"Mùa đông" của ngành hàng xa xỉ vẫn tiếp diễn, LVMH "bán mình" để chờ thời

Theo đó, các doanh nghiệp mà LVMH rao bán bao gồm thương hiệu thời trang Marc Jacobs, cổ phần của họ trong thương hiệu Fenty Beauty của ca sĩ Rihanna và nhà sản xuất rượu vang Joseph Phelps Vineyards của Mỹ.

Các thương vụ tiềm năng này, có thể mang lại cho LVMH hàng tỷ euro để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, sẽ được thực hiện song song với nhiều thương vụ thoái vốn gần đây.

Trong vòng 18 tháng qua, tập đoàn do tỷ phú Bernard Arnault kiểm soát đã bán đi Off-White, thương hiệu thời trang đường phố cao cấp do nhà thiết kế quá cố Virgil Abloh sáng lập, mảng kinh doanh tại Trung Quốc Đại lục của nhà bán lẻ du lịch DFS và 49% cổ phần của họ trong thương hiệu thời trang cùng tên của Stella McCartney.

Việc thúc đẩy bán đi những doanh nghiệp chủ yếu hoạt động kém hiệu quả này là một phần của chiến dịch quản lý chi phí trên toàn tập đoàn LVMH, sở hữu hơn 75 thương hiệu trải rộng từ thời trang cao cấp đến rượu cognac, khách sạn và báo chí.

Tập đoàn đang tập trung lại vào các thương hiệu chủ lực mang lại lợi nhuận cao như Louis Vuitton và Dior, nơi doanh số bán hàng đã chậm lại kể từ năm 2023 do sự bùng nổ hàng hóa xa xỉ trong thời kỳ đại dịch đã đảo ngược. Thu nhập khả dụng của nhóm khách hàng ưa chuộng hàng xa xỉ bị thu hẹp và việc các thương hiệu hàng đầu liên tục tăng giá bất chấp lạm phát đã cùng nhau làm giảm nhu cầu.

LVMH rõ ràng đang xem xét danh mục đầu tư của họ để xem những gì đang hoạt động kém hiệu quả, những gì đang ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, bởi vì họ đang trải qua thời điểm áp lực kinh doanh cao hơn.” Nhà phân tích Luca Solca của Bernstein cho biết.

Việc bán tài sản này là một bước đi khác thường đối với Arnault, người đã xây dựng LVMH thành một trong những công ty lớn nhất châu Âu thông qua các thương vụ mua lại.

Theo Dealogic, kể từ năm 2000, tập đoàn niêm yết tại Paris này đã thực hiện 206 vụ thâu tóm, bao gồm các thương vụ lớn như mua lại hãng trang sức Tiffany của Mỹ với giá 16 tỷ USD vào năm 2020 và thương vụ mua lại hãng trang sức Bvlgari của Ý với giá 3,7 tỷ euro (4,3 tỷ USD) vào năm 2011.

Trong cùng thời kỳ đó, LVMH đã bán 122 tài sản, chủ yếu là các tài sản quy mô nhỏ hơn, chẳng hạn như thương hiệu thời trang Donna Karan của New York và nhà bán áo sơ mi Thomas Pink.

“Đây là lần đầu tiên trong lịch sử LVMH, họ tập trung thu hẹp quy mô hơn là mở rộng danh mục đầu tư,” một nhà phân tích ngành hàng xa xỉ cho biết. Nhưng với mức nợ hạn chế và dòng tiền tự do hơn 11 tỷ euro vào năm ngoái, LVMH khó có thể vội vàng bán bớt tài sản.

Theo các nguồn tin, các giám đốc cấp cao tại Moët Hennessy, bộ phận kinh doanh đồ uống có hiệu suất kém nhất của LVMH trong những năm gần đây, đang tìm kiếm người mua cho các thương hiệu bao gồm rượu rum Eminente và các nhà máy rượu vang Joseph Phelps ở California.

Nguồn tin cho biết thêm, LVMH cũng đang xem xét việc thoái vốn thêm trong mảng kinh doanh bán lẻ du lịch.

“Mỗi khi chúng tôi có một thương hiệu hoạt động kém hiệu quả, ưu tiên hàng đầu là khắc phục vấn đề đó,” Cabanis nói trong cuộc họp báo cáo thu nhập của LVMH tháng trước. “Nếu trong một số trường hợp… chúng tôi thảo luận với một nhà điều hành mà chúng tôi tin rằng đó sẽ là nơi tốt để thương hiệu phát triển, thì chúng tôi sẽ đạt được thỏa thuận,” bà nói thêm.

