Tính đến thời điểm hiện tại, còn nhiều ngân hàng chưa công bố báo cáo tài chính quý 4/2025. Tuy nhiên, một số ngân hàng trong nhóm Big 4 và ngân hàng tư nhân đã hé lộ kết quả kinh doanh năm 2025 với nhiều con số tích cực.
NGÂN HÀNG "ĐUA NHAU" VỀ ĐÍCH
KienlongBank vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 với mức tăng trưởng đột biến. Lợi nhuận trước thuế trong quý đạt khoảng 786 tỷ đồng, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước.
Nhờ đó, lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của KienlongBank đạt 2.323 tỷ đồng, gấp đôi kết quả năm 2024 và hoàn thành 168% kế hoạch lợi nhuận đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua.
Đáng chú ý, thu nhập từ hoạt động dịch vụ tiếp tục đóng vai trò điểm sáng khi đạt 438 tỷ đồng trong năm 2025, đưa tổng thu nhập dịch vụ lũy kế lên 953 tỷ đồng, chiếm khoảng 25% tổng thu nhập của ngân hàng. Bên cạnh đó, các mảng kinh doanh ngoại hối và hoạt động khác cũng mang về hơn 163 tỷ đồng, góp phần đa dạng hóa nguồn thu.
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của KienlongBank đạt hơn 103.000 tỷ đồng, tăng 11,7% so với đầu năm. Huy động vốn đạt 91.360 tỷ đồng, trong khi dư nợ cho vay khách hàng ở mức 71.587 tỷ đồng. Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát khi tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 2%, còn tỷ lệ bao phủ nợ xấu giữ trên 80% trong nhiều quý liên tiếp.
ABBank ghi nhận bước nhảy vọt về hiệu quả khi lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 3.522 tỷ đồng, gấp 4,7 lần so với năm trước và hoàn thành gần 200% kế hoạch. Huy động khách hàng đạt hơn 161.000 tỷ đồng, trong khi dư nợ tín dụng vượt 127.000 tỷ đồng. Các chỉ số hiệu quả cải thiện rõ rệt với CIR giảm xuống 35,09%, ROE đạt 18% và tỷ lệ nợ xấu được kéo xuống dưới 1%.
Nam A Bank tiếp tục mở rộng quy mô khi lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 5.254 tỷ đồng, tăng 15,6% so với năm 2024. Tổng tài sản ngân hàng đạt 418.335 tỷ đồng, gấp 1,7 lần so với đầu năm, qua đó chính thức gia nhập Top 15 ngân hàng có tổng tài sản lớn nhất hệ thống.
Tín dụng tăng trưởng 18,2%, đạt hơn 198.000 tỷ đồng, trong khi quy mô đầu tư trái phiếu chính phủ và giấy tờ có giá tăng mạnh tới 92,1%. Tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 2,15%, CIR cải thiện mạnh từ 44% xuống 33,2%.
Sacombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 đạt 7.628 tỷ đồng, tương đương 52% kế hoạch năm. Kết quả này chủ yếu chịu tác động từ việc ngân hàng chủ động tăng mạnh trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, với tổng mức trích lập cả năm vượt 11.300 tỷ đồng.
Đến cuối năm 2025, tổng tài sản Sacombank đạt gần 918.000 tỷ đồng, tăng gần 23% so với đầu năm; tổng huy động đạt hơn 837.000 tỷ đồng và dư nợ tín dụng vượt 626.000 tỷ đồng.
Ngân hàng MB gây chú ý khi Tổng Giám đốc Phạm Như Ánh tiết lộ lợi nhuận trước thuế năm 2025 ước đạt 33.700 tỷ đồng, tăng khoảng 17% so với năm trước. Tổng tài sản của MB đến cuối năm 2025 ước đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng, tăng khoảng 33% so với đầu năm và vượt xa mục tiêu đề ra. Quy mô huy động vốn đạt khoảng 1,05 triệu tỷ đồng.
Ở nhóm ngân hàng tái cơ cấu, ngân hàng NCB cho biết lợi nhuận trước phân bổ năm 2025 dự kiến đạt gần 900 tỷ đồng, nhờ tăng trưởng tín dụng khoảng 35%.
