Sau cú hạ nhiệt cuối ngày hôm qua khiến giá vàng miếng rơi xuống dưới mốc 155 triệu đồng/lượng, thị trường sáng 12/12 lại chứng kiến một nhịp bật mạnh trở lại. Tại Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn – SJC, giá vàng miếng tăng vọt 1,1 triệu đồng mỗi lượng, đưa mức mua vào lên 153,6 triệu đồng và bán ra 155,6 triệu đồng.
Diễn biến sôi động lan sang phân khúc vàng nhẫn 9999 khi SJC nâng giá thêm 800.000 đồng, lên 150,5 – 153 triệu đồng/lượng. PNJ cũng điều chỉnh mạnh tay, tăng 1,1 triệu đồng mỗi lượng khi mua vào ở mức 150,6 triệu và bán ra 153,6 triệu đồng. DOJI có mức tăng tương tự, đưa giá giao dịch vàng nhẫn lên 150,6 – 153,6 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng thế giới giao ngay ghi nhận vào đầu sáng nay ở mức 4.272 USD/ounce, giảm 0,16% so với mức đóng cửa hôm qua. Trước đó, giá vàng thế giới đã bật tăng 1,2% trong phiên giao dịch 11/12, đạt mức cao nhất kể từ ngày 21/10.
Bộ Lao động Mỹ cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc cuối tháng 12 đã tăng mạnh lên 136.000, cao hơn 44.000 so với mức điều chỉnh của tuần trước là 92.000. Con số này yếu hơn rất nhiều so với dự báo 220.000 của giới phân tích.
Số liệu tuần trước từng ghi nhận số đơn trợ cấp mới giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, nhưng nhiều chuyên gia cho rằng kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn có thể đã làm sai lệch dữ liệu.
Giá vàng tăng sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm. Động thái giảm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang về vùng 3,5%-3,75%, diễn ra đúng như dự báo của phần lớn thị trường sau một tháng biến động mạnh của kỳ vọng chính sách.
Tuyên bố sau cuộc họp gần như lặp lại thông điệp của tháng 10, cho thấy Fed chưa sẵn sàng xoay trục mạnh. Ngân hàng trung ương thừa nhận tăng trưởng kinh tế ở mức vừa phải, thị trường lao động hạ nhiệt và lạm phát vẫn cao hơn mức mong muốn. Dự báo GDP năm 2026 chỉ tăng nhẹ so với kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên và lạm phát có xu hướng giảm nhưng chậm.
Naeem Aslam, Giám đốc tài chính của Zaye Capital Markets, cho rằng đợt phấn khích tức thời sau thông tin của Fed có thể nhanh chóng hạ nhiệt, bởi phần lớn thị trường đã định giá trước đợt giảm lãi suất này.
Ông cho rằng, điểm mấu chốt là sự chia rẽ rõ rệt trong nội bộ Fed. Thống đốc Stephen Miran muốn giảm 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid lại bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.
Dù lập trường thận trọng, Fed vẫn nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2026 lên 2,3% từ mức 1,8% trước đó, và giữ quỹ đạo tăng trưởng ổn định cho giai đoạn 2027-2028.
Thị trường lao động được dự báo tương đối bền vững với tỷ lệ thất nghiệp quanh 4,2%-4,4%. Trong khi đó, lạm phát lõi dự kiến duy trì trên mục tiêu trong năm tới, trước khi giảm dần về 2% vào năm 2028.
Giới phân tích nhận định môi trường vĩ mô sắp tới vẫn thuận lợi cho vàng, nhưng không loại trừ khả năng biến động mạnh khi thị trường định giá lại kỳ vọng chính sách của Fed trong những tháng tới.
Wells Fargo dự báo giá vàng sẽ tiếp tục lập kỷ lục mới trong năm 2026. Nhu cầu mua ròng từ ngân hàng trung ương các nước tiếp tục là động lực quan trọng. Nhiều nhà hoạch định chính sách muốn củng cố dự trữ ngoại hối bằng tài sản phòng vệ do rủi ro địa chính trị, lạm phát và sự cần thiết phải đa dạng hóa danh mục.
Một yếu tố quan trọng khác là triển vọng đồng USD suy yếu và Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Dự báo lãi suất điều hành sẽ giảm thêm, hình thành môi trường lãi suất thực thấp, yếu tố luôn mang tính hỗ trợ lớn cho kim loại quý. Trong các chu kỳ giảm lãi suất trước đây, vàng thường tăng mạnh trong 12-18 tháng tiếp theo và xu hướng này có thể lặp lại.
Dòng tiền vào các quỹ ETF vàng có khả năng phục hồi khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm. Wells Fargo kỳ vọng sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư và nhu cầu chính thức từ ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đẩy giá vàng vượt qua mức cao nhất hiện tại, dù tốc độ tăng có thể chậm hơn năm 2025.
Ngân hàng này đánh giá vàng là tài sản phòng vệ quan trọng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài và tăng trưởng toàn cầu chưa đồng đều. Triển vọng giá vàng năm 2026 vẫn nghiêng về xu hướng lập đỉnh mới.