Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán tháng 9/2024. Theo số liệu từ báo cáo, kết thúc phiên giao dịch ngày 30/8, VN-Index đóng cửa ở mức 1.283,87 điểm, tăng 2,59% so với tháng trước đó. Mặc dù thị trường tăng mạnh trong nửa cuối tháng 8, nhưng thanh khoản trong cả tháng lại không được cải thiện, và mức tăng cũng chưa được lan tỏa khi số lượng cổ phiếu thuộc nhóm có thanh khoản giảm, điểm số giảm vẫn chiếm đa số trên sàn HOSE đạt 45,64%.
Bên cạnh đó, số cổ phiếu có giá trị tăng, nhưng khối lượng giảm chiếm đến 26,51%. Như vậy nhìn về tổng thể trong tháng 8/2024 thị trường vẫn còn khá suy yếu, lực cầu vẫn thận trọng khi VN-Index tiến gần về vùng đỉnh cũ 1.301,51 điểm (tháng 6/2024).
Đáng chú ý, tín hiệu tích cực về thanh khoản đến từ nhóm VN30, khi các nhà đầu tư đang quan tâm nhiều hơn đến nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn, chuẩn bị cho kỳ đánh giá nâng hạng trong thời gian tới.
Bước sang tháng 9/2024, VDSC cho rằng tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu sẽ hướng về cuộc họp của Uỷ ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) diễn ra từ ngày 17 - 18/9, khi FED khả năng cao sẽ kết thúc thời kỳ thắt chặt tiền tệ bằng quyết định cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau 4 năm.
Cắt giảm 25 điểm cơ bản đang là kịch bản cơ sở. Tuy nhiên, 50 điểm cơ bản, theo CME FedWatch, đang có xác suất tăng lên khá cao sau những dữ liệu kinh tế không mấy lạc quan.
Bên cạnh đó, cuộc họp quyết định lãi suất của BOJ vào ngày 20/9 cũng cần chú ý. VDSC chỉ ra rằng, một quyết định tăng lãi suất hoặc một thông điệp cứng rắn về khả năng tăng lãi suất trong thời gian còn lại của năm có thể khiến đồng USD suy yếu thêm.
"Xu hướng đồng USD yếu sẽ tạo ra một môi trường thuận lợi để nhà điều hành thực thi những chính sách hỗ trợ nhằm duy trì một mặt bằng lãi suất thấp, kích thích đầu tư và tiêu dùng, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao (6 - 7%) trong bối cảnh dư địa tài khóa và tiền tệ trong phần còn lại của năm là rất lớn", VDSC nhận định.
Về diễn biến trong nước, cuối tháng 8 vừa qua, Ngân hàng Nhà nước đã ra thông báo sẽ điều chỉnh hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng đã hoàn thành 80% chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho năm 2024.
Việc điều chỉnh hạn mức tăng trưởng tín dụng lần hai này của Ngân hàng Nhà nước đang cho thấy tín hiệu đảo chiều chính sách tiền của FED và chỉ số DXY hạ nhiệt đã củng cố sự tự tin của Ngân hàng Nhà nước trong việc duy trì môi trường chính sách tiền tệ “ôn hòa” theo hướng hỗ trợ cho nền kinh tế, báo cáo phân tích nêu.
Về thị trường chứng khoán, Việt Nam vẫn thuộc danh sách theo dõi để có thể nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp theo đánh giá của FTSE Russell trong kỳ đánh giá phân hạng tháng 9 hàng năm.
So với thời điểm đánh giá gần nhất, các cơ quan chức năng liên quan đã có những nỗ lực thiết thực nhằm tháo gỡ các vướng mắc, thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán với mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán.
Cụ thể, ngày 19/7, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đăng tải Dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung giải pháp để nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể mua chứng khoán mà không cần có đủ 100% tiền trên tài khoản (Pre-funding) và tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài có quyền tiếp cận thông tin bình đẳng, qua đó đáp ứng 2 tiêu chí còn lại để được nâng hạng theo đánh giá của FTSE.
Dẫu vậy, giải pháp trên chưa chính thức có hiệu lực. Do đó, nhóm chuyên gia VDSC dự kiến FTSE Russell nhiều khả năng sẽ có những nhận xét tích cực đối với các nỗ lực của cơ quan quản lý trong kỳ đánh giá này và cơ hội được FTSE Russell chấp thuận nâng hạng trong năm 2025 sẽ khả thi hơn, khi thông tư trên chính thức được ban hành và nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có những nhận xét tích cực trong quá trình sử dụng các giải pháp Pre-funding.
Với triển vọng vĩ mô tiếp tục có những chuyển biến tích cực, VDSC cho rằng xu hướng đi ngang tịnh tiến dần của VN-Index vẫn bảo toàn và vùng điểm 1.237 – 1.325 điểm được xem là vùng định giá hợp lý của chỉ số sau khi phản ánh kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2024.
“Điều này hàm ý rằng nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng cổ phiếu nếu chỉ số giảm xuống dưới vùng biên dưới, và hiện thực hóa lợi nhuận khi chỉ số tăng lên vùng biên trên”, VDSC khuyến nghị.
Về các nhóm cổ phiếu tiềm năng, VDSC duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu thuộc các nhóm ngành ngân hàng, khu công nghiệp, thực phẩm đồ uống, tiêu dùng, và dịch vụ công nghiệp.
Ngoài ra, nhóm cổ phiếu bất động sản dân dụng, dịch vụ tài chính, công nghệ thông tin, bán lẻ, tiện ích và năng lượng cũng là các nhóm ngành mà nhà đầu tư có thể quan tâm khi có sự chiết khấu hợp lý về thị giá.