Các thương vụ cũng có thể sắp diễn ra trong lĩnh vực làm đẹp của LVMH. Theo các nguồn tin, tập đoàn đang xem xét việc bán các thương hiệu đã lỗi thời như Make Up Forever và Fresh, điều này sẽ giúp LVMH tập trung lại vào các thương hiệu cao cấp như Dior Beauty và Guerlain. Tập đoàn cũng đang cân nhắc việc thoái vốn 50% cổ phần của mình tại Fenty Beauty, thương hiệu mà JPMorgan định giá từ 1,5 tỷ euro đến 2,5 tỷ euro.

Trong khi đó, tương lai của Marc Jacobs, thương hiệu thời trang cùng tên thuộc sở hữu của LVMH, vẫn chưa rõ ràng. Tập đoàn này đã đàm phán ở giai đoạn cuối để bán thương hiệu cho Authentic Brands Group với giá khoảng 1 tỷ đô la, nhưng các cuộc đàm phán đã đổ vỡ.

Những thương vụ lớn nhất của LVMH kể từ năm 2000

Các thương vụ mua lại hàng đầu

1. Tiffany & Co, năm 2019. Giá trị: 16,2 tỷ đô la Mỹ
2. Hợp nhất dòng sản phẩm Christian Dior Couture, năm 2017. Giá trị: 7,1 tỷ USD
3. Belmond, 2018. Giá trị: 3,1 tỷ đô la
4. Bvlgari, 2011. Giá trị: 3,1 tỷ đô la
5. Loro Piana, 2013: 2,6 tỷ đô la

Những vụ bán ra

1. Cổ phần thiểu số của Hermès International, năm 2014. Giá trị: 9 tỷ USD (Bán cổ phần sau những nỗ lực thâu tóm bất thành)
2. Cổ phần thiểu số của Gucci Group, năm 2001. Giá trị: 1,8 tỷ USD
3. Donna Karan International (DKNY), 2016. Giá trị: 650 triệu đô la Mỹ
4. Hoạt động của DFS tại khu vực Đại Trung Quốc, thỏa thuận đến năm 2026. Giá trị: dưới 395 triệu đô la Mỹ.
5. Rượu sâm panh Pommery, 2002. Giá trị: 202 triệu USD

Việc thoái vốn khỏi các lĩnh vực sản phẩm ngoài cốt lõi của LVMH cũng đang được xem xét, chẳng hạn như Le Parisien, tờ báo thua lỗ nhưng có tầm ảnh hưởng mà LVMH đã mua lại vào năm 2015.

Hai người con trai út của Arnault, Frédéric và Alexandre, đã thúc giục cha mình bán công ty cho tỷ phú Vincent Bolloré, người được cho là đã bày tỏ sự quan tâm đến ấn phẩm này.

Nhưng hai người anh chị của họ là Antoine và Delphine đã cảnh báo rằng việc bán cho một doanh nhân nổi tiếng, người được coi là cực hữu, có thể gây ra rắc rối chính trị trong thời gian chuẩn bị cho cuộc bầu cử tổng thống đầy căng thẳng.

Ngay cả khi đang xem xét việc bán tài sản, LVMH vẫn duy trì vị thế là một người mua tiềm năng. Tập đoàn này đang cân nhắc việc đấu thầu mua cổ phần thiểu số trong Armani sau khi được chỉ định là một trong ba người mua ưu tiên trong di chúc của người sáng lập quá cố, Giorgio Armani.

Một nguồn tin cho biết LVMH vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về thương vụ này: "Đây sẽ là một dự án cải tổ khổng lồ và đòi hỏi đầu tư vốn lớn trong ít nhất 5 năm để có thể thực hiện được", nguồn tin này cho biết.

Ông Arnault, người gần đây đã bác bỏ những câu hỏi về việc liệu ông có sớm từ chức hay không, cũng đã tìm cách thể hiện sự tự tin vào tương lai của LVMH bằng cách mua hàng trăm nghìn cổ phiếu trong năm nay. Gia đình Arnault, gia đình giàu nhất nước Pháp, sở hữu khoảng 50% cổ phần của công ty.

“Chúng tôi có quyền mua thêm một chút nữa,” Arnault tuyên bố vào tháng 1/2026. “Chúng tôi tin tưởng vào những gì mình đang làm, và chúng tôi đang thể hiện điều đó theo cách này.”