Tuy nhiên, toàn bộ lợi nhuận này sẽ được sử dụng để xử lý các tổn thất tài chính theo Đề án tái cơ cấu đã được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt, do đó lợi nhuận sau phân bổ của NCB dự kiến vẫn ở mức 0 đồng vào cuối năm 2025.
Ở nhóm ngân hàng quốc doanh, Vietcombank tiếp tục giữ vị thế quán quân lợi nhuận toàn hệ thống. Theo thông tin từ Hội nghị tổng kết công tác Đảng và hoạt động kinh doanh năm 2025, lợi nhuận trước thuế của Vietcombank trong năm qua tăng hơn 7% so với năm 2024.
Trên nền lợi nhuận hợp nhất năm 2024 đạt hơn 42.200 tỷ đồng, ước tính lãi trước thuế năm 2025 của nhà băng này đã vượt mốc 45.000 tỷ đồng – mức cao nhất từ trước đến nay.
Đến cuối năm 2025, tổng tài sản Vietcombank đạt 2,48 triệu tỷ đồng, tăng gần 20% so với cuối năm trước; dư nợ tín dụng đạt khoảng 1,66 triệu tỷ đồng, tăng hơn 15%, trong khi tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được kiểm soát dưới 1%.
BIDV cũng khẳng định vai trò trụ cột khi các chỉ tiêu kinh doanh năm 2025 đều hoàn thành và vượt kế hoạch được Ngân hàng Nhà nước và Đại hội đồng cổ đông giao. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất của BIDV đạt trên 36.000 tỷ đồng.
Quy mô tổng tài sản vượt 3,25 triệu tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2024, tiếp tục giúp BIDV giữ vị trí ngân hàng có tổng tài sản lớn nhất Việt Nam. Dư nợ tín dụng đạt trên 2,3 triệu tỷ đồng, tăng 15,2%, trong khi tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát ở mức 1,2%, hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 9%.
VietinBank khép lại năm 2025 với kết quả kinh doanh nổi bật khi lợi nhuận trước thuế riêng lẻ vượt 41.000 tỷ đồng, tăng tới 37% so với năm 2024. Tổng tài sản của ngân hàng lần đầu vượt mốc 100 tỷ USD, tăng trưởng khoảng 18%.
Đáng chú ý, tỷ trọng CASA tăng mạnh, đạt trên 25% vào cuối năm 2025, trong bối cảnh thị trường huy động vốn cạnh tranh gay gắt. Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục được giữ quanh mức 1%, cùng với tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì ở mức cao.
CỔ PHIẾU VUA TIẾP TỤC DẪN DẮT THỊ TRƯỜNG 2026
Trên thị trường chứng khoán, với tỷ trọng vốn hóa gần 30% toàn thị trường, đóng góp hơn 20% lợi nhuận sau thuế và mặt bằng định giá thuộc nhóm thấp nhất thị trường, ngành ngân hàng vẫn giữ vai trò quan trọng đối với diễn biến chung của VN-Index.
Dù xu hướng giá ngắn hạn chủ yếu ở trạng thái tích lũy và vai trò dẫn dắt chưa rõ nét như các chu kỳ trước, đây vẫn là nhóm phù hợp cho chiến lược đầu tư trung - dài hạn.
Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích VPBankS đánh giá, ngành ngân hàng sẽ bước vào chu kỳ mở rộng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi định hướng tăng trưởng GDP đầy tham vọng, chính sách tiền tệ duy trì theo hướng nới lỏng và nhu cầu tín dụng gia tăng từ cả doanh nghiệp và hộ gia đình.
Trong bối cảnh đó, tín dụng được dự báo tăng trưởng 18-20%, với động lực chính đến từ cho vay doanh nghiệp và bất động sản.
