Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch 15/9-19/9 trong gam màu trầm lắng khi tâm lý thận trọng bao trùm. Dù có thời điểm hứng khởi, nỗ lực áp sát vùng đỉnh cũ quanh 1.700 điểm, nhưng áp lực chốt lời nhanh chóng quay trở lại, kéo VN-Index giảm liền 4 phiên.
Nếu không nhờ sự luân phiên nâng đỡ từ các cổ phiếu trụ, mức giảm còn có thể sâu hơn, bởi độ rộng thị trường phần lớn nghiêng về bên bán và sức ép từ khối ngoại chưa hề suy giảm. Kết tuần, VN-Index dừng ở 1.658,62 điểm, mất 0,52% so với tuần trước.
Trong phiên cuối tuần, VCB, VHM và BID là những “gánh nặng” lớn nhất khi lấy đi tổng cộng 5 điểm của chỉ số. Ở chiều ngược lại, VIC một mình gồng gánh gần 8 điểm, song nỗ lực này vẫn không đủ để giúp VN-Index xoay chiều.
Sắc đỏ bao phủ đa số các nhóm ngành. Năng lượng ghi nhận mức giảm mạnh nhất, lùi 1,68% với loạt mã đầu ngành đồng loạt suy yếu như BSR (-3,17%), PLX (-0,7%), PVS (-0,58%), PVD (-1,09%), PVC (-1,67%) và PVB (-2,68%).
Ngành tài chính cũng tạo sức ép đáng kể khi giảm 1,08%, trong đó nhiều cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đồng loạt lùi trên 1% như VCB, BID, TCB, VPB, HDB, STB, SSI, VIB, SSB, VCI, VIX và VND.
Bất động sản là điểm sáng hiếm hoi khi giữ được sắc xanh nhờ lực cầu mạnh ở một số mã vốn hóa lớn. VIC (+5,66%), NVL (+5,63%), KDH (+2,69%), KSF (+4,07%), DIG (+1,45%), CEO (+3,38%) và QCG tăng kịch trần đã giúp nhóm này trở thành đối trọng với xu hướng chung.
Dù vậy, vẫn còn nhiều cổ phiếu bất động sản điều chỉnh đáng kể như VHM (-1,74%), VRE (-2,48%), KBC (-1,63%), SJS (-3,68%), SIP (-2,04%), IDC (-2,36%) và VPI (-4,68%).
Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh tay, xả gần 6.200 tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần. Trong đó, sàn HOSE ghi nhận mức bán ròng hơn 5.700 tỷ đồng, còn HNX cũng bị rút ròng gần 473 tỷ đồng, càng khiến tâm lý nhà đầu tư thêm phần thận trọng.
Kiên nhẫn chờ đợi vùng tích lũy cân bằng
Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)
Lưỡng lự tại nền giá đỉnh, VN-Index hình thành cây nến con xoay (spinning top) và vẫn đang trong quá trình tìm kiếm điểm cân bằng mới sau quãng thời gian tăng điểm liên tục không ngừng nghỉ.
Chúng tôi thiên về nhịp chỉnh, song tín hiệu thị trường chưa được xác nhận nên chúng tôi vẫn tiếp tục bảo lưu quan điểm thận trọng. Duy trì tỷ lệ tiền mặt nhỉnh hơn và kiên nhẫn chờ đợi vùng tích lũy cân bằng mới mạnh tay giải ngân cho vị thế mua ròng mới sẽ là quan điểm chủ đạo trong tuần tới của chúng tôi.
Chọn lọc cổ phiếu giữ được nền giá tích lũy
Chứng khoán Vietcombank (VCBS)
Chỉ số VN-Index đang trong giai đoạn kiểm tra động lực và cân bằng lại cung-cầu với vận động đi ngang biên độ khoảng 30 điểm. Dòng tiền trở nên trầm lắng và thận trọng hơn khi nhà đầu tư có xu hướng nghiêng về quan sát cũng như chờ đợi thông tin bổ trợ từ thị trường.
Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến thị trường và tiếp tục nắm giữ những mã khả dụng trong danh mục với vận động ổn định trong vùng sideway và không xuất hiện áp lực bán mạnh.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể chọn lọc cổ phiếu vẫn còn đang trong quá trình dao động đi ngang và giữ được nền giá tích lũy để giải ngân thăm dò khi cổ phiếu chạm hỗ trợ, hoặc tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền trong những phiên gần đây nhưng chưa tăng quá xa khỏi nền giá tích lũy gần nhất cho mục tiêu lướt sóng T+.
Kỳ vọng vùng 1.650 sẽ tiếp tục nâng đỡ chỉ số
Chứng khoán SSI
VN-Index tiếp đà điều chỉnh và lùi nhẹ về dưới ngưỡng MA20. Dù vậy, chỉ số vẫn ghi nhận phản ứng tích cực tại vùng 1.650 – tín hiệu hỗ trợ quan trọng cần theo dõi. Bối cảnh thanh khoản thấp đang nghiêng về kịch bản tích lũy tiếp diễn và kỳ vọng vùng 1.650 sẽ tiếp tục nâng đỡ chỉ số bảo toàn trạng thái cân bằng.
Chỉ số sẽ hoàn thành mô hình 3 đỉnh nếu giảm xuống dưới vùng 1.600 – 1.610
Chứng khoán BIDV (BSC)
Vùng hỗ trợ cần quan sát hiện tại là 1.600 – 1.610, nếu giảm xuống dưới vùng này, chỉ số sẽ hoàn thành mô hình 3 đỉnh.
VN-Index đang tích lũy cho một nhịp tăng trưởng mới
Chứng khoán TPBank (TPS)
VN-Index tiếp tục suy yếu nhưng lực cầu bước đầu đã xuất hiện khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.648 điểm. Đây là vùng hỗ trợ có độ tin cậy nhất định trong ngắn hạn, qua đó chỉ số có khả năng phục hồi. Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể quay lại kiểm định ngưỡng kháng cự 1.700 điểm.
Ở góc nhìn trung hạn, xu hướng tăng đang có dấu hiệu chững lại khi chỉ số duy trì trạng thái đi ngang trong biên 1.600 – 1.700 điểm từ đầu tháng 8/2025 đến nay. Đây nhiều khả năng là giai đoạn tích lũy cần thiết trước một nhịp tăng trưởng mới, với điều kiện quan trọng là ngưỡng 1.600 điểm được giữ vững.
Rủi ro điều chỉnh tiếp tục hiện hữu
Chứng khoán ACB (ACBS)
Trong tuần qua, VN-Index đảo chiều giảm điểm liên tiếp 4 phiên sau khi chạm vùng kháng cự 1.700 điểm. Dù mức giảm từng phiên không quá mạnh, nhưng việc thanh khoản lao dốc đáng kể cho thấy tâm lý thận trọng và sự dè dặt tham gia của nhà đầu tư. Áp lực bán tập trung chủ yếu ở nhóm ngân hàng, khiến thị trường chịu sức ép lớn.
Ngược lại, lực cầu nổi bật nhất đến từ cổ phiếu VIC, góp phần đáng kể trong việc thu hẹp biên độ giảm của chỉ số. Diễn biến này phản ánh sự phân hóa dòng tiền, khi nhà đầu tư vẫn ưu tiên lựa chọn các mã dẫn dắt thay vì mở rộng ra toàn thị trường. Trong bối cảnh thiếu vắng dòng tiền mới, rủi ro điều chỉnh tiếp tục hiện hữu.
Nếu áp lực bán duy trì, VN-Index nhiều khả năng sẽ lùi về vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.600 điểm trong thời gian tới. Đây sẽ là mốc kiểm định quan trọng cho xu hướng ngắn hạn của thị trường.
Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được Thương gia trích dẫn nguyên văn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.
