh tế toàn cầu và khu vực.
Đồng Việt Nam (VND) đã duy trì xu hướng chung với các đồng tiền thuộc thị trường mới nổi châu Á trong 3 năm qua, chịu tác động từ môi trường USD mạnh. Mặc dù biến động thị trường vẫn ở mức thấp, các yếu tố bên ngoài như các động lực thương mại và điều kiện kinh tế toàn cầu có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tỷ giá.
Trước những yếu tố này, ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia kinh tế Cấp cao Thái Lan và Việt Nam, ngân hàng Standard Chartered cho biết: “Standard Chartered đã điều chỉnh dự báo tỷ giá hối đoái USD/VND, nâng mức dự báo giữa năm lên 26.000 (từ mức trước đó là 25.450) và dự báo cuối năm 2025 lên 25.700 (từ mức 25.000)”.
“Triển vọng kinh tế Việt Nam trong ngắn hạn vẫn cần thận trọng và chờ đợi thêm thông tin từ chính sách thương mại của Mỹ, xét đến Việt Nam có thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Bên cạnh đó, Việt Nam cũng bày tỏ sẵn sàng nhập khẩu thêm các sản phẩm nông nghiệp từ Mỹ trong số các mặt hàng khác”, ông Leelahaphan chia sẻ thêm.
Chính phủ Việt Nam đã điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 lên ít nhất 8%, so với mức 6,5-7%, với kỳ vọng lạm phát ở mức 4,5-5%, nhằm tạo dư địa cho việc thực hiện chính sách tiền tệ linh hoạt. Triển vọng tăng trưởng mạnh hơn có thể giúp duy trì lãi suất thấp trong ngắn hạn. Standard Chartered dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong quý 2/2025 nhằm ứng phó với lạm phát gia tăng.
Trong ngày 26/3, tỷ giá trung tâm tại Ngân hàng Nhà nước hiện niêm yết mức 24.851 VND/USD, tăng 4 đồng so với sáng hôm qua. Với biên độ +/-5%, tỷ giá trần hôm nay là 26.094 VND/USD và tỷ giá sàn là 23.608 VND/USD.
Tỷ giá tham khảo tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước là 23.655 - 26.039 VND/USD (mua vào - bán ra).
Tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại đồng loạt giảm. Cụ thể, Vietcombank, VietinBank và BIDV điều chỉnh giảm từ 10 đến 35 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra. Hiện, giá mua USD dao động trong khoảng 25.438 - 25.440 VND/USD, trong khi giá bán ra nằm trong khoảng 25.798 - 25.800 VND/USD.
Tương tự, Techcombank, Eximbank và VPBank cũng giảm trung bình từ 20 đến 32 đồng, đưa giá mua USD tại các ngân hàng này về khoảng 25.440 - 25.455 VND/USD, còn giá bán ra dao động từ 25.790 - 25.798 VND/USD.
Trên thị trường tự do, tỷ giá USD giảm nhẹ 5 đồng về mốc 25.815 - 25.905 VND/USD.
Trong báo cáo cập nhật thị trường mới đây của Maybank Investment Bank cho biết, cuối tuần qua, Ngân hàng Nhà nước đã nâng giá chào bán USD lên mức cao kỷ lục mới là 26.003 VND/USD, đánh dấu mức tăng 2,1% kể từ đầu tháng 2/2025, trong bối cảnh căng thẳng gia tăng trên thị trường ngoại hối trong nước.
Thực tế, trong tuần qua, thị trường vàng trong nước xác lập mức tăng kỷ lục, khi giá vàng vượt 100 triệu đồng/lượng trong bối cảnh giá vàng thế giới neo ở mức đỉnh lịch sử trên 3.000 USD/ounce.
So với cuối năm 2024, giá vàng trong nước đã tăng khoảng 19%, ít nhiều gây áp lực lên tỷ giá. Mặc dù thị trường vàng đang được Ngân hàng giám sát, quản lý chặt chẽ, tuy nhiên khi giá vàng tăng lên sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu mua vàng trong nước, các nhà kinh doanh vàng sẽ dùng ngoại tệ để mua vàng. Chưa kể, thị trường còn nhóm đối tượng buôn lậu vàng, dẫn đến ảnh hưởng nhất định đến tỷ giá.
Còn thống kê mới đây của Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBanks) cho thấy, nhà đầu tư ngoại vẫn đang duy trì bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đặc biệt, trong tuần qua, thị trường ghi nhận sự rút ròng của khối ngoại mạnh nhất kể từ đầu năm đến nay, lên đến hơn 4.200 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 22.000 tỷ đồng.
Mặt khác, tỷ giá cũng phải chịu áp lực từ nhu cầu ngoại tệ trong nước gia tăng khi các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu nguyên liệu sản xuất. Theo dữ liệu của Cục Thống kê, cán cân thương mại hàng hóa trong tháng 2/2025 nhập siêu 1,55 tỷ USD, ghi nhận mức thâm hụt lần đầu tiên kể từ tháng 5/2024.
Bên cạnh đó, Kho bạc Nhà nước thời gian qua cũng có các đợt chào mua USD từ các ngân hàng thương mại cũng phần nào khiến nguồn cung ngoại tệ càng bị thắt chặt và gây thêm áp lực lên tỷ giá.
Mặc dù áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu và cần theo dõi sát, tuy nhiên giới phân tích kỳ vọng đà tăng của tỷ giá năm 2025 sẽ không đáng kể, dao động dưới 3%.
Theo TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia tài chính, từ cuối năm 2024, Mỹ đã bắt đầu lộ trình giảm lãi suất khi nền kinh tế xấu đi. Thêm vào đó, lạm phát của Mỹ cũng đã giảm tạo dư địa cho Fed hạ lãi suất, dù lộ trình có thể chậm lại.
Đồng USD cũng ghi nhận mất giá đáng kể từ đầu năm nay. Do đó, tỷ giá khả năng cao sẽ không phải câu chuyện cần lo lắng trong năm nay.
Các chuyên gia của Maybank Investment Bank cũng cho rằng, trên thực tế, về phía thị trường, tỷ giá chào bán USD chỉ tăng 0,5-0,8% từ đầu quý đến nay, thấp hơn nhiều so với các biến động quan sát được trong các quý 2022-2024, khi áp lực thị trường cao hơn.
Trong tương lai gần, tổ chức này kỳ vọng thị trường ngoại hối sẽ tiếp tục ổn định mà không làm gián đoạn các chính sách tiền tệ nới lỏng của Ngân hàng Nhà nước.
Trong khi đó, lãi suất liên ngân hàng vẫn ổn định ở mức khoảng 4%, vì Ngân hàng Nhà nước gần đây đã giảm lãi suất tín phiếu Kho bạc trên thị trường OMO, động thái cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang muốn các ngân hàng thương mại chủ động trong việc giảm lãi suất.
“Chúng tôi tin rằng thị trường ngoại hối vẫn đang nằm trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước. Do đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng và phát triển kinh tế trong nước”, Maybank Investment Bank nhận định.
