
Giữa những biến động của kinh tế toàn cầu, các chuyên gia trong và ngoài nước vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng tươi sáng của Việt Nam, dự báo nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm tới.
Tuy nhiên, để chinh phục các mục tiêu tăng trưởng cao và nâng hạng tín nhiệm quốc gia, Việt Nam cần vượt qua nhiều rào cản, từ cải cách thể chế đến thúc đẩy dòng vốn đầu tư tư nhân.
TRIỂN VỌNG KINH TẾ ĐẦY TÍCH CỰC
Tại buổi họp báo "Tâm điểm tín dụng Việt Nam 2025 – Tăng trưởng, tín dụng và thị trường vốn trong kỷ nguyên mới", do S&P Global Ratings và FiinRatings phối hợp tổ chức ngày 27/2, các chuyên gia đã đưa ra góc nhìn lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2025, đồng thời phân tích những yếu tố tác động đến xếp hạng tín nhiệm quốc gia.
Theo đánh giá từ S&P Global Ratings, Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục giữ vững vị thế là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất châu Á, sánh ngang với Ấn Độ. Dù vậy, nền kinh tế cũng đứng trước không ít thách thức từ cả môi trường toàn cầu lẫn các yếu tố nội tại.
Ông Louis Kuijs, Kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương của S&P Global Ratings, nhận định Việt Nam đã có một hành trình phát triển đầy ấn tượng suốt nhiều thập kỷ qua.
"Bất chấp những biến động toàn cầu, nền kinh tế vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình 6,2% trong một thập kỷ qua. Việt Nam đã khai thác hiệu quả dòng vốn FDI như một đòn bẩy quan trọng để thúc đẩy xuất khẩu – chiến lược tương tự Trung Quốc hậu cải cách năm 1978," ông Kuijs nhấn mạnh.
Dẫn chứng cụ thể, ông Kuijs cho biết năm 2024, giá trị xuất khẩu của Việt Nam đạt mức tương đương 79% GDP, trong khi FDI đăng ký chiếm 8% GDP. Trên cơ sở đó, ông khẳng định triển vọng kinh tế Việt Nam về cơ bản vẫn rất tích cực.
Dù vậy, theo vị chuyên gia này, Việt Nam không tránh khỏi những thách thức đáng kể. Một trong những rủi ro lớn nhất đến từ chính sách thuế quan thương mại của Mỹ, khi thặng dư thương mại song phương giữa hai nước đang ở quy mô cao. Bên cạnh đó, nền kinh tế Việt Nam vẫn chịu tác động từ những biến động khó lường của toàn cầu hóa. Tuy nhiên, S&P Global Ratings vẫn duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam.
"Chúng tôi dự báo GDP Việt Nam sẽ tăng trưởng khoảng 6,5% trong ba năm tới, đủ sức cạnh tranh với Ấn Độ trong cuộc đua trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất châu Á," ông Kuijs nhận định.
Về dài hạn, ông cho rằng Việt Nam cần nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị toàn cầu, chuyển mình thành trung tâm sản xuất các mặt hàng có giá trị gia tăng cao. Để đạt được điều này, nền kinh tế cần đẩy mạnh sự tham gia của doanh nghiệp nội địa vào chuỗi cung ứng toàn cầu, cải thiện môi trường kinh doanh, gia tăng sức cạnh tranh trong lĩnh vực dịch vụ, và đặc biệt là đầu tư mạnh vào nâng cao chất lượng nguồn nhân lực.
"Nếu làm được, Việt Nam không chỉ duy trì tốc độ tăng trưởng mà còn đặt nền móng vững chắc cho một nền kinh tế phát triển bền vững," ông Kuijs nhấn mạnh.
BÀI TOÁN VỐN CHO MỤC TIÊU TĂNG TRƯỞNG 8% NĂM 2025
Về động lực tăng trưởng năm 2025, ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng giám đốc FiinRatings, nhấn mạnh rằng mục tiêu tăng trưởng GDP 8% vào năm 2025 và chạm mốc hai con số từ năm 2026 sẽ phụ thuộc lớn vào sự phục hồi và bứt phá của đầu tư tư nhân.
