Thị trường chứng khoán tiếp tục duy trì quán tính tăng trong tuần qua (20-24/4/2026), chủ yếu nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu trụ. Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” vẫn kéo dài, phản ánh sự lệch pha rõ rệt giữa điểm số và diễn biến của phần lớn cổ phiếu trên thị trường.
Dù VN-Index được nâng đỡ để duy trì mặt bằng cao hơn, dòng tiền vẫn chưa lan tỏa rộng. Độ rộng thị trường không cải thiện, số mã giảm thường xuyên chiếm ưu thế trong nhiều phiên. Chính sự thiếu đồng thuận này khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn, dễ rung lắc mỗi khi nhóm dẫn dắt suy yếu.
Kết phiên cuối tuần, VN-Index dừng tại 1.853,29 điểm, giảm 0,91% so với phiên liền trước nhưng vẫn tăng gần 2% so với tuần trước.
Ở góc độ tác động điểm số, áp lực điều chỉnh trong phiên cuối tuần tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, VIC và VCB, khiến chỉ số mất hơn 14 điểm. Trong khi đó, lực đỡ đến từ TCB, VJC và GVR, nhưng tổng đóng góp chỉ khoảng 3 điểm, cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa hai chiều tác động.
Xét theo nhóm ngành, diễn biến phân hóa tiếp tục chi phối thị trường khi phần lớn các ngành chỉ dao động trong biên độ hẹp. Bất động sản là nhóm chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất, chủ yếu do ảnh hưởng từ các cổ phiếu đầu ngành như VIC (-1,12%), VHM (-5,23%), KSF (-1,79%) và VRE (-0,86%). Dù vậy, một số mã riêng lẻ vẫn thu hút được dòng tiền như NVL (+1,3%), VPI (+1,01%), TCH (+2,34%), DXG (+2,34%), DIG (+1,78%) và TDH tăng trần.
Các nhóm tiêu dùng không thiết yếu và công nghệ thông tin cũng chịu sức ép rõ rệt, với nhiều cổ phiếu giảm trên 1% như VPL, MWG, FRT, PNJ, HUT; cùng với FPT, CMG, VEC và POT.
Ở chiều ngược lại, dịch vụ truyền thông là nhóm tăng điểm mạnh nhất thị trường với mức tăng 0,56%. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu mang tính cục bộ, tập trung ở một số mã như VGI (+0,76%) và CTR (+1,4%), trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại vẫn suy yếu.
Về giao dịch khối ngoại, áp lực bán ròng tiếp tục duy trì ở mức cao, lên tới 4.800 tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại bán ròng gần 4.700 tỷ đồng trên HoSE và thêm 123 tỷ đồng trên HNX.
Nhìn tổng thể, thị trường đang vận động trong trạng thái “neo điểm số” nhờ nhóm trụ, trong khi nền tảng dòng tiền chưa thực sự cải thiện. Điều này khiến xu hướng tăng thiếu độ bền, đồng thời làm gia tăng rủi ro rung lắc khi lực đỡ từ các cổ phiếu dẫn dắt suy yếu.
Thị trường kiểm định cung – cầu, cơ hội chọn lọc ở nhóm có câu chuyện riêng
Chứng khoán Vietcombank (VCBS)
Thị trường nhìn chung vẫn đang trong quá trình kiểm định lại cung-cầu khi tiến đến gần vùng đỉnh cũ. Đồng thời, dòng tiền có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành, tập trung vào các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng hoặc có kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1.
Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh, rung lắc trong phiên để giải ngân thăm dò đối với một số nhóm ngành đã tạo nền ở các vùng giá chiết khấu sâu hoặc vừa mới bắt đầu bứt phá đi lên từ nền, như bất động sản, xây dựng và ngân hàng.
Dao động lớn, thiếu đồng thuận, xu hướng chưa rõ ràng
Chứng khoán BIDV (BSC)
Thị trường vẫn dao động trong biên độ lớn và thiếu sự đồng thuận; nhà đầu tư nên tiếp tục giữ tâm lý thận trọng trong giai đoạn này và chờ tín hiệu xác nhận xu hướng rõ ràng hơn.
Giữ hàng, chờ điểm mua an toàn
Chứng khoán Kiến Thiết (CSI)
VN-Index có tuần giao dịch cải thiện tích cực về điểm số, thế nhưng nỗi bất an một lần nữa trỗi dậy ngay khi đà tăng phụ thuộc mạnh mẽ vào “ông lớn” VIC mà bỏ quên đi phần còn lại của thị trường đang ngụp lặn dưới áp lực từ “phe gấu”.
Không chỉ dừng lại ở đó, ý định thế vai người khổng lồ của VCB, BID, CTG (nhóm ngân hàng quốc doanh) nhanh chóng bị dập tắt chỉ trong một phiên khi phe mua đành bất lực nhìn những “nhân tố tiềm năng” quay đầu giảm điểm trở lại ngay sau phiên “break”.
Nhóm cổ phiếu ngành điện và năng lượng có lẽ đã phải trải qua những ngày giao dịch dài đằng đẵng khi PC1 xuất hiện hai phiên giảm sàn liên tiếp với hàng chục triệu cổ phiếu chỉ chờ được giải thoát ở ngưỡng giá sàn.
Nhìn chung, rất khó để danh mục nhà đầu tư có hiệu suất vượt trội so với VN-Index trong tuần qua nếu không sở hữu những cái tên hiếm hoi có khả năng ngược dòng mạnh mẽ như TCB hay NVL.
Mặc dù diễn biến thị trường nhiều khó lường, chúng tôi vẫn giữ quan điểm nắm giữ danh mục hiện tại và tránh những nhiễu động điểm số từ các cổ phiếu vốn hóa lớn mà “buông tay” khỏi những cái tên được đánh giá là có cơ bản doanh nghiệp tốt và tiềm năng tăng trưởng kinh doanh tích cực trong những quý tới.
Đối với chiều hướng mua gia tăng, nhà đầu tư cần chờ đợi diễn biến hạ nhiệt từ chỉ số chung về những vùng nền giá chiết khấu để có vị thế giá an toàn.
Áp lực bán từ nhóm Vingroup, cảnh báo nhịp điều chỉnh lan rộng
Chứng khoán Thiên Việt (TVS)
Chỉ số VN-Index đã điều chỉnh mạnh dưới áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu Vingroup (bao gồm VIC và VHM). Áp lực bán ở nhóm cổ phiếu này có thể lan tỏa sang các nhóm ngành khác trên thị trường.
Do đó, chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng về chỉ số VN-Index khi chỉ số có thể có một nhịp điều chỉnh trong thời gian tới. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư không nên mở mua mới trong giai đoạn hiện tại và cần theo dõi diễn biến thị trường trong các phiên tiếp theo.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