Theo ông Dương, nhà đầu tư nên ưu tiên những ngân hàng đồng thời đáp ứng 4 yếu tố: hiện diện mạnh trong phân khúc khách hàng doanh nghiệp và chuỗi giá trị bất động sản; hệ số CAR bền vững, tăng trưởng tín dụng cao hơn bình quân ngành; tỷ lệ CASA và hệ sinh thái số thuộc nhóm dẫn đầu; không chịu áp lực lớn trong việc duy trì lãi suất cho vay thấp.
Ba cổ phiếu ngân hàng được đánh giá đáp ứng các tiêu chí này là VPB, TCB và MBB, với kỳ vọng tiếp tục nổi bật hơn nhóm ngân hàng cổ phần có vốn nhà nước chi phối trong năm 2026.
Cùng với đó, nền tảng tăng trưởng năm 2026 của ngành ngân hàng được kỳ vọng dựa nhiều hơn vào tăng trưởng lợi nhuận thay vì tái định giá. Năm 2026 nhiều khả năng sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ nét giữa các ngân hàng, khi lãi suất có thể thiết lập mặt bằng mới và ảnh hưởng tới thanh khoản thị trường trong nửa cuối năm.
Theo đó, vai trò dẫn dắt sẽ thuộc về những ngân hàng có nền tảng vốn tốt, chi phí vốn thấp và chất lượng tài sản được kiểm soát tốt, thay vì cả nhóm cùng tăng.
Tương tự, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá cao nhóm cổ phiếu ngân hàng trong năm 2026 nhờ các chỉ số tài chính tích cực. VCBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 2025 và 2026 của toàn ngành ngân hàng lần lượt đạt 18% và 20%.
Nhóm ngân hàng quốc doanh có lợi nhuận tăng trưởng khả quan hơn nhờ triển vọng mở rộng NIM từ nửa cuối năm 2026 và nâng cao chất lượng tài sản, giảm tỷ trọng trích lập dự phòng.
Nhóm ngân hàng tư nhân năng động được hưởng lợi từ chính sách khuyến khích kinh tế tư nhân, nhờ đó tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Nhóm này cũng chứng kiến nhiều câu chuyện nổi bật như IPO, tái cơ cấu, tăng vốn chiến lược nước ngoài, thu hồi nợ.
Nhóm ngân hàng quy mô nhỏ chứng kiến mức tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong 2025 nhờ đẩy mạnh tín dụng bất động sản từ mức nền thấp và bắt đầu tăng tốc xử lý nợ xấu, với những thương vụ chuyển sàn đáng chú ý.
Sang năm 2026, nhóm này dự báo tăng trưởng chậm lại do nền lợi nhuận năm trước ở mức cao, tăng trưởng tín dụng có thể bị hạn chế bởi các quy định mới, và rủi ro nợ xấu cao có thể làm tăng trích lập dự phòng.
VCBS đánh giá triển vọng đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở mức phù hợp thị trường. Định giá P/B toàn ngành hiện đang tương đương mức trung bình 5 năm.
Nhóm cổ phiếu có thể xem xét đầu tư trong dài hạn là các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với ngành, bao gồm: ACB, BID, CTG, HDB, MBB, MSB, NAB, STB, TPB, VIB, VPB.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Maybank “gọi tên” các cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng nhất năm 2026, bao gồm HDB, TCB và MBB.
Trong đó, HDBank được xếp vào nhóm ngân hàng tăng trưởng mạnh trong khối ngân hàng tư nhân, với hiệu quả hoạt động vượt trội khi ROE dự phóng khoảng 22%, cao hơn mặt bằng chung ngành. Lợi nhuận được kỳ vọng tăng 18-20%, trong khi mức định giá ngành ngân hàng quanh 1,3-1,5 lần P/B dự phóng năm 2026 vẫn được xem là hợp lý.
Chứng khoán Maybank đánh giá, Techcombank là ngân hàng có khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận ở mức 20-25%, với ROE dự phóng khoảng 17% và định giá khoảng 1,1 lần P/B dự phóng năm 2026.
MB được xếp ở vị trí tiếp theo, với lợi thế về quy mô, mạng lưới và khả năng kiểm soát chi phí, cùng dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 20%, ROE khoảng 20% và mức định giá 1,15 lần P/B dự phóng năm 2026.