Theo ông Thuân, dù đầu tư công được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng nhờ ngân sách gia tăng và dòng vốn FDI duy trì ổn định, nhưng đầu tư từ khối doanh nghiệp tư nhân, đặc biệt trong các lĩnh vực bất động sản, năng lượng và những ngành thâm dụng vốn, vẫn chưa thực sự hồi phục mạnh mẽ.

Tuy nhiên, một điểm sáng là tiêu dùng nội địa đã tăng tốc đáng kể và được dự báo sẽ trở thành động lực quan trọng thúc đẩy nền kinh tế từ năm 2025. Trên nền tảng này, tổng doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết trong nhóm ngành tiêu dùng đã ghi nhận sự phục hồi rõ rệt từ quý 4/2024, tạo đà tăng trưởng vững chắc cho cả năm. Cụ thể, ngành bán lẻ tăng trưởng 13,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi ngành thực phẩm và đồ uống bật tăng 20,3%.
Nhìn chung, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết ngoài ngành ngân hàng trong quý 4/2024 tăng tới 25,2% so với cùng kỳ, và cả năm 2024 ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 29,4%. Đặc biệt, nhóm doanh nghiệp bất động sản niêm yết ghi nhận sự bứt phá ngoạn mục với mức tăng trưởng 67% trong quý 4/2024 và vọt lên 98,7% trong cả năm.
Ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng giám đốc FiinRatings nhấn mạnh rằng bài toán lớn nhất vẫn là nguồn vốn phục vụ tăng trưởng kinh tế. Theo ông, nền kinh tế Việt Nam vẫn phụ thuộc nhiều vào hệ thống ngân hàng, do đó, việc phân bổ tín dụng sẽ mang tính quyết định. Với tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2025 dự kiến đạt 16%, câu hỏi đặt ra là dòng vốn này sẽ chảy vào đâu? Ngành nào sẽ được ưu tiên? Đây là những yếu tố cần theo dõi chặt chẽ.
Bên cạnh đó, ông Thuân lưu ý rằng thị trường trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng dù đã có dấu hiệu phục hồi nhưng vẫn còn yếu, khi tổng giá trị phát hành trong năm 2024 chỉ chiếm 23% tổng nguồn vốn.
Nhìn rộng ra thế giới, ông Lê Hồng Khang, Giám đốc phân tích của FiinRatings cảnh báo rằng kinh tế Việt Nam có thể chịu ảnh hưởng từ các bất ổn quốc tế. Trong đó, nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng là một mối lo ngại lớn.
Đặc biệt, kịch bản “Trump 2.0” với chính sách thuế quan cứng rắn hơn có thể tác động trực tiếp đến các thị trường xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc và châu Âu. Cùng với đó, việc tái cấu trúc quan hệ thương mại toàn cầu và tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn kỳ vọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng có thể ảnh hưởng đến dòng vốn vào Việt Nam.
Ông Khang nhấn mạnh rằng biến động tỷ giá và dự trữ ngoại hối cũng là những yếu tố cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.
Về triển vọng thu hút dòng vốn ngoại, các chuyên gia nhận định rằng cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia sẽ giúp Việt Nam hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế, đồng thời giảm chi phí vay vốn, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, để đạt được điều này, Việt Nam cần tiếp tục cải cách thể chế và nâng cao hiệu quả chính sách.
Ông Andrew Wood, Giám đốc Xếp hạng Tín nhiệm Quốc gia của S&P Global Ratings cho biết xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam dựa trên ba trụ cột chính: tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, tỷ lệ nợ chính phủ ở mức trung bình và rủi ro nợ vay nước ngoài thấp. Theo ông, chính sách ổn định và chiến lược thương mại cởi mở đã giúp Việt Nam duy trì dòng vốn FDI dồi dào từ các tập đoàn đa quốc gia, tạo động lực quan trọng cho sự phát triển kinh tế.
“Nếu tiếp tục cải cách thể chế, nâng cao hiệu quả chính sách tài khóa và đẩy mạnh thương mại – đầu tư, Việt Nam hoàn toàn có cơ hội cải thiện đáng kể xếp hạng tín nhiệm quốc gia trong những năm tới,” ông Wood nhận định.